论文总字数：23291字

摘 要

近年来随着中国金融市场开放程度的不断提高，人民币国际化问题日益成为业界的热点话题。从苏格兰皇家银行的研究报告到美国加州大学伯克利分校经济学教授 Barry Eichengree的预测，都表明各界已达成共识：人民币有潜力成为全球储备货币。

许多企业已不再满足国内市场竞争，发展国际业务。而人民币与外币之间经常产生频繁而不确定的汇率波动，所以企业在国际经济交易的货币结算过程中将会产生外汇风险。为了提高企业产品出口竞争力，提高企业营运实力，便于企业正常开展外贸业务的需要，我国的外贸企业不得不加强外汇风险管理。外汇风险对我国的外贸企业的影响巨大。

本文首先阐述了人民币国际化发展过程中在现阶段所表现出来的现状和人民币国际化通过各种各样的途径对汇率造成的影响。其次通过构造数学模型运用数理分析的方法对人民币国际化是否对汇率产生影响这一命题，进行数据研究，结论发现汇率波动区间的扩大对汇率的波动存在极强的自相关性。再次对经济活动中可能出现的汇率风险的种类，折算风险，经济风险，交易风险进行归纳阐述。

最后，本文将分析外汇风险中存在的问题，并结合我国汇率制度和金融市场的实际情况，浅析外汇风险及外汇风险的一些防范措施。

关键词：人民币国际化；汇率风险；风险防范

The Exchange Rate Risk and Prevention of RMB Internationalization

Abstract

Recent years, with the rising of the Chinese financial market, the problem of RMB internationalization is focused increasingly by industry. From the report of Royal Bank of Sughra to the prediction of Barry Eichengreen, the professor of Baillie Kerry School of economics, California University, all reach to a consensus that RMB have the potential to be the world reserve currency.

A lot of enterprises no longer meet the competition in the domestic market, but to

actively explore the international market, the development of international business. While the RMB and foreign currency often have frequent and uncertainty of exchange rate fluctuations, so that enterprises in the international economy transaction currency settlement process will generate foreign exchange risk. In order to improve the export competitiveness of enterprise products, to improve working strength, facilitating enterprise normal development of foreign trade business needs, our foreign trade enterprises have great influence.

The face of such a complex foreign exchange market, then multinationals as global marked-oriented, engaged in global production and business activities of the company, must have more branches at home and abroad using different forex currency trading, the balance sheet and income statement presented in different currencies, when the current economic environment is unstable countries and more active foreign exchange. Fluctuations is easy to let the loss of existing business price advantage and suffered varying degrees of damage, in order to better operate and maintain the economic benefits have been achieved, the need for effective ways to address the risks arising from fluctuations in foreign exchange and transfer of existing risks. But, some exchange rate risks may come into being. The passage analyzes the exchange rate risks may happen in the process of RMB internationalization, means to provide some suggestions to the exchange rate risks and prevention.

Key Words: The exchange rate risk; RMB internationalization; Risk-prevention

目录

摘 要

Abstract

第一章 绪论

1.1 研究背景

1.2 文献综述

第二章 人民币国际化的现状及对汇率的影响

2.1人民币国际化的现状

2.1.1外汇交易份额扩大

2.1.2国际债券币种结构提高

2.1.3离岸人民币市场的发展

2.1.4在国际储备货币中的构成增加

2.1.5在国际贸易计价中的货币比重上升

2.1.6充当国际投资和国际信贷工具的比重

2.2人民币国际化对汇率的影响

2.2.1推进汇率制度的改革

2.2.2增加人民币流通监管和测算的复杂性

2.2.3增加宏观调控的难度

2.2.4对我国经济金融稳定产生一定影响

第三章 人民币国际化的汇率风险的实证研究

3.1人民币国际化的汇率风险模型构建

3.2人民币国际化的汇率风险实证过程

3.3人民币国际化的汇率风险实证结论

第四章 汇率风险的种类和防范措施

4.1汇率风险的种类

4.1.1人民币国际化进程中所面临的交易风险

4.1.2人民币国际化进程中所面临的折算风险

4.1.3人民币国际化进程中所面临的经济风险

4.2汇率风险的防范措施

4.2.1资产负债表避险策略

4.2.2合约性避险策略

4.2.3经营性避险策略

第五章 结论与展望

5.1研究结论

5.2展望

参考文献

致 谢

第一章 绪论

1.1 研究背景

2015年下半年以来，人民币汇率不仅成为了公众广泛关心的问题，还成为了学术研究的热点，人民币汇率的大幅波动更成为媒体关注的对象。进入2016年之后，全球金融市场动荡，美元、欧元和日元等主要货币汇率出现较大波动，人民币也不例外。与此同时，美国和欧洲股市出现较大下跌。中国A股从1月4号开始试行熔断制度，A股市场当日即出现暴跌并且触及熔断，许多媒体认为，A股触及熔断与人民币兑美元中间价在当日暴跌344个基点有较大关系 。与此同时，由于中国经济增速放缓已经逐渐成为共识，国际资本的大量流出和外汇储备的大量减少，也对人民币汇率形成了沉重的压力。2005年以来，外汇储备连续多年增加，最高时一度达到4万亿美元规模。但在2015年以来，人民币外汇储备连续几个月大规模下降，总金额达到近千亿美元。从2005年7月21日，央行开启人民币汇率改革之路以来，总体来说，人民币对美元进入一个近10年的升值周期，尽管在2014年1月后，人民币兑美元开始缓慢贬值，但并未引起广泛的关注。直到2015年8月后，人民币出现加速贬值的趋势，才让人民币汇率问题成为热点中的热点。

数据表明 ，人民币汇率的波动幅度越来越大。尤其是2015年8月11日央行新一轮汇率制度改革后，人民币对美元中间价多次刷新历史最大降幅。汇率是本币的国际价格，汇率变化是本国宏观经济基本面的一种体现。根据宏观经济学理论可知，汇率具有传导效应，汇率波动幅度过大，会影响国内的通胀预期，会提高央行设计和执行货币政策的难度。同时，随着中国资本市场的开放，国内资本市场的价格与汇率的联动也越来越紧密。汇率波动也会通过传导影响资本市场价格的波动。因此，2015年以来人民币汇率的异常波动，并非监管层所希望看到的，也对中国经济的健康增长不利。

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