背景：中共十八届三中全会指出，要提高直接融资比重，其中非常重要的是构建和完善我国资本市场体系，使其更好地服务于实体经济。2017年两会李克强总理在作政府工作报告时强调要抓好金融体制改革。促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。

而在股票市场经过二十几年的发展，在我国国民经济体系扮演着越来越重要的角色，规模不断扩大。但从股票市场的波动情况看，其发展规律与一直高速发展宏观经济似乎并不吻合，自从1990 年中国股票市场成立以来，经历了1994年的低地、1996年的过度投机、1999年的井喷、2001-2005年的持续下跌、2006-2007年的高速攀升、2008年经融危机后的下跌、2009年的反弹及2015年的人造牛市。因此，中国股价的走势与实体经济存在着非比寻常的关系。

目的：实体经济是国民经济的根基，是立国之本。随着中国股票市场的建立， 股票在实体经济中扮演重要作用，同时实体经济也对股市产生重要影响，但是有些学者还是认为中国股票市场仍不健全，设定目标无法完全实现，和国际股市相比，存在一定差异；同时前人更多是在制度方向对其进行论证，而本文现在对研究的视角进行变化，从演化的角度入手，探究实体经济与风险资本市场的相互作用关系，来探究上市公司在实体经济中的表现与在股票市场的表现这两者的评价机制是否存在内部一致性，同时两者的相互作用是否对于整个经济走势产生“1 1gt;2”的影响。

意义：股票市场对企业的作用在于有利于股份制企业筹集资金，满足生产建设的资金需要，而且由于股票投资的无期性，股份制企业对所筹资金不需还本，因此可长期使用，有利于广泛制企业的经营和扩大再生产。当前，从研究范式的特征和视角来划分，股票投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。在实际应用中，它们既相互联系，又有重要区别。

演化是进化或退化的一段过程，是指生物物种为了因应时空的嬗变，而在形态和行为上与远祖有所差异的现象。演化是生物学中的一个核心概念，但这并不意味着它本质上只是一个生物学概念。实际上，只要导致演化过程形成的各种环境存在或条件成立，演化也能够在其他领域发生，股票市场就是其中的一个。^[1]在股票市场中，不同时期的市场主流价值观或主导性交易策略，是随着股市环境的改变而不断发生演变的。而本文选取演化分析作为研究股票市场的方法，也正是由于能够以一个不同的视角来审视围绕股票市场的问题。

通过研究股票市值变化，看资本市场如何作用于实体经济，对于我国今后的资本市场的建设，如何规范化资本市场助力实体经济存在重大意义。当前我国经济发展进入新常态，健全多层次资本市场体系，有利于拓宽企业融资和居民投资渠道、优化实体经济融资结构、提高资金的配置效率和使用效率，促进经济的稳定增长，同时资本市场的完善与企业制度的改革紧密相连，完善的金融市场有助于转移和分散风险。^[2]

随着企业数据微观长期数据的可获得性的增加和演化经济学、计量经济学的发展，越来越多的学者将研究视角转向对企业市场选择、利润率、企业增长率和存活率之间关系的实证研究，但是真正将微观数据与上市股票价值两者联系起来的学者少之又少，我们只能从他们的一些研究角度找出一些端倪。

国内研究现状分析

股市作为虚拟经济中的一部分，被很多学者在定性和定量方面进行了很深入的研究。在定性研究方面，绝大多数的学者都认为虚拟经济与实体经济之间是相互依存、相互影响的关系(彭卫民和任啸^[3]，2002;刘东^[4]，2003;王爱俭^[5]，2003;成思危^[6]，2005;等)。在定量研究方面，尽管刘金全(2004) ^[7]认为虚拟经济对实体经济具有显著的溢出效应且实体经济对虚拟经济也具有显著的反馈影响、杨姣(2010) ^[8]也得出现阶段我国虚拟经济与实体经济之间基本上表现出还算是相互协调发展的结论。

但也存在反对意见，冉茂盛、张卫国(2002) ^[9]认为中国股票市场经过近十年的发展，其规模的扩大己经对经济增长产生了微弱的正向作用，然而股票市场流动性的发展与经济增长的关系十分不明显，股市规模的大小与经济增长的相关性不强。