摘 要

众筹在中国作为一种新兴互联网金融模式，已经经历了5年爆发式的增长，期间涌现出了一大批优秀的众筹平台和项目。众筹不仅成就了许许多多中小微企业的创业，激发了我国金融市场的活力，同时也暴露出了许多风险及监管方面的问题。而国内众筹才刚刚起步，相关的研究还不够深入，因此有必要对我国众筹的风险和监管问题做出整理分析。

本文结合近几年发生的与众筹风险有关的例子，重点分析了我国众筹各参与者的风险表现及原因，即众筹发起者、众筹平台与投资人各自所特有的风险，进而分析了我国当前监管体系中存在不足的几个方面，并结合风险成因提出了针对性的监管建议。

研究结果表明：我国众筹各参与方都面临着复杂而严峻的风险，威胁着我国金融体系的稳定，而我国的监管当局也处于摸索阶段，取得了不少进步，但仍然存在许多问题，主要表现在宏观政策不明确以及行业内规范未形成。

本文特色：选择从众筹三大重要参与者的角度各自分析其特有的风险表现与原因，并从国家政策和行业规范两个角度提出了监管建议。

关键词：众筹；风险；监管

Abstract

As a new financial pattern in China, crowdfunding has experienced explosive growth in recent five years, and a large number of excellent projects and platforms emerged during this period. Crowdfunding has achieved many Small and Medium-sized Enterprises (SMEs), and inspired the vitality of the financial market in China, but at the same time, it has exposed many problems of risk and supervision. Crowdfunding has just started in the domestic, and the related research about crowdfunding is not deep enough, so it is necessary to make analysis of crowdfunding.

Combined with typical domestic case, this paper has emphatically analyzed the risk performances and reasons respectively from the perspective of issuer, platform and investor. And then, based on the shortcomings of current regulatory system from the several aspects, this paper has proposed some targeted regulatory suggesting.

The result shows: the risk of crowdfunding has threatened the interests of the participants, and even the stability of financial system. As for the regulation, the regulatory authorities are groping, and achieved a lot, but there are still some problems, which mainly displays in the insufficiency of macro policy and guild standard.

The paper’s characteristics: this paper analyzed the risk performances and reasons from the perspective of three key participators in detail, and put forward some regulatory proposals from national policy and guild standard.

Key Words: crowdfunding; risk; supervision

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究背景、意义及目的 1

1.1.1研究背景 1

1.1.2研究意义 2

1.1.3研究目标 2

1.2国内外研究综述 3

1.2.1国外研究现状 3

1.2.2国内研究现状 3

1.2.3国内外研究现状总结 4

1.3研究方法及结构安排 4

1.3.1研究方法 4

1.3.2结构安排 5

第2章 我国众筹现状 6

2.1众筹的定义与组成 6

2.2众筹的特点 6

2.3我国众筹的流程 7

2.4我国众筹的分类 8

2.5我国众筹的规模现状 8

第3章 我国众筹行业风险表现及原因 10

3.1筹资者风险表现及原因 10

3.1.1项目缺乏核心竞争力的风险 10

3.1.2知识产权侵权的风险 10

3.1.3非法集资的法律风险 10

3.1.4筹资后的管理问题导致的违约风险 11

3.2众筹平台风险表现及原因 12

3.2.1平台安全性风险 12

3.2.2平台竞争力风险 12

3.2.3监管问题造成的牵连风险 13

3.2.4 先行赔付机制导致风险累积 13

3.3投资者风险表现及原因 13

3.3.1信息不对称的风险 13

3.3.2维权困难 14

第4章 我国众筹监管存在的问题及相关建议 15

4.1我国众筹监管现状及问题 15

4.1.1监管主体尚未完全明确 15

4.1.2监管法律尚未具体完善 15

4.1.3行业规范尚未完整形成 16

4.2监管建议 16

4.2.1宏观监管建议 16

4.2.2众筹平台行业内监管建议 17

第5章 总结与展望 19

5.1总结 19

5.2展望 19

参考文献 20

致 谢 22

第1章 绪论

1.1研究背景、意义及目的

1.1.1研究背景

互联网飞速发展的今天，金融与互联网相融合已然成为未来金融行业发展的趋势，诸如网上银行、第三方支付、P2P 平台等依托于互联网大数据技术而生的互联网金融模式已经逐渐渗透进金融生活中，改变着传统金融行业的业务模式和经营方式，为金融业带来了更多新的机遇，赋予了市场新的活力，同时也带来了更多挑战。众筹模式便是新兴互联网金融的代表模式之一。

长期以来，只有信誉良好、盈利能力强的大企业才能在资本市场获得资金，而作为经济市场上最具活力的中小微企业与创新型企业由于存在较大风险而面临融资难、融资贵问题，尤其在经历2008年金融危机后，中小微企业与创新型企业首先受到了冲击，融资难问题进一步加剧。