文 献 综 述

一、运营能力及主要财务指标

评估判断一个企业的现实经营能力，首先应对企业的财务状况进行客观公正地分析。^[1]（蓝海林，2018）现代企业经营是围绕实现股东权益最大化这一目标进行的, 对企业的财务状况进行必要的分析有助于实现企业人力资源、财务资源及物资资源的高效配置。企业只有在透彻的财务分析的基础上才能做出财务管理的最优决策。^[2] （姚琪琪，2018）虽然使用财务比率进行业务分析的优点是在数据收集方面不需要花费太多的精力和成本，因为它是在公开的财务报表的基础上进行的，但是它也有一个缺点，就是会受到这些财务报表是否恰当的影响。此外，比较和评价不同的会计方法可能是不合理的，因为有多种可供选择的方法。^[3]（Lee. Munjae. 2015）

（1）偿债能力

偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。^[4]（张先治.陈友邦 2017）短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力, 包括偿还流动负债本金的能力, 以及偿还即将到期的利息的能力, 以及即将到期债务的归还能力。^[5]（万希丽.曹秋根，2003）主要指标有流动比率，速动比率和现金比率。长期偿债能力既可以指企业偿付长期债务的能力, 也可以指企业在较长时期内偿还债务的能力。 ^[6]（周西燕，2010）主要指标有资产负债率、业主权益系数、产权比率及已获利息倍数等。

(2)营运能力

营运能力主要分析企业的资金周转状况和资产运用的效率, 企业较好的营运能力也可以间接体现出较好的营运能力和资金管理能力。^[7]（范旭军，2010）主要指标有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率及总资产周转率等。

(3)盈利能力

企业的盈利能力是指企业为资金提供者创造收益的能力, 对企业的盈利能力分析可以从业务获利能力, 资产获利能力, 市场获利能力三个角度来进行。^[8]（张梨花，2014）盈利能力无疑是投资者决策过程中最重要的项目之一。正如迈克尔#8226;波特(Michael Porter)所言:”如果你的目标不是盈利#8212;#8212;如果你的目标是做大、快速增长或成为技术领导者#8212;#8212;你就会面临问题。”^[9]（Veskovic. Nino ）主要指标有销售毛利率、总资产报酬率、加权净资产收益率和每股收益等。

(4)发展能力