论文总字数：21208字

摘 要

小微企业作为一个重要群体存在于我国国民经济中，然而，小微企业融资难的问题却长久得不到有效管理。此问题减缓了小微企业的成长、扩大，从而影响我国的总体国民经济水平。为寻求更加适合自身的融资方法，避免其因融资难而造成企业平均寿命短、平均规模小、发展困难等问题，小微企业的融资模式在探索中不断创新，走向多样化。在互联网飞速发展的当代，互联网金融方式也不断更新，第三方支付平台、众筹网站、数字货币、点对点信贷等互联网金融工具，将小微企业的融资模式由传统融资转向互联网融资。

为探究基于互联网金融的小微企业融资模式相对于传统融资模式有哪些创新之处，本文先对小微企业的概念进行界定，并根据近年小微企业发展报告分析出主要影响小微企业融资难的因素，随后，本文对小微企业在传统金融模式下的融资情况进行分析，发现传统融资方式存在很多弊端，最后将基于互联网平台的融资方式分为四大类：点对点融资模式、基于大数据的小额贷款融资模式、大众筹资融资模式以及互联网金融门户融资方式，本文选取四个典型案例：拍拍贷、阿里小贷、点名时间、好贷网进行基于模式、特点、业务、成本的分析，并将分析结果与传统融资方式对比，从而得出互联网融资相对于传统融资方式给小微企业融资所带来的影响。

通过对两种金融方式的对比分析，本人发现基于互联网金融平台的融资方式相对于传统融资方式更加方便快捷、多元化，降低了融资成本，缩短了融资时间，且弥补了小微企业因无法提供有效担保而不能进行融资的问题，同时，扩大了目标客户的范围，推动民间借贷的发展并发掘出一大批个人投资者，逐步弥补我国因金融服务体系滞后而导致小微企业“融资难”的困境。但因互联网融资具有管理弱、风险大等缺点，所以依旧需要发展和完善。

关键词：小微企业；互联网金融；点对点融资；基于大数据的小额贷款融资；众筹

Internet Financial Reporting, Infrastructures and Corporate Governance: An International Analysis

Abstract

The realization of Internet’s enormous benefits has led to its incorporation in many areas of production. Capital markets governance is one such area, as governments and regulatory bodies across countries have encouraged some Internet-based financial reporting and disclosure. Financial reporting and disclosure are complementary means of ameliorating information asymmetry between managers and parties contracting with their firm, including shareholders, lenders, suppliers, customers, etc.– and the resultant decline in opacity enhances financial markets efficiencies and reduces both cost of capital and investors’ risks, among other advantages. Internet financial reporting (IFR) embodies this apt definition of “total disclosure”,1 and its adoption is a function of the demand for material information on firms by stakeholders. This demand is in turn systemically determined by the dominant corporate governance model in the country. Furthermore, the extent to which material information reaches stakeholders in a good form and time depends largely on the availability of requisite institutional and physical infrastructures that underpin IFR in the country.

The literature on financial reporting and disclosure depicts IFR as an embodiment of total disclosure that is aimed at reducing information asymmetry between shareholders and managers of a firm. It is an important way of resolving agency problems. Agency problems arise when managers entrusted with the responsibility of maximizing shareholders’ wealth run the firm in ways that shareholders are unsure that managers’ decisions are value-enhancing and not self-serving. These agency problems, when manifested in value-decreasing investments or high opacity, tend to galvanize shareholders into the kind of activism aimed at increasing information on managerial decisions. Such transparency by management enhances the prudence of managerial decisions and congruency of shareholders and managers’ interests; and ultimately mitigates agency costs. In fact, the financial reporting and disclosure literature document a negative correlation between firms’ increased disclosure and indicators of information asymmetry between firms and their stakeholders. Frankel and Chen highlight the point that the ultimate goal of increased disclosure is the reduction in cost of external finance– whether this works through reduced information asymmetry premium, reduced liquidity premium or reduced agency cost that is attributable to enhanced corporate governance.

Keywords: IFR; Information Asymmetry; Macro-environmental Factors

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.2 研究目的与内容 1

1.3 研究方法与思路 1

1.4论文框架 2

第二章 文献综述 3

2.1 小微企业概述 3

2.2 传统金融融资方式 6

2.3 互联网金融的发展与现状描述 6

2.4 以互联网金融为融资方式的其他模式参考 7

第三章 小微企业的传统融资方式 8

3.1 小微企业传统融资途径 8

3.1.1 债务性融资 8

3.1.2 股权性融资 8

3.2 小微企业融资现状——银行信贷可得性低 8

3.3 小微企业“融资难”的原因分析 9

3.3.1 金融制度不完善 9

3.3.2 金融服务体系发展滞后 9

3.3.3 小微企业自身存在不足 10

第四章 基于互联网平台的融资理论 11

4.1 互联网金融的基本模式 11

4.2 点对点融资模式 11

4.3 基于大数据的小额贷款融资模式 11

4.4 大众筹资融资模式 12

4.5互联网金融门户融资模式 12

第五章 小微企业互联网金融的案例分析 14

5.1 点对点融资模式——“拍拍贷”P2P网络贷款平台 14

5.1.1 “拍拍贷”介绍 14

5.1.2 “拍拍贷”运营模式 14

5.1.3 “拍拍贷”交易成本 14

5.2 基于大数据的小额贷款融资模式——“阿里巴巴”小额贷款公司 14

5.2.1 “阿里小贷”介绍 14

5.2.2 “阿里小贷”运营模式 15

5.2.3 “阿里小贷”交易成本 15

5.3 大众筹资融资模式——“点名时间”众筹网站 15

5.3.1 “点名时间”介绍 15

5.3.2 “点名时间”运营模式 15

5.3.3 “点名时间”交易成本 15

5.4 互联网金融门户融资方式——“好贷”网 16

5.4.1 “好贷”网介绍 16

5.4.2 “好贷”网运营模式 16

5.4.3 “好贷”网交易成本 16

第六章 基于互联网平台的融资与传统融资比较 17

6.1 图表对比传统金融与互联网金融 17

6.2 基于互联网平台融资的优点 17

6.3 基于互联网平台融资的缺点 18

第七章 建议和对策 19

第八章 结论 20

致 谢 21

参考文献（References） 22

第一章 绪 论

1.1 研究背景与意义

在小微企业蓬勃发展的当下，其融资难问题得到不断关注。为寻求更加适合自身的融资方法，避免其因融资难而造成企业平均寿命短、平均规模小、发展困难等问题，小微企业的融资模式不断创新，走向多样化。

在互联网飞速发展的当代，互联网金融方式也不断更新，第三方支付平台、众筹网站、数字货币、点对点信贷等互联网金融工具，将小微企业的融资模式由传统融资转向互联网融资。互联网融资方式成本低、效率高、范围广，给小微企业融资提供便利，但其具有管理弱、风险大等缺点，又对小微企业造成威胁。因此本课题对小微企业运用互联网金融平台融资这一创新举动进行利弊分析分析，参考互联网金融发展较快的国家，为改进我国小微企业互联网融资模式提出合理的对策建议。

1.2 研究目的与内容

自李克强总理提出“互联网 ”的概念后，以互联网为基础的小微企业在我国迅猛出现，但由于带有小微企业本身的局限性，其依旧面临“融资难”这一重大问题。为改善小微企业的这一困境，基于互联网平台的融资方式顺势发展，因此，本文针对近些年蓬勃发展的互联网融资方式进行研究，探究相对传统融资方式而为解决小微企业融资难这一问题所做出的贡献。

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