摘 要

在我国利率市场化不断发展并且完善的进程中，我国经济的各方面都受到了影响，导致了利率波动性增强、推进了金融债融资的成本提升，因此利率市场化对于政策性银行的融资造成了影响，对其融资能力的要求有所提高。本论文分析了利率市场化在融资能力上对政策性银行产生的影响,以中国进出口银行为例说明政策性银行融资能力受利率市场化的影响面对着融资成本增高、偿债能力减弱的困境，但是政策性银行同样面对着融资渠道拓宽的机遇，并提出了相应的解决方式，包括多方面的资金来源、拓宽融资渠道、资产证券化等。

关键词：利率市场化；政策性银行；融资；融资成本

Abstract

In the course of the development and perfection of interest rate liberalization in China, the economy has been effected in many aspects ,leading to the increasing of the volatility of interest rates and the improvement in the cost of bond financing.So, interest rate liberalization influenced financing ability of policy bank and improved the requirement on its financing ability. This thesis analyses the impact of interest rate liberalization on the financing capacity of policy banks.Taking THE EXPORT-IMPORT BANK OF CHINA as an example ,we can conclude that policy bank faced difficulty that the financing cost kept rising and it ability to repay debt kept diminishing,while it also have the chance to broaden its financing access .I also raise the related solution, Including various sources of funds, widening financing channels, asset securitization and so on.

Key words: interest rate liberalization；policy bank; financing ;cost of financing

目录

第1章 绪论 1

第2章 我国的利率市场化进程 3

第3章 我国政策性银行的融资模式及特点 4

3.1我国政策性银行经营现状 4

3.2我国政策性银行的融资特点 4

3.2.1融资规模较大且逐年增长，投向于对应项目 4

3.2.2主要通过金融债融资，融资成本高 6

3.2.3 期限长短配置交错 8

第4章 利率市场化影响政策性银行融资能力的机制 9

4.1利率波动性加强政策性银行的利率风险 9

4.2融资成本增高 9

4.3推进商业化，影响信用评级 10

第5章 利率市场化对政策性银行融资能力影响 11

5.1融资能力的测度方法与指标选定 11

5.1.1资产负债表内的数据指标 11

5.1.2融资活动现金流向 11

5.1.3现金债务总额比 12

5.1.4融资的渠道 12

5.2利率市场化背景下政策性银行融资能力的变化 13

5.2.1 偿债能力先升后降，负债结构稳定 13

5.2.2筹资活动资金净流入逐年减少 14

5.2.3现金债务总额比逐步提升 15

5.2.4 融资渠道拓宽 16

5.3小结 17

第6章 政策建议 18

6.1对政策性银行 18

6.1.1 寻求更多的资金来源 18

6.1.2拓宽融资渠道 18

6.1.3资产证券化 19

6.2对于其他主体 19

6.2.1国家保证政策性银行信用评级 19

6.2.2商业银行寻求其他收入 19

第7章 结论 21

参考文献 1

致谢 2

第1章 绪论

政策性银行的目标是贯彻落实政府提出的经济政策，承担了政策性的业务，与国家政策执行相关，对于市场融资机制可以起到补充和完善的作用，可以引导商业银行资金的流动。政策性银行作为政策性机构，可以体现政府的意图，在市场中对于人们而言会起到导向作用。

1993年，我国首次提出了关于利率市场化的想法，并逐步开始进行利率市场化的推进，2010年以来，实现基本的利率市场化开始进入了最后的阶段--存贷款市场的利率市场化，到2015年利率市场化基本完成，到如今利率市场化依然处在不断的完善的过程中。利率市场化实现了利率水平由市场供求来决定，同时其也反作用于市场，对于经济状况、金融市场也产生了一定的影响。从积极的方面而言，金融市场更具活力，对于实体经济起到了更好的支持；从消极的方面而言，利率的波动带来的一定的风险，同时也给银行带来了压力，政策性银行也受到了影响。

政策性银行的资金来源有市场筹资、金融债融资、吸收存款等渠道，这些渠道都和利率息息相关。因此，利率市场化确定的利率水平以及其带来的利率的波动性对政策性银行融资能力产生了很大的影响。

对于在利率市场化对于市场以及金融机构产生的影响，有很多学者也提出了自己的看法。张一凡（2018）提到“利率市场化改革就是金融业内的供给侧结构性改革,由市场供求情况决定实际利率水平有利于消除资本价格扭曲、引导资金流向、促进金融资本的有效分配。^[1]”这篇论文探究了利率市场化的实质，借此可以看出利率市场化的内部机制在作用过程中确实会对企业、商业银行以及政策性银行融通资金的能力产生影响。窦宝民（2019）分析了利率市场化对商业银行筹集资金的能力造成的影响，他通过对山东某农村商业银行的分析说明了“利率市场化程度增强能够促进商业银行融资水平的提升；行业竞争程度能够显著增强利率市场化对商业银行融资水平的影响作用。^[2]”

通过数据可以看出，政策性银行从基本实现利率市场化后，利率市场化的完善对于政策性银行产生的影响依旧不可忽视。政策性银行的总负债逐年增加，而其筹集活动现金净流量却呈现出下降的趋势，政策性金融债的利率水平不断的提升，可以看出利率市场化的进程对于政策性银行的融资能力产生了切实的影响，关于其影响的原因，渠道以及结果值得进一步的探讨。

本文将针对2010--2018年，利率市场化背景下，政策性银行的融集资金的能力及其模式的变化进行相关研究。首先从理论层面出发，明确我国利率市场化的背景及进程，以及政策性银行本身具有的融资特点，探索利率市场化的发展与完善对于政策性银行融资能力产生影响的机制与途径。然后通过数据分析政策性银行近年融资水平的总体变化趋势与利率市场化进程的关系，得出初步的结果。再以中国进出口银行为例着重分析，分析将从体现融资能力的指标出发：资产负债率、流动资产结构、借款、应付债券、现金债务总额比等，从数据中判断中国进出口银行融资能力在利率市场化进程下的变化。了解到利率市场化对于政策性银行的筹资能力可能产生的负面影响后，再会根据利率市场化影响产生的负面效应等给出一些可以改善情况的政策上的建议。

第2章 我国的利率市场化进程

从1993年开始，我国确立了利率市场化的目标及任务，按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期大额，后短期小额”的顺序，逐步对存贷款市场进行改革。到2015年，利率市场化的目标基本完成。