摘 要

近年来随着经济发展，金融模式的创新，众筹融资商业模式发展迅速，推动了互联网金融的发展，一定程度上缓解了中小企业融资难、初创企业难起步的问题。通过众筹，一个企业可以从由每个个体只提供少量投资组成的群体获得外部金融融资。这种商业模式通过互联网平台实施，主要由项目发起者、众筹中介平台及支持者参与运作流程，使大众可以互相支持。作为创新性互联网金融模式及新兴的投融资模式，众筹在我国的发展仍处于初级阶段，需要进一步的研究和完善，防范潜在的问题和风险，促进众筹融资商业模式健康发展。

本文从商业模式及众筹融资的内涵入手，分析其当下的特点及发展，分析我国众筹融资平台的商业模式，从基本框架入手，探讨我国众筹融资商业模式的主要类型，分析构建它们的主要要素，结合这些分析众筹商业模式得以发展的动机与环境。参考国内案例分析我国众筹融资模式，介绍案例背景以及总结分析不同模式的众筹呈现的优势及问题。由案例分析不同的众筹商业模式反映出的问题及存在的风险，结合国外监管与发展启示提出对于我国众筹融资商业模式健康发展的建议，针对问题提出对应的改进措施、风险控制及预防机制，主要是我国众筹的法律法规体系、监管体系、信用体系等有待完善。

研究结果表明：我国众筹融资商业模式的发展尚处于初步阶段，主要是我国众筹的法律法规体系、监管体系、信用体系等有待完善，发展环境有很大改进空间，对其健康快速发展有重要影响。

本文特色：基于众筹融资商业模式的基本框架，分析影响其发展的动机和构成因素，对解决发展过程中的风险问题，和促进其更健康更快速的发展，有一定的参考意义。

关键词：众筹；商业模式；互联网平台

Abstract

In recent years, with the development of economics and the innovation of finance model, the pattern of crowd-funding financing improves rapidly, promoting the development of internet finance and relieving the tension of financing of Small and Medium Enterprises. With crowd funding, an entrepreneur can raise external financing from a large audience, the crowd, in which each individual provides a very small amount. This business model is implemented through a web-based system，including fundraisers, crowd funding platforms and supporters, that enables all the crowd involved to support each other. As an innovative internet finance model and a rising financing model, crowd-funding has been developing in the preliminary stage in China. It demands a further research and improvements, with prevention of potential problems and risks, which promote the healthy development.

The paper starts from the content of crowd-funding financing pattern in our country, combining with some external researches, and analyze crowd-funding' s advantages and disadvantages from a specific case. Further, the paper explores advise of how to improve crowd-funding finance pattern in China, referring foreign regulatory measures and developing experience.

The result show that: the development of crowd-funding financing pattern in our country remains in the primary stage. It is mainly because of the undeveloped system in legal, supervision and credit, whereas there is much space to construct a better circumstance of development, which contains an important impact on the healthy and rapid development of the pattern.

The paper 's feature: based on the basic frame of the financial model of crowd-funding ，analyzing the affective factors in motivation and structure of development. There is a relatively referential meaning to address the problem of development process and to contribute to the development more rapid and healthy.

Key Words：Crowd-funding; Financing Pattern; Internet Platform

目 录

目 录 4

第1章 绪论 1

1.1 选题背景 1

1.2 国内外研究现状分析 1

1.3 研究内容框架和研究方法 3

1.3.1 研究内容框架 3

1.3.2 研究方法 3

第2章 众筹融资及商业模式的界定及分类分析 5

2.1 商业模式的内涵 5

2.2 众筹融资的内涵 5

2.2.1 众筹融资的定义 5

2.2.2 众筹融资的特点 6

第3章 众筹融资平台的商业模式 8

3.1 众筹融资商业模式的基本框架 8

3.2 众筹融资商业模式的主要类型 9

3.3 众筹融资商业模式的构建要素 9

3.4 众筹融资商业模式得以发展的动机 11

第4章 我国京东众筹融资案例分析 13

4.1 我国众筹平台发展现状 13

4.2 京东众筹平台 13

4.2.1 京东众筹平台简介及发展 13

4.2.2 京东众筹的商业模式流程 14

4.3 众筹平台案例分析——象扑君图书众筹 14

4.4 从具体案例分析京东众筹平台的优势 16

第5章 我国众筹融资的商业模式的问题及发展建议 17

5.1 我国众筹融资的商业模式存在的问题 17

5.1.1 我国众筹融资模式中的内部机制问题 17

5.1.2 我国众筹融资中的外部环境问题 18

5.2 促进我国众筹融资商业模式发展的建议 19

5.2.1制定与加强众筹融资法律法规的建设 19

5.2.2 完善众筹融资商业模式的监管体系 19

5.2.3 完善并提升众筹融资平台信用体系 19

第6章 总结与展望 20

6.1 总结 20

6.2 展望 20

参考文献 21

致 谢 22

第1章 绪论

1.1 选题背景

近年来，众筹这一新兴金融模式在全球范围得到迅速发展。融资者借助于互联网众筹融资平台为其项目向大众投资者融资，每位投资者通过少量的投资金额从融资者获得实物产品或股权回报（Mollick,2012)。这种融资方式以全新且低成本的模式通过互联网为初创企业有效匹配了资金供给和需求。2005年起美国开始出现最早一批众筹网络平台，服务对象为企业和个人。2009年出现最具代表性、规模最大的众筹网站Kickstater,截至2012年成功项目11，836个，项目共融资99，344，382美元，全年营业收入超过500万美元，月访问量900万人次。 Massolution公司公布的研究数据表明，在2014年，全球众筹融资平台一共获得162亿美元筹资资金。最成功的项目是Kickstater网站的电子游戏项目Star Citizen,总共获得投资8736.4万美元。

在国内外，都面临着中小企业融资困难问题。中小企业比大型企业拥有的筹资渠道更少，筹资能力不高，筹资成本高，少有企业可以负担实施IPO的融资成本。据统计，中小企业至今占国内企业总数99%以上，生产总值贡献在60%以上，税收贡献在一半以上。同时占据将近70%进出口贸易金额，为社会提供超过80%的就业机会，但获取的资本市场直接融资和商业银行信贷资金不到1/3。而众筹模式能够通过互联网，引导民间资本转换为中小企业投资，满足中小企业融资资金需求，也为民间资金投资提供了渠道，缓解融资困境，合理配置资本资源。