研究目的

就影响公司行为和绩效的因素来看，公司治理等非系统风险往往是研究中最常提及的方面。目前学者对企业所受外部风险的研究主要集中于考察因宏观经济政策变动造成的风险，却忽视了政治环境变动这方面的考察。当前我国的研究也主要停留在企业内部机制和经济政策波动层面，而企业外部环境的影响，尤其是政治制度安排这方面的研究还不成熟。

故本文结合国内外前辈的相关理论成果进一步探究，基于中国制度背景，构建政治不确定性研究框架。利用地方主政官员更替衡量政治不确定性，结合微观决策方面，考察其对民营上市企业绩效的影响，从而丰富和完善政治权力转移对企业影响的研究。

研究意义

第一，当前我国对企业绩效的研究，主要是从企业内部机制、经济政策变化层面出发，而本文基于地方官员变更的角度，研究地方权力变迁对企业市场绩效的影响，进而丰富企业绩效的研究内容，也能为政企合谋等理论提供相关证据。

第二，本文以中国民营上市企业为样本，实证证明官员更替将导致辖区民营上市企业市场绩效下降。并考虑地方财政分权体制的影响，加入地区人均财政支出变量，证明此变量将强化官员更替对当地企业市场绩效的影响，而且官员更替更易影响到市场化程度较低的地区。

第三，以前国内有关政治权力与上市公司的研究基本上是以国有上市公司为主。罗党论（2009）利用中国民营上市公司的数据，对制度环境与绩效问题进行了研究，然而他们更多是为了说明制度环境的差异对所在地民营上市公司政治参与的影响。本文详细刻画了近年来地方官员更替对民营上市企业市场绩效的影响 ,这跟孙晓静(2014)研究官员更替对企业行为的影响意图相一致，其结果将有助于了解官员变迁这种特殊的政治不确定性在中国发挥影响的独特逻辑，也将对削弱政治不确定性影响、保持政策连续、促进企业发展的可持续性具有重要作用。

国内外研究现状

公司行为和绩效受不同方面的影响，非系统风险如公司治理往往是研究中最常提及的方面。近年来，开始关注企业外部环境对上市公司的影响的学者越来越多，政治制度安排是他们关注的一个重要视角，通常表现为取代政治领导人和各种政策调整。受其影响，利益相关者将主动地采取措施或被动地做出回应。琼斯和奥尔肯认为，地方官员作为其管辖区域的法律代表，可以在其管辖范围内影响和制定经济政策，从而在该地区的经济增长中发挥重要作用。^[17]因此，在研究政策不确定性时，大量文献使用官员更替来表征这一变量。