摘 要

随着我国市场经济的发展和金融改革的逐渐完善，证券业作为金融业的重要组成部分发展迅速。由于证券业经营对象的特殊性，证券公司面对着巨大的市场风险，业务上也面临着国内外金融同业者的强大竞争，证券公司只有采用科学的绩效评价方法，才能全面真实的评价自身经营绩效，找出制约绩效提升的因素。我国绩效评价起步较晚，在2009年末，国资委颁布了《中央企业负责人经营业绩考核办法》，正式将EVA定为我国央企经营绩效评价的中心指标。

本文的工作内容和工作路线为：本文的主题是运用EVA方法评价长江证券的经营绩效。论文首先阐述了研究目的和意义，在梳理国内外EVA相关研究成果的根本上，明确研究的理论基础和研究方法；其次介绍了公司财务绩效评价的一般方法理论依据，对各种财务绩效评价方法阐述，详细叙述了用EVA指标对证券行业的财务绩效进行评价和用原始评价方法进行评价的区别；再次根据证券业行业特点建立了EVA绩效评价指标，基于EVA的证券行业上市公司财务绩效评价模型的构建；对长江证券进行绩效评价现状分析后将长江证券的EVA指标计算出来；最后基于传统财务指标与基于EVA指标的长江证券绩效评价方法进行比较分析。

本文的研究结果如下：通过将EVA与传统绩效评价方法进行对比分析，发现了EVA指标的优越性；同时将国资委的经济增加值计算方法与国外的EVA计算方法进行对比，发现国资委的计算方法和调整事项更符合我们中国企业的现状。最后，根据上述研究结果提出改善长江证券的经营成果与提高绩效水平的策略。

关键词：财务绩效评价；经济增加值；长江证券；应用研究

Abstract

With the development of China's market economy and the gradual improvement of financial reform, the securities industry as an important part of the financial industry has developed rapidly. Because of the particularity of the operating objects of the securities industry, the securities companies are facing enormous market risks and strong competition from domestic and foreign financial professionals in their business. Only by adopting scientific performance evaluation methods, can the securities companies evaluate their own operating performance comprehensively and truly and find out the factors that restrict the improvement of their performance. In late 2009, SASASAC promulgated the Measures for Assessing the Operating Performance of the Leaders of Central Enterprises, formally defining EVA as the central index for evaluating the operating performance of Central Enterprises.

The work content and route of this paper are as follows: The theme of this paper is to evaluate the performance of Yangtze Securities by using EVA method. Firstly, the paper elaborates the purpose and significance of the research, clarifies the theoretical basis and research methods of the research on the basis of combing the relevant research results of EVA at home and abroad; secondly, it introduces the general method and theoretical basis of the company's financial performance evaluation, expounds various financial performance evaluation methods, and describes in detail the evaluation of the financial performance of the securities industry with the EVA index and the original evaluation method. The difference of evaluation; Established the EVA performance evaluation index according to the characteristics of the securities industry, and built the financial performance evaluation model of Listed Companies in the securities industry based on EVA; Calculated the EVA index of the Yangtze securities after analyzing the current situation of the performance evaluation of the Yangtze securities; Finally, compared the performance evaluation method of the Yangtze securities based on the traditional financial index and the EVA index. Analysis.

The results of this study are as follows: By comparing EVA with traditional performance evaluation methods, the superiority of EVA index is found. At the same time, the calculation method of economic added value of SASASAC is compared with the calculation method of EVA abroad, and it is found that the calculation method and adjustment items of SASAC are more in line with the current situation of our Chinese enterprises. Finally, according to the above research results, the paper puts forward strategies to improve the operating results and performance level of Yangtze Securities.

Key words: Financial Performance Evaluation；Economic Value Added；Chang jiang Securities；Application Research

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究目的及意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状 2

1.2.1 国外研究现状 2

1.2.2 国内研究现状 4

1.2.3 文献综述 5

1.3 研究内容与方法 6

1.3.1 研究内容 6

1.3.2 研究方法 7

第2章 理论基础分析 8

2.1 财务绩效评价的理论分析 8

2.1.1 利益相关者理论 8

2.1.2 权变理论 8

2.1.3 目标管理理论 8

2.2 财务绩效评价方法 8

2.2.1 杜邦分析法 8

2.2.2 沃尔评分法 9

2.2.3 EVA指标 10

2.3 财务绩效评价方法比较分析 10

第3章 基于EVA证券行业上市公司财务绩效评价体系构建 12

3.1 证券行业财务绩效评价现状分析 12

3.1.1 证券行业分析 12

3.1.2 证券行业财务绩效评价现状分析 13

3.1.3 证券行业财务绩效评价体系缺陷 14

3.2 基于EVA的证券行业上市公司财务绩效评价指标选取 15

3.2.1 EVA的定义及计算公式 15

3.2.2 EVA的基本指标 15

3.2.3 EVA的调整项目 16

3.3 基于EVA的财务绩效评价模型构建 17

第4章 基于EVA的长江证券财务绩效评价应用分析 19

4.1 长江证券财务绩效评价现状分析 19

4.1.1 长江证券特征分析 19

4.1.2 长江证券财务绩效评价分析 19

4.2 长江证券EVA有关指标计算 20

4.2.1 计算税后净营业利润 20

4.2.2 计算资本总额 21

4.2.3 计算平均资本成本 22

4.2.4 计算长江证券2014-2018年的EVA 23

4.3 传统财务指标与EVA指标的长江证券财务绩效评价对比分析 23

4.3.1 EVA值与净利润对比 24

4.3.2 净资产EVA率与净资产收益率对比 24

4.3.3 国际EVA计算方法与国资委计算方法对比分析 24

4.4 关于长江证券提升财务绩效的合理化建议 27

第5章 结论与展望 28

5.1 研究结论 28

5.2 政策建议 28

5.3 研究展望 29

参考文献 30

致 谢 32

第1章 绪论

1.1 研究目的及意义

1.1.1 研究目的

我国证券市场自1990年正式建立，证券市场得益于金融改革的不断深化和国民经济的快速增长而发展迅速。中国经济的发展越来越快，企业也需要各种方式获得资金，遇到的经济问题也愈加复杂，证券市场给企业的发展提供了良好的平台。不仅如此，个人持有资金量越来越多，很多投资者将资金投入到证券市场中以求获得更高的收益率。证券公司作为融资者和入股者的桥梁和证券市场的主要参与和组织者，其作用越来越重要。证券公司为了其自身生存和发展积极探索有效的、合理的绩效评价体系，以此反映其经营绩效，找出制约绩效上升的因素，提高其管理水平，保证自身和行业的良性发展。

长期以来，我国大多数上市公司都以传统账面财务数据作为主要的绩效评价方式，比如利用偿债性指标、营运能力和流动性指标来衡量公司的绩效。然而，这些传统财务绩效评价方式却偏重于对公司短期经营绩效的评价，却没有综合考虑经营风险和全部资本成本，采用财务指标作为评价核心，无法合理控制管理者的主观能动性，忽视其粉饰财务指标的可能性。此外，现有对证券公司的绩效评价研究文献较少，多采用数据包络分析和回归方程对上市公司进行绩效评价，忽视了证券业所特有的行业特点。证券公司盈利能力有明显的周期性，但这种属于行业特点，如果用类似市值回报率和市盈率等指标评估进行评估可能导致关联度较差，解释度较低，很难准确完整地评价上市公司的绩效。作为一种比较全面的绩效评价方法，经济增加值可以更加真实地反映企业的经营绩效，也可以使得证券公司可持续发展。

本文在掌握EVA绩效评价相关理论基础上，选取长江证券作为案例企业，结合长江证券现有绩效评价系统，分析其存在的问题。同时构建出符合证券业特点的EVA绩效评价体系，运用EVA对长江证券经营绩效评价成效进行分析，基于EVA对长江证券绩效影响因素进行分析从而总结出提升绩效的对策，充分发挥EVA的导向作用，完善长江证券的经营管理。

1.1.2 研究意义

（1）理论意义

证券业正处于变化多样竞争激烈的国内外市场中，证券公司正面对着机遇和挑战共存的局面。我国证券公司必须立足自身实际发展，不能局限于传统的财务绩效评价方法，由于EVA是一种较为全面科学的反映企业经营绩效的方法，在国外得到了极大的认同和应用，但在我国仍处于探索阶段，研究证券行业的EVA绩效评价有利于补充我国EVA研究的内容，为我们的EVA绩效研究增加更多的理论基础。因此，把EVA的理念运用到长江证券的发展之中，不仅可以完善长江证券的绩效评价体系，为长江证券的成长管理提供有力支撑，还推动了我国对EVA研究的拓展和创新。

（2）现实意义

证券公司想在激烈的竞争环境中获得长久发展，必须建立起科学有效的绩效评价体系。以往证券业常将净利润当做绩效评价的主要指标，而经济增加值这种新型的绩效评价指标运用较少。把EVA应用于证券业的现实意义可以从下面几方面来看：首先，管理者能够分析其指标，找到并认识公司经营管理中出现的问题。然后可以合理调整相关财务指标，不仅从整体上把握企业战略，而且能从个别指标的角度确立公司的财务计划；其次，能让证券公司的股东充分掌握真实的财务经营情况，对经营者的经营成果进行准确的判断，增强对管理者的监督和约束；最后，可以增强本国证券公司与国际证券公司的可比性，有利于我国证券公司应对国外证券公司的挑战，加强企业竞争力，使我国证券公司更好地融入国际金融市场。

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

（1）关于财务绩效评价的研究

表1.1 国外关于财务绩效评价的研究

（2）关于EVA的相关研究

表1.2 国外关于EVA的研究

名字	研究内容
Stern Stewart（1980）	提出了经济增加值。该理论认为只有经济增加值为正数时，即企业全部收益大于全部成本，才能为股东带来经济效益。该理论在考虑了企业所有者投入资本的成本的基础上，还考虑了债务资本的成本，体现了资本的真正增值。
Viera(2018)	提出了一些EVA改进的方法，尤其是基于价值管理的方面[5]。
Lynda Cheng Ge Fang(2015)	提出了一个全新的风险调整EVA模型，并且将其应用到企业当中。认为EVA应有一些调整指标，比如递延税款、研究与开发费用等，并给出EVA的现状研究及其带给我们的启示。
M Kvach N, A. Il'ina（2012）	在公司治理的视角下，建立一套有利于经营者的指标体系，该指标体系结合了EVA以及传统指标如净利润来进行分析。主要研究EVA在企业业绩评价中的方法以及优势，提出一个创造性的观点—EVA可以运用到企业的工资薪酬的评价中。
Ravi B Kashinath(2015)	认为EVA的目的是提供一种绩效指标，帮助股东评价投资效果[6]。
Nufazil Altaf(2016)	通过研究发现，经济增加值的理论意义是可以更好地解释市场价值，帮助企业进行管理和评价投资价值[7]。
Stehel Marek(2016) 您需要先支付 80元 才能查看全部内容！立即支付 ﰊ PREVIOUS NEXT ﰋ 您可能感兴趣的文章 银行信贷规模对房价波动的影响研究——以武汉地区为例文献综述 我国中小企业融资影响因素研究–以浙江省中小企业上市公司为例文献综述 中国文化企业融资影响因素实证研究开题报告 审计意见披露与市场反应研究 ——基于中国证券市场的实证研究开题报告 “营改增”对建筑业的财务影响研究——以S建筑公司为例开题报告 第三方支付与商业银行的竞争与合作分析开题报告 我国民营医药制造业融资结构及其影响因素研究开题报告 我国中小企业的税收筹划思考–以合肥市DH企业为例文献综述 商业银行供应链金融业务发展研究——以民生银行为例文献综述 广汽丰田公司全面预算管理研究文献综述 最新文档 华北地区夏季降水多年、少年近地层水汽场及风场分布特征开题报告 天山地区典型流域降雪分布研究文献综述 2016年台风狮子山路径突变原因的初步分析开题报告 北京和寿县地区边界层急流观测与模型的对比文献综述 具有双Kelvin波结构MJO活动的再分析开题报告 基于单片机的温控风扇设计文献综述 1961-2015年江苏省气候资源的时空分布规律开题报告 智能搬运机器人文献综述 基于类型的电影推荐系统文献综述 Bi6S2O15的合成及其降解有机污染的研究开题报告 不确定时滞奇异摄动系统的鲁棒控制器设计文献综述 小型双模SIW滤波器的研究与设计开题报告 我国绿色出行政策执行研究——以南京市为例文献综述 试论李碧华小说中的爱情悲剧开题报告 基于FPGA的电子相册设计文献综述 企业微信 推荐栏目 本站简介 人才招聘 版权声明 免责声明 毕业论文网 教育 科研 学术文档分享平台 专注服务十二年 可信/实名双认证 老牌网站值得信赖 Copyright © 2010-2022 毕业论文网 站点地图  企业微信 