摘 要

随着利率市场化的逐步深入，为了进一步推进利率并轨，完善利率体系，疏通利率传导机制，我国于2019完成了LPR的换锚。

本文阐述了我国的利率体系和传导机制，介绍了我国目前的利率市场化进程，分析了影响房地产市场供给和需求的主要因素。从房地产开发商融资能力和消费者预期两个方面，阐述了LPR改革对房地产市场供给和需求造成的影响。在房地产开发商融资能力方面，主要通过定量分析法和定性分析法，分析了LPR改革对房地产开发商资金来源渠道的影响。在购房者方面，采用实证分析法，建立模型，通过探究利率水平对房屋销售额的影响，分析了LPR改革对房屋需求的影响。同时针对现实问题，采用定性分析法，分析了LPR下行对疫情期间改善公众预期的作用。

基于分析结论，从政策运用和法律监管层面，指出了应如何完善利率市场化；从房地产开发商、国家、居民层面，指出了未来房地产市场的调控方向。

关键词：利率市场化；LPR；MLF;房地产市场；融资能力；

Abstract

With the gradual deepening of interest rate marketization, in order to further promote the integration of interest rates, improve the interest rate system, and ease the interest rate transmission mechanism, China completed the replacement of LPR in 2019.

This article expounds China's interest rate system and transmission mechanism, introduces China's current interest rate marketization process, and analyzes the main factors affecting the supply and demand of the real estate market. The impact of LPR reform on the supply and demand of the real estate market is elaborated from two aspects: real estate developer financing capacity and consumer expectations. In terms of financing capacity of real estate developers, mainly through quantitative analysis and qualitative analysis, the impact of LPR reform on the source of funds for real estate developers was analyzed. In terms of home buyers, an empirical analysis method is used to establish a model. By exploring the impact of interest rate levels on housing sales, the impact of LPR reform on housing demand is analyzed. At the same time, the qualitative analysis method was adopted to analyze the effect of LPR downward on improving public expectations during the epidemic.

Based on the analysis conclusion, from the perspective of policy application and legal supervision, it pointed out how to improve the interest rate marketization; from the level of real estate developers, countries, residents, pointed out the direction of future real estate market regulation.

Key words: Interest rate marketization; LPR; MLF; real estate market; financing capacity

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究的背景及意义 1

1.2国内外研究现状 1

1.3研究内容、预期目标 2

第2章 我国利率市场化进程及我国利率体系信贷传导机制 3

2.1我国利率市场化进程 3

2.2 我国利率体系利率传导机制演变 4

第3章 房地产市场理论概述 6

3.1 房地产市场供求决定理论 6

3.1.1 房地产市场供给影响因素 6

3.1.2 房地产市场需求影响因素 6

3.2我国房地产市场的发展现状 7

3.3.1房地产市场交易规模发展迅速 7

3.3.2房价上涨幅度过快 8

3.3.3地区发展不平衡 10

第4章 中国LPR改革的动因及对房地产市场的影响 11

4.1LPR改革的过程及效果 11

4.2中国LPR改革对房地产开发商的影响 11

4.3LPR改革对购房者的影响 13

4.3.1实证分析 13

4.3.2 LPR改革对购房者的影响 14

4.4结论 16

第5章 政策建议 17

5.1利率市场化的完善发展 17

5.2房地产市场的调控措施 17

参考文献 1

附 录 2

致 谢 4

第1章 绪论

1.1研究的背景及意义

房屋变成一种商品,首先开始于1988年。政府实施房屋制度改革之后，我国房地产市场开始形成，经过几十年的发展，房地产市场对我国经济发展起着至关重要的作用，住房成为人民的一件头等大事，国家对房地产市场的宏观调控也显得越来越重要。

利率对房地产有重要影响，利率能影响房屋的供给和需求情况，从而对整个房地产业的运行情况造成一定的改变。随着利率市场化进程的完善，2013年10月，我国首次提出LPR的形成机制，目的是为了是商业银行在进行资金运用时，使发放贷款的利率时自主性程度增加但是效果并不显著，因此央行为了推进利率市场化的进行，积极寻求LPR的完善方向，推进利率并轨，2019年8月，LPR报价机制迎来了改革，取消商业银行贷款基准利率，LPR以更具市场化的中期借贷便利（MLF）为基准进行定价，同时将LPR分为两类，即一年期LPR与五年期LPR，这对房地产市场产生了深远的影响，也体现了国家为继续进行房地产健康调控所做出的努力。

因此，研究利率市场化大背景下，对我国楼市市场调控出现的新变化，尤其是LPR改革为切入点，显得尤为重要，本文希望通过分析LPR对房地产市场供给和需求两方面的影响，对我国未来房地产市场的调控提出一定的建议。

1.2国内外研究现状

毛作文（2015）^[1]以利率市场化过程中央行取消金融机构贷款利率上限和存款利率下限这一措施分析对房地产行业的影响，得出以下结论：央行放宽金融机构存贷款浮动利率上限，改变了从前民营房地产公司在取得银行贷款方面处于的不平等市场地位的状况，并且不影响贷款购房者的切身利益，有利于房地产平衡和健康发展，但是笔者认为存贷款利率变动对购房者需求是有影响的。