摘 要

P2P网络借贷行业是金融在大势所趋下顺应时代发展的产物。随着金融市场愈来愈开放和互联网金融的高速发展，P2P网贷行业自在国内兴起之后发蓬勃发展，各类平台如雨后春笋般冒出。但由于监管不到位，P2P网络借贷行业逐渐暴露出一系列问题，出现大批倒闭平台，投资人损失惨重，对金融市场和乃至社会产生了很大负面影响。在一定程度上，本文对当前网贷平台生存发展中存在的风险进行研究具有一定的研究价值。

论文主要以现有作者的相关研究文献进行参考，对我国P2P网络借贷平台的风险进行研究。本文介绍了生存分析理论，基于此构建了Cox比例风险模型，提炼出可能的十个影响因素指标，并对此进行了相关性分析、显著性检验、Cox比例风险假设检验等。经过研究分析发现银行存管、注册地、自动投标、投资期限和平均参考收益率对平台风险有显著影响，构建了生存函数的表达式和曲线图。研究结果表明，P2P网贷平台在运营至30月和68月时风险会增加，此时平台生存率下降较快。针对结论提出了一些降低风险的对策建议，促进行业持续发展。

关键词：P2P网络借贷；平台风险；生存状况；Cox比例风险模型

Abstract

The P2P network lending industry is a product of finance in order to adapt to the development of the times under the general trend. With the Internet finance developing rapidly and the financial market becoming more and more advancing ,the P2P industry has flourished since its rise in China, and various platforms have sprung up. Yet, because of insufficient supervision, the P2P network lending platforms gradually exposed increasing problems, a large number of closed platforms have appeared, and investors suffered heavy losses, which had a great negative impact on the financial market and even society. To a certain extent, this article has some research value to study the risks existing in the survival and development of the current online loan platform.

The thesis mainly refers to the relevant research literature of the existing authors to study the risks of China's P2P network lending platforms. This article introduces the surviving analysis theory and builds a Cox proportional risk model based on this,extracts ten possible influencing factor indicators, and analyzes the correlation , Significance test, Cox proportional hazards hypothesis test, etc. After research and analysis, it is found that bank depository, registration place, automatic bidding, investment period and average reference rate of return have a significant impact on the platform risk, and the expression and curve of survival function are constructed. The results of the study show that the P2P online loan platform will increase in risk from the operation to 30 and 68 months, at which time the survival rate of the platform declines faster. According to the conclusion of this article, some suggestions for risk reduction are made, which can be used as a reference for the platform and investors.

Key words: P2P network lending; platform risk; survival status; Cox proportional hazard model

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究背景和意义 1

1.2 研究思路和方法 2

1.2.1 研究思路 2

1.2.2 研究方法 2

第2章 文献综述 4

2.1 国内文献综述 4

2.2 国外文献综述 4

第3章 生存分析理论 6

3.1 生存分析定义和相关函数 6

3.1.1 生存分析的定义 6

3.1.2 生存分析相关函数 7

3.2 模型原理和方法 8

3.2.1 生存分析的基本方法 8

3.2.2 Cox比例风险模型简介 8

第4章 P2P网贷平台风险研究 10

4.1 变量选取 10

4.1.1 平台特征变量 10

4.1.2 风险保障变量选取 12

4.2 数据来源 12

4.3 Cox比例风险模型的构建 13

4.3.1 模型构建 13

4.3.2 P2P网络借贷平台风险评估指标体系的设计 13

第5章 实证分析 15

5.1 相关性分析 15

5.2 描述性统计 15

5.3 参数估计 16

5.4 比例风险假设检验 18

5.5 拟合优度检验 19

5.6 生存曲线图 19

第6章 研究结论和政策建议 22

6.1研究结论 22

6.2 P2P网络借贷平台发展建议 22

6.3 研究展望 24

参考文献 25

致谢 26

第1章 绪论

1.1研究背景和意义

P2P网络借贷(peer to peer network lending)是一种出借人通过平台公司来向借款人提供贷款，同时获取利息收益的模式。它将传统金融模式与互联网结合起来，是近年来一种新兴的金融业态。这一行业兴起的原因主要是为了便利于没有能力进入传统金融行业的中小企业和家庭个人，由于达不到准入门槛他们往往受到金融业的排斥，因而只能将目光转向更低门槛的P2P网络借贷平台来获取资金。

P2P网络借贷业务起源于英美发达国家。世界上首家以运营P2P网络借贷模式存在的公司是2005年在英国成立的Zopa平台，Zopa作为一个收取服务费的信息中介，同时也负责审核借款人的信息和催收债务。其后成立的Prosper平台同它很像，但Prosper是一种纯中介模式的网贷平台，仅负责提供信息而不承担风险。Prosper平台是以个人对个人的方式交易，这种方式相对更安全。2007年在上海成立的拍拍贷是我国的第一家网络借贷平台，拍拍贷的模式借鉴了Prosper，以信用中介为主，出借人在平台上可以看到借款人的一些基本信息，然后判断是否借款。拍拍贷的成功促使各类网贷平台在全国范围内如雨后春笋般暴增起来，例如红岭创投、易贷365、人人贷等网络借贷平台。