论文总字数：21255字

摘 要

跨国并购可以迅速的为企业带来直接的效益，也是企业进行海外投资时普遍选择的一种投资方式。然而初步并购的达成并不代表着该起并购真正的成功，并购后的一系列整合最终达到协同效应才意味着最终的成功。

本文主要立足于中国的汽车企业来进行相关的研究，汽车业的产业链较为复杂，汽车企业的跨国并购往往伴随着知识产权、零部件、附加产业等一系列的转移，而协同效应对于企业并购后的整合尤为关键，所以并购后的协同效应研究是重中之重。浙江吉利控股集团，作为中国民营汽车企业的佼佼者，对外并购的脚步从未停下，无论是几年前顺利收购沃尔沃还是近年来成功并购戴姆勒，都是中国汽车企业海外并购案例中的代表。因此本文以吉利控股集团为代表研究其并购后的协同效应并从中得出结论为其他中国汽车企业提供借鉴，具有一定的研究意义。

关键词：吉利 戴姆勒 协同效应 跨国并购

A study on the synergy effect of cross-border Mamp;A of Chinese automobile Enterprises -- Taking Geely Holding Group as an example

Abstract

Cross-border M amp;A is a common way for enterprises to invest overseas, because it can quickly bring direct benefits to enterprises. However, the achievement of initial M amp; A does not mean the success of the M amp;A case. Only when a series of integration after M amp;A finally achieves synergy effect can it mean the final success.

This paper is mainly based on China's automobile enterprises to carry out relevant research. Automobile enterprise is a complex industrial chain. The cross-border M amp; A of an automobile enterprise is accompanied by a series of transfer of intellectual property, parts, additional industries, etc. Synergy is very important for the integration of enterprises after M amp;A, so the research on the synergy effect after M amp;A is the most important. Geely Holding Group, as the leader of China's private automobile enterprises, has never stopped the pace of cross-border Mamp;A, whether it is the legend of Volvo a few years ago or the acquisition of Daimler in recent years, it is the representative of China's automobile enterprises. Therefore, this paper studies the synergy effect after M amp;A with Geely Holding Group as the representative and draws a conclusion to provide reference for other Chinese automobile enterprises.It has certain research significance.

Key Words: Geely; Daimler; the synergy effect; cross-border

目 录

摘要 I

ABSTRACT II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 文献综述 2

1.3 研究思路与方法 3

1.3.1 研究思路 3

1.3.2 研究方法 3

1.4 不足之处和创新点 3

第二章 协同效应相关理论 4

2.1 协同效应理论 4

2.1.1 管理协同效应理论 4

2.1.2 经营协同效应理论 4

2.1.3 财务协同效应理论 4

2.1.4 无形资产协同效应理论 5

2.2 协同效应的评价 5

第三章 吉利控股集团跨国并购案例分析 7

3.1 集团简介 7

3.2 并购案例分析 7

3.2.1 并购动因 8

3.2.2 并购过程 8

3.3 并购整合 9

3.3.1 维稳期 9

3.3.2 发展期 9

3.3.3 创新期 10

第四章 并购协同效应分析 11

4.1 管理协同效应分析 11

4.1.1 资产管理能力 11

4.1.2 期间费用指标 12

4.1.3 企业管理人员的融合 13

4.2 经营协同效应分析 13

4.2.1 市场份额 14

4.2.2 盈利能力 14

4.3 财务协同效应分析 16

4.3.1 偿债能力指标 16

4.3.2 节税效应分析 17

4.4 无形资产协同效应分析 17

4.4.1 品牌协同分析 17

4.4.2 技术协同分析 18

4.4.3 文化协同分析 19

第五章 建议 20

5.1 并购目标与企业发展相匹配 20

5.2 充分利用双方优势 20

5.3 并购整合的循序渐进 20

5.4 长远的战略发展眼光 21

5.5 重视协同效应的发挥 21

参考文献 22

第一章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

跨国并购是企业非常乐意采取的一种投资方式，因为它可以在最短的时间内实现资本的集中和公司规模的扩张，再加上经济全球化的发展，我国越来越多的企业迈出了对外投资的步伐。尤其是近年来，在政府支持发展新时代能源汽车的大背景下，我国汽车企业逐渐涌入对外并购的浪潮中。可是，大多数企业往往只重视跨国并购目标的选择以及并购要采取的方式，而跨国并购后企业协同效应的整合却被忽视，这也是造成多起并购案例失败最主要的原因。因此，并购完成并不代表并购成功，并购后的财务、管理、经营等协同效应的达成才是衡量跨国并购成功与否的重要标志和决定性因素。

我国目前关于跨国并购的研究现状，不仅缺乏众多实际案例的深入分析，同时也没有足够的理论基础积累。近年来，尽管针对跨国并购方面的研究有所增加，但并没有聚焦于某一固定行业的探讨。实际上，汽车行业的跨国并购在我国企业对外投资领域还是占据了很大一部分的，中国汽车行业的迅猛发展一方面离不开自身的优势提升，另一方面吸收海外经验对其发展也产生了巨大的助推作用。

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