论文总字数：12831字

摘 要

资金是企业发展的动力，随着社会经济的持续发展，上市公司融资方式的形式越来越丰富。但是多数江苏省上市公司在融资时，一般将股权筹资置于最优地位，之后是通过向外部借款，而内部自身融资却一直被放在最后的位置。这与传统的融资顺序不同。

本文首先介绍的是江苏省上市公司融资方式的研究背景、意义和现状，并通过查阅相关材料以对江苏省上市公司的融资状况有所了解，最后对江苏省上市公司的融资方式的情况进行分析。江苏省上市公司融资的特征是通过分析江苏省上市公司的外部融资架构、整体的融资结构以及资产负债的占据比例而得出的，之后再分析江苏省上市公司在融资时出现的问题，以及什么因素影响江苏省上市公司融资方式的选择。最后得出结论并对江苏省上市公司提出有效的建议。

关键词：融资方式 融资优序 上市公司

A study on financing methods of Listed Companies in Jiangsu Province

ABSTRACT

Funds are the driving force of enterprise development. With the continuous development of social economy, listed companies are becoming more and more diversified in the choice of financing methods. However, most of the listed companies in the financing, the general issue of shares will be placed in the best position, followed by debt financing, and finally internal financing, which is different from the traditional financing order.

 This paper based on the mode of financing the research background, significance and research status are introduced; and by referring to the relevant data of Jiangsu province listed companies financing in recent years, analysis of the listed companies in Jiangsu province financing situation, through the analysis of Jiangsu province listed company's external financing structure, financing structure and overall structure of assets and liabilities the general characteristics of the mode of financing of Listed Companies in Jiangsu Province, and obtained the factors of financing of Listed Companies in Jiangsu province and its influence. Finally draws the conclusion, and puts forward the valuable proposal to the Jiangsu province listed company.

Key Words: financing mode；financing priority；listed company .

目 录

摘 要 I

ABSTRACT II

第一章 导论 1

1.1 研究背景………………………………………………………………………………………………………………….1

1.2 研究意义………………………………………………………………………………………………………………….1

1.3相关研究综述………………………………………………………………………………………………………….2

第二章 江苏省上市公司融资方式的数据来源及总体特征 4

2.1数据来源…………………………………………………………………………………………………………………..4

2.2 江苏省上市公司融资方式的总体特征…………………………………………………………….4

第三章 江苏省上市公司融资方式的影响因素及存在的问题 7

3.1 影响江苏省上市公司融资方式选择的因素…………………………………………………….7

3.2 江苏省上市公司融资方式的问题……………………………………………………………………..8

第四章 研究建议 10

4.1拓展融资方式，拓宽资金来源…………………………………………………………………………10

4.2优化负债结构，创新融资工具…………………………………………………………………………10

4.3 强化金融监管，优化资金配置………………………………………………………………………..10

第五章 研究局限与展望 11

5.1 研究局限………………………………………………………………………………………………………………..11

5.2 研究展望………………………………………………………………………………………………………………..11

参考文献 12

致谢词 14

第一章 导论

1.1 研究背景

当今社会，企业发展越来越依赖于资金，随着经济的持续发展，江苏省上市公司在融资方式的选择上越来越丰富多彩。但是多数江苏省上市公司在融资时，一般处于最优位置的是用股权筹集资本，之后是通过向外部借款，而内部自身融资却一直被放在最后的位置。这种资本结构容易给企业带来很多的危险，如资金利用的效率低下、财务杠杆的作用被削减。因此，对企业的发展来说，采用合适的筹资渠道是至关重要的。

江苏省上市公司过度偏好于外部融资，最先考虑银行借款和购买债券等融资方式，而将内部融资置于最后的位置，这种融资理念与传统的优序融资理论的观点完全相反。那么就要思考是什么因素让江苏省上市公司的融资方式与现有的理论不同，影响江苏省上市公司获得资金的因素又有哪些，同时，我们可以为优化融资结构提出怎样的合适的建议，希望可以通过我们的研究给江苏省上市公司提出相应的建议，以帮助其获得更好的效益。

1.2 研究意义

鉴于企业融资方式的日益多样，现有文献不少已经过时，对现实的指导意义不强。加上由于各国国情的差异、经济环境的变化等，许多外国企业的先进经验和金融制度无法直接应用于我国。我国企业由于起步较晚，在融资方式的选择上存在许多问题亟待解决，尤其是融资方式的选择顺序方面需要进一步识别，并采取有针对性的防范措施。

本文希望通过搜集2010—2016年以来江苏省上市公司的数据，了解江苏省上市公司的融资偏好，并分析这种偏好是受到了哪些因素的影响，最后总结经验为江苏省企业融资方式的选择提供理论支持和政策建议以帮助上市公司达到优化资本结构的目的。除此之外，希望通过对上市公司融资方式的研究，给投资者和资本市场参与者提供良好的投资信号。同时，随着我国资本市场和政策法规的巨大改变，江苏省上市公司的融资方式发生了很大的变化，希望本文可以为监管机构制定符合江苏省上市企业发展的政策提供可靠的依据，并为江苏省上市公司的发展贡献自己的力量。

1.3相关研究综述

自上个世纪五十年代，著名经济学家Modigliani和Miller（1958）发表《资本成本、公司融资和投资理论》一文，现代企业资本结构理论被提出^[1]。现代融资方式一般包括权益性融资、债务性融资及混合型融资。保证企业的长期资金充足的方法之一就是用股权进行筹集资本，它可以在企业改变体制并在交易所上市后以各种丰富的方式来保证企业资金的充裕^[2]。通过这样的方式来保证企业资金的充裕。利用债务性融资方式可以有效提高投资者防范风险的意识，帮助投资者深入分析各种债务性融资方式的优缺点及其影响因素，同时这样也可以维护债券市场的健康发展、指导企业作出正确的决定，以对江苏省上市公司发展起到促进的作用^[3]。而混合型融资的筹资优点远多于单一的用股权或者负债进行筹资，它同时具有利用股权性工具和债务性工具进行筹集资金的优点，其筹集资金的方式非常灵活^[4]。因此，混合型筹资作为江苏省上市公司筹集资金方式的一种补充，在促进公司的持续发展方面具有独特的作用；同时，上市公司在筹集资金时也有了更多的方法选择。

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