1）研究目的与意义

股指期货是指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约，我国的股指期货市场开放时间较短并且在2015年“股灾期间”股指期货合约遭到了极大地限制，包括限制单日开仓交易量、提高各个合约品种保证金、平仓手续费剧增、实名制等措施，这些措施的目的主要还是为了稳定市场投机。今年2月之后，股指期货市场逐渐迎来松绑，在股指期货松绑的新环境下，如何正确的引导股指期货市场的交易，完善股指期货市场的操作成为了重要的问题。

有效市场（EMH,Efficient Market Hypothesis）的概念，最初是由Fama在1970年提出的。Fama认为，当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场，即在有效市场中，无论随机选择何种证券，投资者都只能获得与投资风险相当的正常收益率。而股指期货市场的有效性在前人的研究中。

本文的研究目的在于结合当前中国实际情况，对中国重新开放的股指期货市场进行有效性评估，意图通过对相关股指期货数据的分析，得到我国股指期货的对股指信息有效性的结论，并针对得到的结论对股指期货市场的建设提出一定的建议，同时对于政府的监管提出建议。

本文的研究意义在于通过对股指期货市场的有效性研究，以期对于当前股指期货市场的现状进行分析，并针对当前股指期货市场的实际情况，研究政策对股指期货市场的影响，同时弥补此前论文中对于政策等信息影响的空缺，有利于政府决策者更好的引导股指期货市场，促进股指期货市场的完善。

2）国内外研究现状

1、针对市场有效性

颜虎（2012）采用多种方差比检验方法，通过对我国股指期货成立以来到2012年3月1日的当月连续合约的日收盘价的研究，证明了我国股指期货的价格序列满足随机游走过程，市场是弱式有效的。

管雷（2015）对弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场分别建模检验，并利用沪深股指期货进行检验，提出增强市场有效性的政策性建议。

Lean（2010）检验了美国石油期货及现货市场从1989年到2008 年的有效性，运用的方法是均值方差比检验和随机优势方法，研究发现这两个市场均为弱式有效，而且期货与现货两个价格是独立的。