文 献 综 述

一、互联网金融发展的背景和特点

1.互联网金融发展的背景

互联网金融的兴起和发展,不仅是金融与科技的融合,更是金融业态和模式、金融理论和机制的创新契机。随着时代发展,经济金融在一定程度上也受到了影响。尤其是在互联网金融模式开启以后,对于传统的证券业也产生了较大的冲击。互联网金融是从近几年才开始兴起的,在打破了传统金融体制的情况下,对证券业的影响也不可小觑。因为,随着时代与经济的发展,全新的经济与金融模式在很多情况下都有着非常值得探讨与研究的空间。朱晋川（2013)认为互联网金融的出现既出于金融个体（主要是指金融机构的服务对象）对于降低成本的强烈渴求，也离不开现代信息技术的迅猛发展提供的有力支撑。因此，它是需求型拉动与供给型推动二者合力的结果。万承果（2015）分析在互联网技术的广泛渗透下，传统金融业正在经历着翻天覆地的变化：理财业务成为各大机构争先涉猎的领域，投资者”理财观”被扶正，利率市场化进程于无形中被加快；小微企业及个人消费市场贷款需求释放加速，融资市场欣欣向荣。近几年P2P网贷、网络支付等互联网金融模式已经被人们所熟知。网络金融不仅拓宽证券市场的销售渠道,挖掘出更多客户资源,而且还推动了证券行业对于产品的创新和服务的创新。同时,网络金融增加了证券市场的参与度、降低了交易门框以及增加了交易杠杆,同时也增大了证券市场的交易风险。

2.互联网金融发展的特点

尚任飞（2014）指出互联网金融作为一种新兴金融模式，在得到公众认可并取得迅猛发展的同时，也存在风险规避和法律监管等问题。陈杨杭（2015）分析自改革开放以来，中国证券市场虽然以极其迅猛的速度在成长，但其中所包含的各类核心问题和矛盾仍然非常突出。这些问题同时也阻碍了市场经济的健康发展，阻碍了证券市场的转型速度。

互联网金融既不同于商业银行间接融资，也不同于股票和债券市场直接融资，它是借助互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，主要包括新兴小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司三种基本企业组织形式，具有以下主要特征：

1.是以大数据为平台，技术上具有同质性。大数据的意义在于对数据信息进行挖掘、再造，使其具有价值。互联网金融借助云计算、大数据、搜索引擎等新高新信息技术，在获取商业银行结构化、交易结果数据的同时，还能获得大量非结构化、交易轨迹数据，从而能够深度融合、改造传统业务，使之透明度更高、参与度更强、协作性更好、中间成本更低、操作更加便捷。淘宝、天猫、京东商城等电商就是把传统零售与互联网金融深度融合，在非实体电子交易平台上抢得销售先机，实现了快速发展。

2.是以客户为中心，服务上实现金融脱媒。互联网金融打破了传统金融服务受物理网点、营业时间的限制，并针对不同客户推出个性化产品和服务，传统的银行媒介作用趋于萎缩，既大幅降低了市场信息不对称程度，又补充完善了整个社会的金融功能。

3.是以边际成本递减为优势，网络融资得到迅猛发展。在互联网金融模式下，资金供需双方自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，新增使用者成本极低，并且随着用户增多，还能产生规模效应。