摘 要

本文从股权激励的理论基础入手，首先介绍中国高科技企业股权激励的发展历程和主要形式，再以高科技企业远光软件公司为例，分别对远光软件实施的三次股权激励进行分析，主要分析其方案设计和实施效果，指出其中的不足并提出改进的措施。本文最后得出结论，中国高科技企业实施股权激励计划在短期内有利于提升公司业绩，但股权激励对公司的长期发展能力尤其是创新能力影响甚微，中国高科技企业还需不断完善现行的股权激励计划，找到与企业最匹配的模式并通过优化考核指标等方式提升股权激励的有效性。

关键词：股权激励 高科技企业 股票期权 限制性股票

Research on Equity Incentive of Chinese High-tech Enterprises

Abstract

From the theory basis of equity incentive, this paper firstly introduces the development course of China's high-tech enterprise equity incentive and the main form. Then the paper takes the example of high-tech enterprise—YGsoft, respectively analyses the implementation of equity incentive for three times, including the design and implementation effect, and points out the shortage of design and improved measures. Finally the paper comes to the conclusion that China's high-tech enterprises implement equity incentive plan is helpful to improve company performance in the short term, but the equity incentive effect on the company's long-term development ability, especially the innovation ability is limited. High-tech enterprises in China still need to improve the existing equity incentive plan, find the best way that match with the enterprise model and use the most reasonable performance evaluation indicators to improve the effectiveness of the equity incentive.

Key Words: Equity incentive; High-tech enterprise; Stock option incentive; Restricted stock

目 录

摘要 I

ABSTRACT II

第一章 绪论 1

1.1研究背景与意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 2

1.2研究内容与方法 3

1.2.1 研究内容 3

1.2.1 研究方法 4

1.3本文的创新点 4

第二章 股权激励的理论基础与文献综述 5

2.1股权激励的理论基础 5

2.1.1人力资本理论 5

2.1.2委托代理理论 5

2.1.3契约理论 6

2.2文献综述 7

2.2.1国外股权激励研究综述 7

2.2.2国内股权激励研究综述 8

第三章 我国高科技企业股权激励的发展历程及形式 10

3.1 我国高科技企业股权激励的发展历程 10

3.2高科技企业股权激励的主要形式 12

3.2.1股权激励的一般形式 12

3.2.2 高科技企业股权激励的主要形式 13

第四章 高科技企业股权激励案例分析—以远光软件为例 16

4.1远光软件股权激励背景 16

4.1.1公司概况 16

4.1.2公司组织架构及治理情况 16

4.1.3公司员工情况 18

4.2三次股权激励方案设计 19

4.2.1 2009年股票期权激励 19

4.2.2 2012年限制性股票激励 21

4.2.3 2014年限制性股票激励 22

4.3实施效果 24

4.3.1用股价波动来衡量股权激励效果 24

4.3.2从经营状况衡量激励效果 26

4.4存在的问题 28

4.4.1股权激励方式单一 28

4.4.2 指标设置不合理 29

4.4.3 股市波动削弱了股权激励的作用 29

第五章 研究结论及建议 30

5.1 研究结论 30

5.1.1股权激励有利于提升企业绩效 30

5.1.2高科技企业股权激励对企业成长创新能力影响微弱 30

5.2 提升股权激励有效性的建议 31

5.2.1 选择合适的股权激励方式 31

5.2.2 优化股权激励考核指标 31

5.2.3 完善股权激励实施的市场环境 31

5.2.4将股权激励与企业科技人才培养计划相结合 32

参考文献 33

致谢 36

第一章 绪论

股权激励是指企业的人力、物力资本，例如管理层和技术骨干这样的特殊人力资本，以利益合作为目的达成契约。股权激励约定的人力资本只要能够达成企业期待的业绩，就可以获得企业一定比例的股权或者其他权益。

高科技企业因其高风险性、高成长性等特点，成为现阶段股权激励实行最多的行业，因此，中国高科技企业股权激励对于提升公司业绩是否具有有效性成为目前理论界和实业界关注的重点。中国高科技企业现阶段适合采取股权激励、适合何种模式的股权激励、实施过程中遇到了哪些困难、股权激励计划实施后对企业的方方面面有何影响、如何改进和完善股权激励计划，这些都值得我们深入研究。

1.1研究背景与意义

• • 1. 研究背景

信息化时代使高科技企业成为促进我国国民经济发展的强大动力，高科技企业不仅为传统制造行业、服务行业提供了技术保证，其自身的发展程度也引起了社会的关注，从长远角度来看，高科技企业的发展不仅代表我们整个国家的科技发展，也深深地影响着我国的经济增长方式和产业结构的合理性，最终影响我国的国际竞争力。如今，高科技企业的不断发展和壮大关乎我国的国民经济增长、社会进步和综合国力。

高科技企业与其他传统企业最重要区别在于它是知识密集型产业，国内外研究表明，高科技企业的发展除了遵循产业发展的普遍规律，还遵循一条特殊的规律，就是人力资本作为重要的生产要素，它的作用在高科技企业中越来越突出。近年来，国内外研究都强调了一点，与人力资本相关的制度或社会因素是一个企业、一个地区甚至是一个国家高新技术发展的关键。

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