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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

通过经济周期和资本结构动态调整这两个方面来研究投资效率。

国内外研究现状

国外，fischer ,heinkel和zechner(1989)构建了一种存在调整成本的动态资本结构决策模型，这种模型提供了基于公司特有的差异的最佳动态资本调整政策。

titman和tsyplakov(2006)提出在持续经营模式下，公司可以动态的调整其资本结构和投资决策。

2. 研究的基本内容

本文将检验公司规模、盈利能力和成长性三方面的公司特征因素对制造业上市公司资本结构的影响，特提出以下三个假设：

假设1：公司规模与资本结构正相关。

假设2：企业盈利能力与资本结构负相关。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

选取样本，设计变量本文将采用三个负债比率来度量上市公司的资本结构：（1）资产负债率（TD），即总负债，总资产；（2）流动负债率（SD），即流动负债/总资产；（3）长期负债率（LD），即长期负债/总资产。创建模型：

模型1：以广义资本结构（总负债率）作为因变量TD=α β1SIZE β2ROEβp3GROW ε；模型2：以狭义资本结构（流动负债率）作为因变量SD=α β1SIZE β2ROE β3GROW ε；模型3：以狭义资本结构（长期负债率）作为因变量LD=α β1SIZE β2ROE β3GROW ε其中，α代表常量，ε代表残差项。

4. 参考文献

[1]陆岷峰,徐阳洋.中国商业银行资本结构动态调整的影响因素研究[j].金融监管研究,2017(03):29-50.

[2]朱婕. 我国商业银行逆周期资本缓冲机制效果的检验[d].东华大学,2016.

[3]张彬.旅游业上市公司资本结构影响因素实证研究[j].旅游学刊,2015,30(08):107-114.