论文总字数：25784字

摘 要

科技型小微企业一直以来都是国家发展战略中的重要一环，它的融资问题也是关系到社会民生的重要难题之一。随着经济的发展和互联网的诞生，科技型小微企业的融资模式也随之改变。本文将着重研究当前我国科技型小微企业融资模式的问题并提出改善意见。

本文抽取了我国科技型小微企业的具体财务数据建立指标，分析这些企业外源融资与内源融资以及股权融资与债务融资的具体情况，得出当前我国科技型小微企业融资模式的主要特征;结合具体案例分析影响我国科技型小微企业融资模式的主要因素;在优序融资理论的基础上，结合美、日企业融资模式，从企业规模、企业控制权、融资成本、融资风险、宏观环境这五个影响因素来分析我国科技型小微企业目前存在的三种主要融资模式。研究结果表明我国科技型小微企业的融资模式存在股权融资比例过高，银行信贷渠道狭窄，金融市场不完善，针对科技型小微企业的信用体系不完善以及政府引导作用不明显这五个问题。本文将根据这个研究结果提出合适的建议。

本文丰富了以往相关主题的研究，结合了当前的企业现状，在分析融资模式的影响因素的同时，还加入了国际比较，为改善我国科技型小微企业的融资问题以及促进我国科技型小微企业的发展打下了基础。

关键词：科技型小微企业 融资模式 外源融资 内源融资 股权融资 债务融资

Research on financing mode of small and micro enterprises of science and technology

ABSTRACT

small and micro enterprises（SMEs）that focus on science and technology have always been an essential part of China’s development strategy, and its financing problem is also of vital significance related to the people's livelihood. With the development of economy and the birth of Internet, the way that SMEs which is related to science and technology use to finance has also changed. This paper will focus on the study of current financing mode of these enterprises and make suggestions for improvement.

This paper extracts the specific financial data of them , and analyzes the state of external financing and internal financing, as well as equity financing and debt financing, the main characteristics of the SMEs of science and technology are obtained; the paper lists the factors which will influence these enterprises' financing; according to the pecking order theory, including the financing modes of American and Japanese enterprises, this paper analyzes the three main financing modes in China from the five influencing factors of enterprise scale, enterprise control, financing cost, financing risk and macro environment. The paper finds that the financing mode of these enterprises has some defects, such as the high proportion of equity financing, the imperfect financial market and the narrow credit channel of bank, the credit system of SMEs of science and technology is not perfect and the government’ guiding role is not obvious，too. This paper will make appropriate suggestions based on the research results.

This paper combines the current situation of enterprises, while analyzing the factors that influence the financing modes, joins the international comparison, and discuss the financing problems of these enterprises from different aspects. It will lay a foundation for improving the financing problems of these enterprises and encouraging the development of them in China.

Key words: SMEs of science and technology; financing mode; external financing; internal financing; equity financing; debt financing

目 录

摘 要 I

ABSTRACT II

目 录 IV

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目标与内容 2

1.3研究方法与思路 2

1.4创新点 3

第二章 文献综述 4

2.1 科技型小微企业概念界定 4

2.1.1小微企业 4

2.1.2科技型小微企业 4

2.2 科技型小微企业现行融资模式下的主要问题 4

2.2.1科技型小微企业的“融资贵”问题 4

2.2.2科技型小微企业“融资难”问题 5

2.3 国内外为改善科技型小微企业融资模式选择的对策 6

第三章 我国当前科技型小微企业的融资模式 8

3.1 科技型小微企业范围界定 8

3.2 外源融资与内源融资 8

3.2.1 具体指标选取 8

3.2.2 数据分析与比较 9

3.2.3 结论 10

3.3 股权融资与债权融资 10

3.3.1 具体指标选取 10

3.3.2 数据分析与比较 11

3.3.3 结论 14

3.4 科技型小微企业融资模式的特征总结 14

3.4.1总体可获取融资量较少 14

3.4.2内源融资大于外源融资 15

3.4.3股权融资大于债务融资 15

第四章 影响科技型小微企业融资模式的因素与案例分析 16

4.1 企业规模 16

4.2 企业控制权 16

4.3融资成本 17

4.4融资风险 17

4.5宏观环境因素 18

4.5.1货币政策 18

4.5.2财政政策 19

4.6实例分析 19

4.6.1案例概况 19

4.6.2东方国信融资模式特征 19

4.6.3东方国信融资模式影响因素分析 20

4.6.4经验总结 21

第五章 国内外科技型小微企业融资模式的选择分析 22

5.1国际小微企业主要的融资模式 22

5.1.1优序融资理论 22

5.1.2国外小微企业主要的融资模式 22

5.2国内科技型小微企业主要的融资模式的分析 23

5.2.1优序融资理论的悖论 23

5.2.2银行信贷 23

5.2.3证券市场融资 24

5.2.4互联网融资 25

第六章 我国科技型小微企业融资模式的问题 26

6.1股权融资比例偏高 26

6.2通过银行信贷可获取的融资量小 26

6.3金融市场发展不完善，用于融资的金融工具不多 26

6.4针对科技型小微企业的信用体系建设不完善 27

6.5政府引导作用发挥得不明显 27

第七章 结论、对策与展望 28

7.1结论 28

7.1.1从融资模式特征来看，当前我国科技型小微企业融资模式仍有较大缺陷 28

7.1.2科技型小微企业企业融资模式的影响因素有企业规模、企业控制权、融资成本、融资风险以及宏观环境因素 28

7.1.3当前我国科技型小微企业的融资模式以银行信贷、证券市场融资和互联网融资为主 29

7.1.4我国科技型小微企业融资模式与国外完善的融资模式相比仍有很大差距 29

7.2完善科技型小微企业融资模式的对策 29

7.2.1推动科技型小微企业内部管理机制的完善 29

7.2.2加强银行信贷传统融资渠道的建设 30

7.2.3创造更多新型融资金融工具，促进金融市场的完善 30

7.2.4建立完善的应用于科技型小微企业的信用体系 30

7.2.5提高政府政策支持的作用 31

7.3研究展望 31

参考文献 32

致谢 35

第一章 绪论

1.1研究背景

全国经济普查系列报告指明：越来越多的中小微企业在我国社会中出现，仅在2018年末，我国已经产生了1800多万家的中小微企业，较之五年前增加了将近115%。这部分企业中，科技型种类的数量变化非常明显。2018年科技型种类的企业已经超过114万家，较五年前多了81万家，数量翻了2.5倍，达到数量占全体中小微企业的6.3%。小微企业是实体产业发展的关键，是提高社会幸福度、实现共同富裕的重点。科技型小微企业更是具有激发市场经济活力，促进社会创新创业等作用。

目前，随着市场经济的发展，国家大力扶持科技型小微企业的发展。除了鼓励地方政府利用专项资金引导扶持地方科技型小微企业，还出台了许多针对小微企业的优惠政策，例如税收优惠等。小微企业的创业基地更是开展得如火如荼。大力发展科技型小微企业已经是当前国家创新发展战略中重要的一环。

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