1. 研究目的与意义（文献综述）

1.1研究背景

有效市场假说自从20世纪被提出，就一直是过去几十年间资本市场的重要研究领域，不断的有学者去研究我们的资本市场是否是有效的。这个理论首先是被samuelson 和 fama所提出的，我们所谓的有效市场假说是指在一个有效率的资本市场上，资产价格可以完全反映其得到的所有信息。同时随之也提出，如果资本市场是有效的，人们是无法在长期上战胜市场的，无论是个人还是一个大的机构，因此大多数的学者建议投资者们去购买并且持有投资组合而非个股，并且不要花时间和精力去研究投资策略，因为有效市场上，我们认为价格已经包含了所有的市场信息，并且每一个金融资产都是被正确的并且合理的定价的。

2. 研究的基本内容与方案

2.1基本内容及目标
本文主要以行为经济学中投资者情绪，资产定价模型为理论基础，探讨投资者情绪对股票价格的影响。文中首先需要了解国内外股票市场的基本现状，股票定价方式等。通过对国内外市场的分析，股票定价方式的分析，来判断投资者情绪对股票定价的影响方式以及程度。再对影响投资者情绪的不同因素进行探讨，随之了解在不同市场划分下，投资者情绪的变化。对资本定价模型进行深刻的了解以及其使用方法，利用capm model 将无形的投资者情绪有形化，利用模型具体分析投资者情绪，根据分许出来的投资者情绪的变化，利用资本定价模型进行实证分析，探讨在不同市场不同投资者情绪下，资本定价模型的有效性，从而研究股票价格的波动趋势。
论文的提纲如下：
第一章 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的与意义

3. 研究计划与安排

（1）2018年1月15日：完成论文提纲；

（2）2018年3月25日：完成开题报告；

（3）2018年4月16日：提交第一次阶段性报告；

4. 参考文献（12篇以上）

[1]刘志东,张一. 投资者情绪、噪声交易者与敏感性风险——基于capm模型的实证分析[j]. 湖北：武汉市财政局,2017.
摘要：在构建投资者情绪指标将市场分为乐观和悲观时期的基础上，发现资本资产定价模型仅在市场悲观时期有效。这是由于在市场乐观时期大量非理性且过于乐观的噪声交易者加入，导致资产价格被高估，而在悲观时期由于噪声交易者退出市场，资本资产定价模型继续成立。

[2]谢军,高斌.基于投资者情绪的市场均衡分析[j].运筹与管理,2015,24(06):211-216.

摘要：在行为金融研究框架下,通过分析情绪投资者与理性投资者的市场均衡条件,构建基于投资者情绪的资产定价模型,并对模型进行了数值模拟。