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摘 要

随着股份制有限公司的出现，做为双刃剑的两权分离令所有企业都又爱又恨的一个体系，委托权和代理权的分离，即可以令企业稳定的蓬勃发展，但也在暗处埋下了一颗股东与经营者之间的暗雷，两者之间的利益关系能否妥善处理，决定了一个企业的身体与大脑是否能有机的协调在一起。江苏省做为我国的经济大省，尤其在这一方面必须要做出一个表率的作用，而想要正真的利用好两权分离带来的利好局面，必须要做到是协调两方的利益，使得高级管理者在薪酬方面得到实惠，同时企业所有者能看到企业在发展中有所成效。所以我们必须要讨论明白的几点:江苏省目前高管薪酬制度的建设是如何？正常运营种高管薪酬应该发挥怎样的作用？能否对江苏省上市公司高管薪酬制度给出有效的建议

首先从理论方面入手，为后文的实证研究提供理论支持。其次从相关概念的界定，明确本文研究的对象，然后利用相关理论对我国上市公司高管薪酬的两种主要模式及各自的现状进行了分析。实证研究部分通过设定样本的筛选标准，从江苏省2007年沪深两市上市公司作为研究对象，以此为基础对样本进行了计算和处理，验证了提出的三点假设，得出了我国上市公司高级管理人员年度薪金报酬与公司经营绩效、高管持股比例及公司规模之间存在显著的正相关关系，进而提出改进我国上市公司高管薪酬的建议。

关键词：江苏省上市公司；高管薪酬；公司绩效

Research on the Correlation between Executive Compensationand Company Benefits of JiangsuListed Companies

The separation of the two rights is a difficult problem faced by both eastern and western enterprises, and people pay more and more attention to the construction of executive compensation system. In this paper, the research object is the compensation of senior managers of Listed Companies in Jiangsu Province, trying to answer three questions: first, what is the current situation of executive compensation incentive in China's listed companies? Second, what is the relationship between annual salary, shareholding ratio, company size and corporate performance? Third, how to improve the salary system of senior managers in listed companies? I hope that by answering these three questions, I can make some suggestions on the construction of executive compensation system of Listed Companies in Jiangsu Province.

This paper first defines the relevant concepts of executive compensation, and reviews the relevant theories. It involves principal-agent theory, human capital theory and compensation incentive theory, and on this basis, it summarizes the empirical research results of the correlation between executive compensation and enterprise benefits at home and abroad, and analyzes the two main modes of executive compensation of Listed Companies in China and their respective status quo. In the empirical research part, 304 listed companies in Shanghai and Shenzhen stock exchanges in 2007 are selected as the research objects by setting the screening criteria of samples. On this basis, the samples are calculated and processed, and the three hypotheses are verified. The relationship between the annual salary of senior managers and the company's operating performance, the annual salary of senior managers of Listed Companies in China is obtained There is a significant positive correlation between the proportion of executives and the size of the company, and then put forward suggestions to improve the executive compensation of Listed Companies in China.

Keywords: Listed companies; Executive compensation;Company benefits

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究的意义 1

1.3 重要概念界定 2

1.3.1 上市公司 2

1.3.2 企业高管 2

1.3.3 薪酬 2

1.4 研究内容与结构安排 3

第二章 高管薪酬相关文献综述 4

2.1 高管薪酬研究的相关理论综述 4

2.1.1 薪酬 4

2.1.2 人力资本理论 4

2.1.3 薪酬激励理论 5

2.1.4 ERG理论 5

2.1.5 激励过程综合理论 5

2.2 高管薪酬研究的相关理论综述 6

2.2.1 国外研究成果 6

2.2.2 国内研究成果 6

第三章 我国上市公司高管薪酬主要模式及现状 10

3.1 我国上市公司高管薪酬主要模式 10

3.1.1 年薪制 10

3.1.2 股权激励 11

3.2 我国上市公司高管薪酬现状 12

3.2.1 年薪制现状 12

3.2.2 股权激励现状 12

第四章 我国上市公司高管薪酬与公司效益实证研究 13

4.1 研究假设 13

4.2 研究方法 13

4.2.1 样本来源 14

4.2.2 变量选择 15

4.2.3 模型构建 16

4.3 整体描述性统计分析 16

4.4 线性回归分析 17

4.5 稳定性检验 17

4.5.1 自变量变换后的多元回归结果 17

第五章 我国上市公司高管薪酬改进建议 20

5.1 外部政策法规建设 20

5.1.1加快培养国际专业带头人 20

5.1.2逐步完善上市公司高管薪酬信息披露制度 20

5.2 加强内部企业制度建设建立完善薪酬委员会管理制度 21

5.2.1 逐步完善上市公司高管薪酬的信息披露制度 21

5.2.2科学的最高管理者绩效评价体系 21

致 谢 26

参考文献（References） 27

摘 要 I

第一章 绪 论

1.1 研究背景

在现代的上市企业中，委托-代理问题，已经越来越普遍，成为一个备受关注的课题。

我国与西方从制度到文化都存在显著差异，故而在委托-代理问题中，所遇到的难题就是有不同之处。西方的的高管薪酬的类型总体可以分为两类，一、多元型（英美型），其中包含长期激励（期权股票等）、短期收入（基本年薪、年终奖）、福利制度（退休金等）。二、日德型，日德型高管薪酬构成与英美型相比相对更简便，其中基本薪酬和绩效激励（奖金、遣散费和加薪）；相较于高管薪酬，日德企业的高管年收入仅为英美同规模企业高管薪酬的1/6-1/4。

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