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摘 要

融资工作对于企业的运营和管理都十分重要，可以让企业拥有更多的运营资金,实现更好的发展。随着经济的不断发展,在企业中应用的融资方法和手段不断丰富和创新，保证企业能够更加有效地谋求新的发展。融资手段的不断升级,表外融资逐渐进入企业的视野并应用在企业当中,为企业的融资工作提供了新的思路和方法,缓解了企业在运营中的资金压力。但是由于表外融资工作在企业中的应用时间不长，实施制度、财务披露工作和相关的监督工作都不够完善,所以在应用中还存在很多隐患。企业需要加强对表外融资工作的重视,采取优化表外融资应用的措施，确保表外融资能够更加合理有效地推动企业长远发展。本文在表外融资文献分析的基础上，总结企业表外融资的形式、存在的问题及原因，提出了升级完善会计准则、加强企业内部管理、强化政府监管等方面的建议。

关键词：表外融资；问题；原因；对策

Research on the problem of off balance sheet financing and the standard measures of information disclosure

Abstract

Financing is very important for the operation and management of enterprises, which can make enterprises have more working capital and achieve better development. With the continuous development of economy, financing methods and means applied in enterprises are constantly enriched and innovated to ensure that enterprises can seek new development more effectively. With the continuous upgrading of financing means, off balance sheet financing has gradually come into the vision of enterprises and applied in enterprises, which provides new ideas and methods for the financing work of enterprises and alleviates the capital pressure of enterprises in operation. However, due to the application of off balance sheet financing in enterprises is not long, the implementation system, financial disclosure and related supervision are not perfect, so there are still many hidden dangers in the application. Enterprises need to pay more attention to off balance sheet financing and take measures to optimize the application of off balance sheet financing to ensure that off balance sheet financing can promote the long-term development of enterprises more reasonably and effectively. Based on the literature analysis of off balance sheet financing, this paper summarizes the forms, existing problems and causes of off balance sheet financing, and puts forward some suggestions on upgrading and improving accounting standards, strengthening internal management of enterprises, and strengthening government supervision.

Key words： Off-balance-sheet financing Problem Reason Countermeasure

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.2 研究现状 1

1.2.1 国外研究现状 1

1.2.2 国内研究现状 2

1.3 本文框架 2

第二章 表外融资的手段及影响分析 4

2.1 表外融资的方式 4

2.2.1 通过非并表企业进行融资 4

2.2.2 租赁 4

2.2.3 明股实债 4

2.2.4 关联方借款融资 4

2.2.5 ABS融资 5

2.2 表外融资带来的不利后果 5

2.2.1 财会制度监管不到位 5

2.2.2 应用中存在的风险 5

2.2.3 信息真实度不够 6

2.2.4 缺乏有效监督 6

第三章 表外融资案例分析——基于阳光城公司资料 7

3.1 公司背景介绍 7

3.2 表外融资的表现 7

3.3 表外融资所存在的风险 8

第四章 企业表外融资的动因分析 9

4.1 掩盖资金来源并隐藏债务以粉饰财务报表 9

4.2 套期保值以实现风险隔离 9

4.3 盘活资产以实现拓宽融资范围 10

4.4 规避借款合同限制 10

4.5 应对通货膨胀压力 10

第五章 规范企业表外融资行为强化信息披露的措施 11

5.1 升级完善会计细则 11

5.2 加强企业内部管理 12

5.3 完善市场监督体系 13

结 论 15

参考文献 16

第一章 绪论

1.1 研究背景及意义

对于表外融资来讲，其得到人们真正意义上的重视和关注是在美国发生了AnRan一个事件之后的，具体情况就是AnRan公司设立了特殊的目的实体，但是没有在有关报表当中进行反映，从而将高额负债情况进行隐瞒，进而造成了投资者产生巨大的损失，并且这样的融资方式逐渐显现出来后，受到人们更多的关注以及利用。在资本市场和金融市场加速发展的同时，金融界里逐渐衍生出许多的新型金融方面的工具。这些新型金融工具的使用能够很大程度上提升资金筹集时的效率，另外也能够很好的将风险进行规避，除此之外还可以充分实现借机套利。虽然这些个金融工具能够增加收益，但是与此同时也会承受很大的风险。这样的一种融资方式既能让某些投资者们得到了投机进行套利的机遇，也成为了一种能够将风险转移以及进行资金方面的筹集的非常行之有效的方式。

对于表外融资和普通的融资方式之间所存在的最具代表性的差别就是：这种格式描述的资产和负债是无法反映在公司的资产负债表中的，而表外融资的收入和支出却是可以计入到损失收益表中的。因此，Dechow P.M.（2013）在其研究中提到研究表外融资的风险和信息披露的标准化障碍对于充分了解表外融资的目的和影响以及提高报表信息质量非常有用_[1]。

1.2 研究现状

1.2.1 国外研究现状

表外融资以现行的会计规范为基础，通过和各个企业之间进行有关的合作与协议的签订， 使用某些不需要在资产负债表中反映出来的资产，从而增强了公司使用资产和资本融资等方面的能力，同时又能达到不增加公司的总资本的目的。对于表外融资信息的披露方面的缺失，将会逐渐形成社会中的公共资源最终成为了可以进行暗箱操作的一种工具，从而使得公司对资产方面的管理能力不断下降，宏观和微观经济指标会缺乏相应的准确性，另外在葛家澍（2016）中所表述的：惯例性的财务报告经过粉饰也会对会计的本质等一些方面进行风险分析时有很大的消极影响。其主要原因是以利润为导向，存在即合理，无法解决的障碍和松散问题以及成本较低_[6]。

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