摘 要

信用风险是指银行的客户与银行发生借贷行为，在借款到期时，借款人不能按时还款发生违约行为的可能性，信用风险是银行在整个经营过程中面临的最大的风险，是影响银行资产质量和流动性的最重要的指标。随着我国金融体制改革的不断深化，互联网金融的不断成熟和合法化，金融业开放程度的不断提高，我国的商业银行不仅面临着越来越大的内部竞争压力，同时也面临着越来越严峻的国际挑战，因此，提高我国的信用风险管理水平已成为刻不容缓的任务。

本文采用的主要的信用风险度量工具是KMV模型，该模型不仅在国际上得到公认，同时在引入我国后也被我国很多学者证明其在我国具有较高的适用性，本文在对农业银行的信贷对象进行了解的基础上，选取了来自房地产，建筑材料，纺织制造，医药生物，农林牧渔，交通运输仓储等不同行业的共30家公司，10支绩优股，10支一般业绩股，10支ST股的数据，来对KMV模型对农业银行的信贷对象进行违约风险度量的适用性进行实证研究。本文的创新之处在于，本文对KMV模型原有的违约距离的参数设定进行了修正，不再使用传统的违约距离等于短期负债和50%长期负债的参数设定，最后利用MATLAB程序对默顿方程组进行求解，计算得到样本公司的违约距离和违约概率，进行比对，从而判断KMV模型是否能够对农业银行的信贷对象的信用风险进行一个较好的度量。

关键词：信用风险；KMV模型；农业银行

ABSTRACT

Credit risk refers to the risk that the bank’s client borrow money from the bank,when the repayment period coming,the client can not repay the loan to the bank. Credit risk is the biggest risk in bank’s whole business process,it’s also the most important indicator that influence bank assets’s quality and liquidity.With the deepening reform of China's financial system, internet finance is maturing and legalized, the degree of openness of the financial industry continues to increase,China's commercial banks are not only facing increasing pressure on internal competition, but also face more and more serious international challenges.Therefore, improveing the level of credit risk management in China has become an urgent task. This paper will take the Agricultural Bank as the research object, this paper discusses the applicability of the improved KMV model in the empirical management of agricultural banks, and make recommendations on the credit risk management of the Agricultural Bank.

The main credit risk measurement tool used in this paper is the KMV model, this model has not only been recognized at the international level, after the introduction to our country, the model has also been shown to be highly applicable, after an investigation of the credit object of the Agricultural Bank, this article selected from the real estate, building materials, textile manufacturing, pharmaceutical biology, agriculture, forestry, animal husbandry and fishery, transportation and warehousing and other industries a total of 30 companies, 10 blue chip stocks, 10 general performance stocks, 10 ST stocks’ data. This paper makes an empirical study on the KMV model’s applicability to the credit clients of the Agricultural Bank. The innovation of this paper is that, the original set of default parameters from the KMV model is modified, no longer use the traditional default distance equal to short-term liabilities and 50% long-term debt parameters set.Finally,using the MATLAB program to solve the Merton equations, calculating the default distance and default probability of the sample companies .Then compared with the actual situation, and judged whether the modified KMV model can make a better measure of the credit risk of the credit client of the Agricultural Bank.

Key Words:credit risk；KMV model；agricultural bank

目录

摘 要 i

ABSTRACT ii

第1章 绪论 1

1.1选题背景 1

1.2研究方法与思路 1

1.3国内外研究动态 2

1.3.1国内研究动态 2

1.3.2国外研究动态 3

第2章 信用风险计量方法的发展及分析比较 5

2.1传统信用风险计量方法发展 5

2.2现代信用风险计量模型 6

2.3 KMV模型介绍 6

2.4信用风险计量模型评价及其在我国的适用性分析 8

第3章 农业银行信用风险管理现状及问题 9

3.1农业银行的不良贷款率情况 9

3.2农业银行贷款行业和地域分布情况 10

3.3农业银行高素质风险管控人才情况 11

第4章 利用KMV模型对样本数据进行实证分析 13

4.1 实证分析步骤 13

4.1.1 选取样本公司 13

4.1.2 计算公司股权价值,股权价值波动率 13

4.1.3计算公司违约点 15

4.1.4设定债务期限T和无风险利率r 17

4.1.5计算公司的资产价值和资产价值波动率 17

4.1.6 计算公司的违约距离DD和违约概率EDF 17

4.2 实证结果分析 19

第5章 政策与建议 21

5.1综合运用先进的风险度量模型 21

5.2完善银行信用数据库的建设 21

5.3积极引进高端信用风险管理人才 22

5.4增强银行全员的风险意识 22

第6章 结论与展望 23

6.1 结论 23

6.2展望 23

参考文献 25

致谢 27

第1章 绪论

1.1选题背景

作为我国经济的支柱型产业，银行业在我国的经济发展中占有非常重要的地位，一方面我国金融业体制改革的不断深化，人民银行持续推进利率市场化改革，银行同业竞争压力增大；互联网金融等新兴金融业态不断的成熟发展、合法化，对商业银行的传统业务以及经营管理模式都产生了一定程度的冲击，另外一方面，随着我国金融业开放程度的不断提高，我国银行业也面临着更多的国际挑战，巴塞尔新资本协议在我国的逐步实施，对我国银行业提出了更高的最低资本要求。复杂的内外形势使得我国商业银行不断地求新求变，而在扩大经营规模和交易范围，尝试推出运营新型的产品和和服务的同时，商业银行面临的各种风险不断增加。

商业银行面临的主要风险有八大类，而在这八大类风险中，信用风险成为商业银行目前面临的最大的风险，信用风险带来的损失占到银行由各类风险带来的损失总额的80%以上，然而对比发达国家，我国商业银行的信用风险管理仍然存在以下问题：信用风险度量方法单一，仍然以传统的信用风险度量方法为主；缺乏科学的信用风险计量工具，在基础资料的积累和分析方面仍然存在不足；银行本身的信息披露机制不完善，信息披露透明度不高。