摘 要

当今社会，随着互联网的兴起，各行业都逐渐开始与互联网相结合而存在。近年来，互联网金融也逐渐发展，新型的互联网金融模式也层出不穷，类似有P2P以及众筹等网络借贷，传统的金融行业也在不断创新，沿着当代趋势向互联网金融靠拢。与传统的金融模式相比较，用户更倾向于选择互联网金融来实现交易，例如用户会因为便利等因素，更倾向于选择支付宝等移动支付而不再随身携带现金。便利、高效等优点，使得互联网金融快速进入到人们生活的方方面面。但与互联网金融模式发展的热度相比，互联网金融企业的企业价值评估就显得相对薄弱。现有的企业价值评估方法已有很多，例如常用的市场法、成本法和收益法，但由于互联网金融企业自身的特征，这些传统的企业价值评估方法并不太适用。因此本文引出一个新的评估指标——EVA模型，将基于EVA的概念、EVA的计算、EVA模型的介绍，对EVA模型对互联网金融企业价值评估的适用性进行讨论，并将这一模型运用于一家具有代表性的互联网金融企业进行实证分析，最后根据计算结果同时根据互联网金融企业自身的特点，对现有的EVA模型引入非财务指标进行改进和调整。

关键词：互联网金融企业；EVA模型；价值评估；非财务指标

Abstract

In today's society, with the rise of the Internet, various industries are gradually began to combined with the Internet.

In recent years, the Internet financial also gradually development, a new type of Internet financial model also emerge in endlessly, such as P2P and the raise network borrowing, traditional financial industry is also in constant innovation, along the trend of the contemporary financial close to the Internet.

Compared with traditional financial pattern, users tend to choose implemented Internet financial transactions, such as the user will be because of factors such as convenience, more inclined to choose to pay treasure to wait for mobile payment and no longer carry cash.

The advantages of convenience, high efficiency, making the Internet financial rapidly into all aspects of people's life.

But compared with the heat of the Internet financial model development, Internet financial companies of enterprise value evaluation is relatively weak.

The existing enterprise value evaluation method has a lot of, for example, the common market method and cost method and income method, but because of the characteristics of the Internet financial enterprises themselves, the traditional enterprise value evaluation methods are not applicable.

So this paper raises a new evaluation index of EVA model, based on the concept of EVA, the calculation of EVA, EVA model is introduced, the EVA model to the discussion of the applicability of the Internet financial enterprise value evaluation, and apply this model to a representative of the Internet financial enterprises to carry out empirical analysis, according to the calculated results according to the characteristics of the Internet financial enterprise itself at the same time, the introduction of non-financial indicators on existing EVA model to improve and adjust.

Key words：Internet financial enterprises; EVA model; Value assessment; Non-financial indicators

目 录

摘 要 I

Abstract II

目 录 III

第1章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2 文献综述 2

1.3 研究思路 3

1.4 研究方法及创新点 3

第2章 EVA及其在互联网金融企业价值评估的应用 5

2.1 EVA的提出及其基本概念 5

2.1.1 EVA基本概念 5

2.1.2 EVA的计算 5

2.2 互联网金融企业发展现状及趋势 6

2.2.1 互联网金融行业发展现状 6

2.2.2 互联网金融行业发展趋势 6

2.2.3互联网金融企业的特点 8

2.3 EVA在互联网金融企业价值评估中的适用性 9

2.4 EVA在互联网金融企业评估中存在的不足 9

2.5 EVA价值评估模型的构建 10

第3章 基于EVA的价值评估模型的案例分析 12

3.1宜人贷的基本情况介绍 12

3.2 宜人贷相关财务分析 12

3.3 宜人贷EVA价值评估 14

3.3.1 EVA历史数据计算 14

3.3.2 对宜人贷未来EVA的预测及其现值计算 16

第4章 基于互联网金融企业特点的EVA模型改进 19

4.1 EVA模型修正思路 19

4.2 非财务指标界定 19

4.3 非财务指标的量化 20

第5章 结论与不足 23

5.1 研究结论 23

5.2 研究不足 23

致 谢 25

参考文献 26

第1章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

如今随着互联网的快速发展，各行业都离不开互联网的依托，金融行业也不例外，为顺应时代的发展，金融行业也离不开互联网的依托而单独存在，互联网金融概念的提出是在 2012 年，到2013年“互联网金融元年”，以阿里巴巴以及腾讯为代表的互联网企业开始在金融行业快速的扩张业务，此外，传统的金融业机构如银行、券商等也在开始创新和转型。2013年后，互联网金融行业快速发展，其多样的互联网金融业务如第三方支付、众筹、P2P等也受到了人们的大力追捧。但伴随着互联网金融发展的热潮，其相对于传统金融的风险也随之逐渐暴露，如P2P平台卷钱跑路事件以及众筹平台的监管与信息不对称等导致的信用风险等问题。2016年，随着政府对互联网金融行业的整顿，监管政策不断出台，互联网金融行业也得到了更好的发展。

如今互联网金融发展态势迅猛，对其企业的价值评估方法也是急需解决的一个难题。由于互联网金融企业相较于传统的金融行业具有轻资产与投资收益较高的特点，因此常规的企业价值评估方法已经不完全适用互联网金融企业。因此，可以从互联网金融企业的现状着手，对常规的评价企业价值的方法做适当调整，再运用于实际。

1.1.2研究意义

（1）理论意义