1.1 研究目的

回顾刚刚过去的几十年，人类社会经历了快速并长足的发展。但大规模的工业化进程和日新月异的科技发展同时也为世界带来了前所未有的污染。受矿物燃料、石油以及工业活动的影响，地球中二氧化碳的含量不断创下新高，温室效应增强，全球气候变暖加剧。这将导致海洋水体膨胀和两极冰雪融化，使海平面上升，进而危及全球沿海地区,特别是那些人口稠密、经济发达的河口和沿海低地，同时也会影响农业和自然生态系统,加剧洪涝、干旱及其他气象灾害，严重影响着人类的健康和生存。

为此，国际上一些政府性组织如联合国相继制定了《气候变化框架公约》、《京都议定书》、巴厘岛路线图、《哥本哈根协议》等。这些积极的行动不断推动全球气候治理走向新的格局。同时，非政府组织如Carbon Disclosure Project（简称CDP）也开始积极关注气候变化。

此外，各国也在国内纷纷推行节能减排政策，如美国参议院于2007年提出《低碳经济法案》；英国于2008 年通过《气候变化法案》，成为世界上为应对气候变化立法的第一个国家；日本不断发展低碳技术，促进国内环保事业的进步。

在全球低碳的背景下，我国也积极加入了减排行动中。2007年6月我国首部应对气候变化的政策性文件《中国应对气候变化国家方案》正式出台；2013年11月中国发布首部专门针对气候方面的战略规划《国家适应气候变化战略》；2015年9月中国宣布建立规模为200亿元人民币的气候变化南南合作基金。

不过归根结底，国家能否实现减排承诺并成功转型为低碳经济模式，很大程度上要依靠企业的力量来实现。我国上市公司开始从2008年起参与到CDP项目的有关碳信息披露的问卷调查当中。国内自愿性碳信息披露的企业也越来越多，为全球市场提供了重要的气候变化数据。这同时也意味着我国企业节能减排的意识逐渐增强。然而节能减排不是一句口号，需要企业投入大量资金引入低碳设备或技术，为企业创造利益的同时也会导致企业经营成本的上升。如此一来利益能否抵消成本是企业高管能否主动节能减排的主要依据，是企业关注的重点。除此之外，企业进行碳信息披露也会产生一定的费用。

因此，本文的研究目的在于考察企业自愿性碳信息披露的经济后果，即企业自愿性碳信息披露水平对企业资本成本和企业价值的影响，期望可以为企业积极实施低碳管理、履行社会责任提供强有力的动力。

1.2 研究意义

本文的理论意义在于将基于资本市场的环境信息披露研究向非财务信息披露领域的碳信息披露进行了延伸，考察了企业自愿性碳信息披露所带来的经济后果，进而丰富了实证研究领域的经验证据，为我国企业履行减排义务、加强碳排放管理以及积极对外披露碳信息提供了理论支持和数据支撑。

而本文的现实意义在于有助于企业碳信息披露的监管者、提供者和使用者充分认识到企业进行自愿性碳信息披露对企业资本成本和企业价值所带来的影响，从而为企业的碳信息披露的有关决策提供支持，也为企业披露的碳信息的使用者提供参考。