摘 要

自央行2015年8月11日宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制以来，人民币对美元汇率先后出现四次较大幅度的贬值。美联储近一年来多次加息所导致的美元走强，资本外流及国际经济形势的不稳定，英国脱欧，特朗普上台等黑天鹅事件的频发是人民币贬值的外部原因，中国经济下行，央行降准降息，货币超发，外汇储备规模下降是人民币贬值趋势的内部因素，汇制改革是人民币贬值的制度因素。人民币贬值对中国经济有利有弊，其利主要在于：能拉动出口贸易的发展，加快人民币国际化进程；其弊在于：会导致企业和个人财富的境外转移，加剧资本外流，会拉高国内物价水平。因此保持人民币汇率在长期内合理均衡稳定，避免出现大幅度贬值对中国经济发展而言尤为重要。最根本之策是转变经济增长方式，加大供给侧改革，优化产业结构，脱虚向实，改变传统的依靠投资拉动经济增长模式，增加消费在 GDP中的比重，采取相关政策吸引外资，引导资金合理流动，促进资本流动走向基本平衡。进一步完善人民币汇率定价模式，使汇率更加真实地反映当期外汇市场的供求关系，从而更好地适应市场变化。

关键词：人民币汇制形成 美元强势 外汇储备 资本外流

Abstract

The yuan is under great downward pressure. The reason lies in several aspects. With the Federal Reserve raising its target band for interest rates and the backdrop of the global economics, China’s slowing economy The yuan is likely to come under downward pressure, at least against the dollar. A weaker yuan may be the result from the trend of domestic economy and supply and demand of foreign exchange standpoint. The cutting interest rate, oversupply of the currency, decline in china’s foreign-exchange reserves are the internal reasons of the depreciation of our currency. The devaluation of the yuan may contribute to the development of export trade by decrease its pricessustained capital outflows, exacerbated by the devaluation expectations and the potential financial risks.

The problem is that the weaker yuan may lead to a large number of international capital flow out which will make it more difficult for many domestic enterprises to finance. Many domestic institutions and individual investors are also beginning to buy dollars, and choose to buy assets abroad. Price will increase due to the depreciation of yuan.

The depreciation of our currency and the cutting interest rate , unable to resist the effects of the deflation make the money deposited in the bank depreciate. So it becomes more and more important for the ordinary people to manage their money to increase its value such as buying some foreign currency financial products through some financial institutions or invest in Internet financial sector. But they should be careful in case of the financial risk like Ponzi scheme. Reviving our economy is the fundamental measure. Enterprise merger and reorganization to accelerate the dissolving of excess production capacity. Innovation of our financial institution etc. There is still a long way to go.

Key words: formation mechanism of RMB exchange rate  strong dollar foreign-exchange reserves capital outflow

目录

第1章 绪 论 1

1.1 选题背景 1

1.2 研究方法 1

1.3研究思路 1

1.4国内外研究动态 1

第2 章 人民币贬值趋势的原因 3

2.1国内经济形势对人民币汇率的影响 3

2.1.1 外汇储备呈下降趋势 3

2.1.2 中国经济增速放缓 3

2.1.3 货币超发 4

2.1.4 人民币加入SDR 4

2.1.5 人民币汇率形成机制改革是人民币汇率贬值的制度因素 5

2.1.6 国际收支状况 5

2.2全球经济形势对人民币汇率的影响 6

2.2.1 美联储加息 6

2.2.2 黑天鹅事件频发 6

第3章 人民币贬值趋势的影响 8

3.1人民币贬值对投资的影响 8

3.1.1刺激中国企业境外投资收购 8

3.1.2加速个人财富海外转移 8

3.1.3对股市影响有限 8

3.1.4 对房地产投资的影响主要体现在三四线城市 9

3.2 人民币贬值对进出口贸易的影响 9

3.2.1 人民币贬值可以拉动出口 9

3.2.2 人民币汇率贬值增加了进口成本 10

3.3 人民币贬值对一些行业的影响 10

3.4人民币贬值对物价的影响 10

3.5人民币贬值对人民币国际化的影响 11

第4章 应对人民币贬值趋势的对策建议 12

4.1政府应对策略 12

4.1.1转变经济发展方式 12

4.1.2 扩大内需，提高消费在GDP中的比重 12

4.1.3 优化产业结构 12

4.1.4 促进资本流动走向基本平衡 13

4.1.5 完善人民币汇率形成机制 14

4.1.6 合理引导市场预期，有效管理贬值节奏 14

4.1.7 积极引导国内资金的合理流动，加大风险把控 14

4.2 个人应对策略 15

第5章 结论及展望 16

参考文献 17

致 谢 18

第1章 绪 论

1.1 选题背景

汇率是一国经济的重要杠杆。一国汇率的变动会受到该国经济发展状况的影响，同时其变动会直接或间接的影响该国经济的发展。2005年，我国开始实行有管理的浮动汇率制度，以市场供求为基础，同时参照一篮子货币对汇率进行调节。2015年8月11日，央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制，人民币中间价随即下降了1000点，达到历史以来的最大降幅。美联储加息，黑天鹅事件频发带来的国际经济形势的不稳定，央行降准降息，货币超发，外汇储备规模下降，人民币处于长期贬值的趋势。人民币贬值无论是对我国经济还是对居民的生活都会产生较大的影响。因此，汇率波动须引起重视，只有相应的了解了人民币贬值的具体原因，政府和居民才能采取相应的政策和手段来扩大积极影响，降低消极影响

1.2 研究方法

在本文的研究中，采用的方法包括理论研究和实际分析相结合，微观分析和宏观分析相结合，定性分析和定量分析相结合，并以经济学和金融学理论作为支撑。采用的研究方法主要有：（1）文献资料法，查阅国内外已有的先关研究成果，并进行相应的梳理归纳和分析总结，作为本文内容的重要参考（2）理论与实际相结合，基于一定的理论基础结合国内外实际案例，提出有操作性的对策。

1.3研究思路

第一部分为绪论，阐述了本文的选题背景，研究方法和国内外研究动态。第二部分分析人民币贬值趋势的原因，从国内经济形势和全球经济形势两方面出发结合国内外重大政治，经济事件，央行采取的货币，汇率政策等分析人民币贬值趋势的原因，第三部分是人民币贬值给居民带来的影响包括其对于物价，房地产股市等投资的影响，第四部分在分析了人民币贬值原因及影响的基础上，提出相应的政策建议

1.4国内外研究动态

近年来，关于人民币汇率的问题的讨论已成热点，该理论成果在现实中有重要的意义。

在人民币贬值趋势的原因分析方面，涂永红，倪昊寅（2016年）提出导致人民币短期贬值的三大动因包括国际收支出现新格局，市场预期逆转，人民币遵循新的浮动汇率定价机制。一篮子货币兑美元贬值，自动纠正前期的汇率扭曲，进行技术性回调^【1】。李小典（2015年）认为人民币经过了十几年的升值存在一个自然回调的过程，而经济增速