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文献综述：企业跨国并购的财务风险研究

1. 引言

本篇论文根据国内外多篇优秀文献，对企业跨国并购的财务风险进行研究。在经济全球化发展的背景下,中国企业通过跨国并购等方式加速进入国际市场。跨国并购能够帮助我国企业更快的实现企业转型升级,使其拥有核心竞争力,加快适应经济全球化发展。但在企业进行跨国并购的过程中, 定价风险、融资风险、支付风险、整合风险等风险无处不在,对企业的成功并购产生极大影响。如何对跨国并购过程中存在的财务风险进行有效地分析及控制已成为企业实施跨国并购活动需要思考的重要问题。

二、国外研究现状

（一）财务风险相关理论

Mirvis（1992）认为在企业并购的过程中由于对被并购企业价值的估量错误而导致的财务风险被称为定价风险。^[12]

Hearly（1992）认为企业在跨国并购的过程中所面临的财务风险主要有定价风险、融资风险、支付风险和整合风险这四种类型。^[13]

Aditi Bagehi（2011）认为跨国并购的财务风险从广义上说是由于目标企业价值的评估、为筹集资金而选取的融资方式、为获得目标企业控制权而采取的支付方式以及两个企业在后期整合中的变动引起的财务状况不确定的风险。^[14]

H.G.BarkeMa（2012）认为价值风险是由于对目标企业财务状况了解不充分而导致对企业价值评估产生误差的风险。^[15]