随着金融市场的不断发展和投资理论的完善，投资者越来越重视对投资风险的管理。

传统的均值-方差模型在实际应用中存在一些局限性，如无法准确地刻画投资者对收益和风险的偏好。

而均值-下半方差模型作为一种更符合投资者行为特征的模型，近年来受到了学者们的广泛关注。

本文首先介绍了均值-下半方差模型的基本概念和理论基础，并对国内外相关文献进行了梳理和综述。

然后，本文重点阐述了均值-下半方差模型的构建方法、求解算法以及实证研究进展，并对不同研究方法的优缺点进行了比较分析。

最后，本文对均值-下半方差模型未来的研究方向进行了展望，并提出了一些可供参考的研究建议。

关键词：均值-下半方差模型；证券投资组合；风险管理；实证研究

在深入探讨均值-下半方差证券投资组合模型之前，有必要对一些核心概念进行阐释，为后续的讨论奠定基础。

1.1均值-方差模型
均值-方差模型是现代投资组合理论的基石，由HarryMarkowitz于1952年提出[18]。

该模型假设投资者是风险厌恶的，追求收益最大化和风险最小化。