摘 要

企业间的Ramp;D合作能共享创新资源，分担创新成本，降低创新风险，已成为了技术创新的重要组织形式，将深刻地改变技术创新发展规律。在现实市场中，企业间的多主体合作创新已经成为创新活动的显著特征。然而多主体合作虽在一方面集聚了创新资源，有利于关键技术和重大项目的开发，但在另一方面，企业间的多元合作关系也使得合作变得不稳定，导致了风险的增加。而投资组合优化作为现代金融投资学的核心理论之一，旨在对金融资产进行合理配置，以实现收益率最大化与风险最小化之间的均衡，为解决企业间Ramp;D合作过程中所产生的风险问题提供了一个全新的研究视角。然而纵观国内外文献，已有研究多局限于两个企业间的合作博弈，忽略了多企业主体所联结的网络效应。而在多企业组成的复杂企业网络中，某一企业的行为必然会对其它企业的合作策略产生影响。鉴于此，本文以企业超网络为研究视角，基于投资组合优化理论基础，构建企业超网络中基于风险的Ramp;D投资组合优化模型，并对模型进行仿真分析从而得出相关结论，最后由此提出相关展望与对策建议。

关键词：企业超网络；Ramp;D合作；风险优化；均值-方差模型；投资组合优化

Abstract

Ramp;D cooperation between enterprises which can share the resources of innovation, partake the cost of innovation, and reduce the risk of innovation, has become the important organizational form of technology innovation that will profoundly change the development rule of technology innovation. In the real market, the multi-agent cooperative innovation between enterprises has become a remarkable feature of innovative activities. However, on the one hand, the multi-agent cooperation gathering the innovation resources, conducive to the development of key technology and major projects, on the other hand, multiple relationships also make cooperation between enterprises is unstable, resulting the increased risk. Portfolio optimization as one of the core theory of modern financial investment which aimed at allocating financial assets reasonably, in order to realize the balance between revenue maximization and risk minimization, providing a new perspective to solve the risk problem that produced in the process of Ramp;D cooperation. However, throughout the domestic and foreign literature, the existing research is limited to the cooperation game between two enterprises, ignoring the network effects that joined by more enterprises. And in more complex enterprise networks, an enterprise's behavior is bound to affect other enterprises’ cooperation strategy. Given all this, this paper takes enterprise super-network as the research perspective, based on the portfolio optimization theory, building the risk-based Ramp;D portfolio optimization model in the enterprise super-network, simulating the model and drawing the relevant conclusions, and finally put forward some prospects and suggestions.

Key Words：enterprise super-network；Ramp;D cooperation；risk optimization；mean-variance model；portfolio optimization

目 录

第1章 引言 1

1.1 背景与意义 1

1.2 国内外研究综述 2

1.3 本文框架 3

第2章 投资组合优化理论基础 5

2.1 投资组合优化原理 5

2.2 投资组合优化基本模型 5

第3章 企业超网络中基于风险的Ramp;D投资组合优化 7

3.1 企业超网络的表征 7

3.2 Ramp;D风险与收益 8

3.3 模型建立与分析 9

第4章 仿真分析 12

4.1 仿真过程及参数说明 12

4.2 仿真结果与分析 13

第5章 结语 17

参考文献 19

致谢 20

第1章 引言

1.1 背景与意义

随着进入知识经济时代，人类社会的经济增长方式与发展模式均开始发生转变，世界各国为占据新经济时代下国际竞争中的优势地位，纷纷开始采取基于知识与科技的经济增长战略。而研究与开发（Research and Development，Ramp;D）作为知识共享与科技创新的主要源泉，已被越来越多的国家视为取得国家竞争优势、提升国家创新能力和促进社会经济发展的重要推动力。与此同时，我国在《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》的发展目标中，也明确指出了“到2020年，全社会研究开发投入占国内生产总值的比重提高到2.5％以上”。一国的Ramp;D水平体现着一国的政治经济实力，而一个企业的Ramp;D水平也体现着一个企业的市场竞争力。由于企业间的Ramp;D合作能实现创新资源共享、成本共担及风险降低，使其不仅成为了中小企业寻求生存发展的重要途径，也成为了大企业之间利用资源整合以获取竞争优势的手段之一。如今企业Ramp;D合作已成为了技术创新的重要组织形式，并将深刻地改变技术创新的发展规律。

在现实市场中，企业间的多主体创新合作已经成为创新活动的显著特征。然而多主体合作虽然在一方面集聚了大量创新资源，有利于关键技术和重大项目的研发，但在另一方面，企业间的多元合作也使得合作关系变得不稳定，可能出现物流网络、信息网络、资金网络相互交织等问题，多元合作网络系统运行的复杂度较高，使得道德风险、技术或信息的溢出等行为更容易出现，无法有效实现资源的最优配置，从而导致风险增加而收益减少。因此，如何在不确定情况下，基于企业间的多主体创新合作关系，分析Ramp;D项目投资与合作的策略选择与优化，已成为当今企业与学者共同关注的热点问题。