1．研究目的与意义、国内外研究现状分析

1.1研究目的及意义

创业投资基金在世界范围内已经发展了半个多世纪,不仅推动了全球高科技产业的发展,造就了一批世界级科技企业,对促进各国经济增长，经济结构调整及技术进步也发挥了巨大的作用。由于我国国情及经济制度的不同,创业投资的发展慢于西方发达国家,但伴随民营企业,特别是民营高科技企业发展对新投融资模式的需求,创业投资在我国已有了显著的发展进步,直接缓解了民营企业、高科技企业资金瓶颈问题。同时,在参与创业企业管理的过程中,创业投资在管理模式、市场拓展等多方面给予了创业企业可贵的扶持与帮助。未来我国经济发展、经济结构调整将以依靠广大中小企业发展壮大为主,中小企业发展又与创业投资的完善密不可分,因此,建立健全完善的创业投资将对我国经济发展、技术进步产生深远的影响。

正是基于这种背景，本文将通过对创业投资基金进行研究，希望通过自己的绵薄之力来丰富相关行业的理论储备。基于创业投资的重要性及创业投资退出的重大影响，本文旨在阐述创业投资基金退出机制相关基本理论的基础上，着重分析我国创业投资基金退出机制的现状，以期发现问题并提出合理化建议。

1.2国内外研究现状

创业投资基金理论已经发展半个多世纪，相比较而言，发达国家的创业投资基金理论更为完善，国内创投相关理论大约诞生于二十年前，发展至今也有相当成果。

中国幅员辽阔，各省发展状况差异极大，针对此种状况，不同省市学者多有针对自身省市的研究。卢慧芳(2016)就提出广东省高新产业的发展离不开创业投资基金的支持，而如今创投退出机制的问题已经成为广东高新产业发展掣肘。王晓芳(2016)也提出安徽省应有政府引导创投退出机制的建设。

创业投资基金在国内发展的时间并不长，并且中国整个资本市场依然存在着很大的问题，很过学者提出过国内创投退出机制存在的障碍。赵吟(2013)认为创投退出机制中最主要的问题，是场外市场的不发达，没有多层次的资本市场，十分不利于创投的健康发展。王汉昆(2009)则认为PE二级市场功能缺位是影响退出机制的重要因素，使得国内创投公司退出机制都想往IPO发展。赵冲(2013)提出，中介服务体系不完善及相应法律法规不健全是完善退出机制的一大影响因素，中介服务体系不健全，缺乏专业性人才，信用评级制度不健全，法律法规不完善。这些硬性因素也成为影响行业发展的障碍。

更多的学者通过学习其他发达国家相关经验，比较中国与其他国家的不同以及中国自身的实际状况来分析国内的问题。李绍玲，栗建松(2014)认为相较与美国等发达国家的市场，国内创投仍有很大的发展空间政府应着力完善行业环境，而退出机制的完善修缮是重中之重。赵沛（2013）通过比较中美两国数据，美国等金融发达国际，80%是通过二级市场，并购实现退出。而国内市场力求上市，流动性较差。刘健均则(2012)认为建立完善的资本市场对于创业投资基金的退出是十分必要的。