论文总字数：22430字

摘 要

自从2001年中国加入世界贸易组织，中国企业跨国并购的数量和规模日益增长。事实说明，中国企业跨国并购主要是为了获得核心技术，拓展国际市场，提高国际竞争率，获取国外的资源、能源，扩大企业的生产规模，进入其他行业领域，实施多元化发展战略。跨国并购是我国企业对外投资的一种方式，对我国经济产生了巨大的影响。如果我们不能正确识别并购活动中的风险或对并购活动中的风险处理不当，不仅将会导致并购失败，还会给我国经济造成难以预估的负面影响。

本文从跨国并购风险的理论分析着手，进一步分析研究中国企业跨国并购的历史发展进程、现状、动因、特点等方面做出较全面的分析，然后分析了中国企业跨国并购中可能存在的各种风险，并据此提出一些防范措施，以此增强中国企业在跨国并购活动中的防范警戒意识，提高跨国并购的成功率。最后结合两个中国企业跨国并购失败的案例，结合上述风险，分析这两个案例失败的原因。

本文主要采用的是理论与实际相结合的分析方法，分析了跨国并购中存在的风险，并提出相应的风险防范措施，而我选取的两个中国企业跨国并购失败的案例，是结合跨国并购的风险识别，提出案例失败的原因。

关键词：跨国并购；风险评估；防范措施

Study on The Risk of Cross-border Mergers And Acquisitions of Enterprises Chinese

Abstract

Since 2001 Chinese have had accession to The World Trade Organization, the increasing number and scale of transnational merger and acquisition of enterprises China. In fact, Chinese enterprise transnational merger and acquisition is mainly to obtain the core technology, to expand the international market, increasing competition, the acquisition of foreign resources and energy, to expand the production scale of enterprises, into other industries, the implementation of diversified development strategy. Transnational merger is a way of overseas investment of Chinese enterprises, has a great impact on China"s economy. If we can’t correctly identify the risk of merger and acquisition activity or improper treatment of the risk in M amp; A, not only will lead to the failure of mergers and acquisitions, the negative impact will be caused to the economy of our country is difficult to estimate.

This article from the theoretical analysis of the risk of cross-border mergers and acquisitions, cross-border mergers and acquisitions of Chinese enterprises to further study the history of the development process, present situation, motive and characteristics to make a more comprehensive analysis, and then analyzed the possible risks of cross-border mergers and acquisitions of Chinese enterprises, and puts forward some preventive measures, in order to enhance the cross-border M amp; A activity. To prevent the alert awareness of Chinese enterprises transnational merger and acquisition, improve the success rate of. Finally, two failure cases of cross-border mergers and acquisitions of Chinese enterprises, the combination of the above risks, analyze the causes of failure of two cases.

This paper mainly adopts the method of combining theory with practice, analyzes the risk of cross-border mergers and acquisitions, and puts forward the corresponding measures to prevent the risk of cross-border mergers and acquisitions, two Chinese enterprise and I selected cases of failure, risk identification is the combination of cross-border mergers and acquisitions, the cause of the failure cases.

Keywords: Transnational merger and acquisition; Risk assessment; Preventive measures

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究问题 1

1.2 研究背景 1

1.3 研究意义 1

1.4 研究思路及内容 2

第二章 文献综述 3

2.1 国内研究综述 3

2.2 国外研究综述 4

2.3 总结 4

第三章 跨国并购风险概述及其识别 5

3.1 跨国并购的概念及其形式 5

3.1.1 并购的概念 5

3.1.2 跨国并购的概念 5

3.1.3 跨国并购的形式 5

3.2 跨国并购的风险 5

3.2.1 跨国并购风险的概念 5

3.2.2 跨国并购风险的分类 5

3.3 风险识别概念 6

3.3.1 系统风险 6

3.3.2 非系统风险 7

3.4 风险识别方法 8

第四章 中国企业跨国并购发展现状 9

4.1 中国企业跨国并购历程 9

4.2 中国企业跨国并购动因 9

4.2.1 内部动因 9

4.2.2 外部动因 9

4.3 中国企业跨国并购现状 10

4.4 中国企业跨国并购的特点 10

第五章 中国企业跨国并购风险防范 12

5.1 系统风险防范 12

5.1.1 信息不对称风险防范 12

5.1.2 政治风险防范 12

5.1.3 法律风险防范 12

5.2 非系统风险防范 12

5.2.1 财务风险防范 12

5.2.2 管理风险防范 13

5.2.3 企业家风险防范 13

5.2.4 战略决策风险防范 13

第六章 中国企业跨国并购风险案例分析 14

6.1 中国工商银行并购Pioneer Investments失败的风险原因 14

6.1.1 中国工商银行并购Pioneer Investments的始末 14

6.1.2 中国工商银行并购Pioneer Investments失败的原因 14

6.2 岚桥集团并购WestSisd失败的风险原因 15

6.2.1 岚桥集团并购WestSide的始末 15

6.2.2 岚桥集团并购WestSide失败的原因 15

6.3 中国企业跨国并购风险案例分析总结 16

结 论 17

致 谢 18

参考文献（References） 19

第一章 绪论

1.1 研究问题

随着中国加入WTO，中国企业进行跨国并购在世界经济上成为了一种热潮。2014年，中国企业跨国并购的数量急速增长，环比增长近四成，创历史新高。事实说明，中国企业跨国并购主要是为了获得核心技术，拓展国际市场，提高国际竞争率，获取国外的资源、能源，扩大企业的生产规模，进入其他行业领域，实施多元化发展战略。由于经济市场总是变幻莫测的，因此在跨国并购活动中存在着各种风险,例如：信息不对称风险、政治风险、法律风险、企业家风险、财务风险等。如果不能对并购活动中的风险正确识别并科学防范，将会给企业带来难以想象的损失，给我国经济带来严重的负面影响。我们只有正确度量跨国并购中存在的风险，并据此采取严格地防范的措施，才能基本确保并购的结果达到自己的预期效果。

1.2 研究背景

在经济全球化的今天，中国政府出台“走出去”战略方针，鼓励、支持、引导中国企业登上国际舞台，国家为了防范风险，采取了一系列的措施，例如：完善外汇管理，支持风险审查；加强完善立法，完善补充有关海外投资法律法规体系；完善政府对企业的信息提供服务，设立贸易投资机构；政府加强金融服务的政策，通过降低资本市场的准入条件，为企业跨国并购的筹资提供了便利的条件。企业为了防范文化冲突问题，努力促进文化整合，在日常经营管理中，对员工进行文化培训；企业为了防范会计风险，企业聘用专业的会计人才，努力提高财务报表的质量，熟悉和了解被并购企业的会计准则。虽然政府和企业在防范风险上做了很多的努力，但是在跨国并购活动中，仍然存在着很多风险。

我国企业跨国并购虽然起步远远落后于欧美等发达国家，但我国企业跨国并购在数量上和规模上增长迅速。但是就目前来看，中国的企业跨国并购还存在很多局限性，缺乏一些经验，与欧美国家相比还存在一定的差距。只有了增强了跨国并购中的风险防范意识，才能获得更多的经济效益，从而最终达到社会效益，促进国家经济的快速增长。

1.3 研究意义

跨国公司是经济全球化的载体，也是经济全球化的主导力量；跨国并购是经济全球化的重要形式，也是经济全球化的重要内容。

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