摘 要

随着互联网日新月异的发展，互联网金融愈发成熟，虚拟货币逐渐收到了世界各国经济学家以及政府部门的重视。虚拟货币由最初的简单形式的游戏币到日益复杂化的存在类似比特币，其蓬勃发展伴生的是不断引发的争议。有的经济学家认同虚拟货币的发展，并给予虚拟货币相关市场极大的重视，他们认为，虚拟货币的发展虽有益于互联网金融的广泛化。与此同时，虚拟货币的存在的一系列风险同样值得人们加以关注并施以监管。

在网络安全领域乃至经济学领域，虚拟货币引发的一系列安全问题逐步显现。随着虚拟货币的发展，人们对其了解不断加深，越来越多的投资者开始投身于虚拟货币投资和交易中。由于虚拟货币本身存在一定的的匿名性，用户在网络上的交易并非全部实名的，还有私密性，即，用户的交易内容是私密的，不为他人知晓，且由于市场波动频发，市场预期变化，虚拟货币价格会有时长的大幅度变动。虚拟货币交易平台易受网络攻击，用户权益难以受到保障等问题的存在，虚拟货币在合法用于投资的同时，常被涉及到违法的洗钱和诈骗交易中，其中部分犯罪行为还因为其跨国的性质而难以受到监管。由此使得虚拟货币的监管逐渐受到经济学家，各国政府乃至各大国际组织的重视。近年来各国频繁出台一些法律法规以及修正案，用以对虚拟货币的市场相关监管，其中，作为世界经济大国，美国和日本，其经济发展的领先水平导致其对于虚拟货币的监管政策有其独有的理解和特色。因此，本文将对美国和日本有关虚拟货币监管问题的研究进行简述，从客观角度审视这两个国家对于虚拟货币的监管措施，并以此为基础反观我国的相关政策。希望通过研究中美日三国现阶段在虚拟货币监管方面的情况，为我国下一阶段针对虚拟货币进行更加有效的监管提供一定观点和建议。

本文首先将介绍虚拟货币，通过介绍虚拟货币市场中存在的各种风险，明确虚拟货币监管的必要性。其次，通过研究中美日三国虚拟货币监管的具体措施，分析各国监管措施中存在的不同点，分析中国虚拟货币监管时应该坚持的原则，为中国接下来虚拟货币发展中所需要的监管提供一定的建议。希望虚拟货币，在中国的发展将在由中国特色的监管措施下在互联网金融领域大放异彩。

关键词：虚拟货币；风险 ；监管

Abstract

With the rapid development of the Internet, Internet finance has become more and more mature, and virtual currency has gradually received attention from economists and government departments around the world. The proliferation of virtual currencies, from primitive forms of gaming COINS to increasingly complex forms of bitcoin, has been accompanied by controversy. Some economists agree with the development of virtual currency and attach great importance to the market of virtual currency. Meanwhile, a series of risks in the existence of virtual currency are also worthy of attention and supervision.

In the field of network security and even economics, a series of security problems caused by virtual currency are emerging gradually. With the development of virtual currency, people have a deeper understanding of it, and more and more investors have begun to invest and trade in virtual currency. As a result of the virtual currency anonymity and privacy, vulnerable to market price fluctuation in the larger expected fluctuations, virtual currency trading platform vulnerable to cyber attacks, user rights difficult to guarantee the existence of problems, such as, virtual currency for investment in legal at the same time, are often involved in illegal money laundering and fraud transactions, which part of the nature of the crime but also because of its multinational to be regulated. As a result, the supervision of virtual currency has been paid more and more attention by economists, governments and even international organizations. Some countries in recent years, frequent law regulations and amendments, to the virtual currency market related regulation, among them, as the world's economic superpower, the United States and Japan, the leading level of economic development in its regulation for virtual currency policy has its unique understanding and the characteristic. Therefore, this article will be to the United States and Japan research on a brief introduction about virtual currency regulatory issues, from the viewpoint of the objective for virtual currency regulation of the two countries, and based on reviewing the relevant policies of our country. It is hoped that by studying the current situation of virtual currency supervision in China, the United States, Japan and the United States, it will provide some views and Suggestions for China to conduct more effective supervision on virtual currency in the next stage.

First of all, this paper will introduce virtual currency. By introducing various risks in the virtual currency market, it will clarify the necessity of supervision of virtual currency. Secondly, by studying The Three Kingdoms virtual currency regulation measures China, America and Japan, analysis of the differences that exist in the regulatory measures, analysis of China should stick to the principle of virtual currency regulation, for China's next the regulation in the development of virtual currency need offer some Suggestions. It is hoped that the development of virtual currency in China will shine brilliantly in the field of Internet finance under the supervision measures with Chinese characteristics.

Key Words：Virtual currency；Risk ；Regulation

目 录

摘 要 I

Abstract II

第1章 绪论 1

1.1 选题背景 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2研究思路与方法 1

1.2.1研究思路 1

1.2.2研究方法 2

1.3文献综述 2

1.3.1国内外研究现状 3

1.4本文创新点与不足之处 4

第2章 虚拟货币概述 5

2.1虚拟货币的产生和发展 5

2.2虚拟货币的潜在风险 5

2.3虚拟货币的风险防范 6

第3章 中美日虚拟货币监管措施 8

3.1美国的监管措施 8

3.1.1 反洗钱和防止犯罪 8

3.1.2 对货币服务机构的监管 9

3.1.3 行为监管 9

3.2日本的监管措施 9

3.2.1 虚拟货币交易服务的市场准入制度 10

3.2.2虚拟货币交易平台用户保护相关的规则 10

3.2.3法定的自律监管组织 10

3.2.4反洗钱、反恐怖融资相关的规则 11

3.3中国的监管 11

3.3.1以比特币为例的监管历程 11

3.3.2境外交易平台的监管 12

3.4各国监管差异 13

3.4.1监管中相同点 13

3.4.2监管中不同点 13

第4章 总结及监管建议 15

4.1总结 15

4.2对我国日后虚拟货币的监管建议 15

4.2.1建立健全制度规范 15

4.2.2提高技术水平 完善服务质量 15

4.2.3加强国际合作 16

参考文献 17

致谢 18

第1章 绪论

1.1 选题背景

1.1.1 研究目的

互联网的快速发展催生着网络金融的不断变革，货币的虚拟化作为互联网金融的重要组成部分，改变着人们的思维方式的同时，促成了市场的不断革新。虚拟货币的产生改变了人们传统的货币的概念，不仅仅局限于纸币。从最开始的对虚拟货币的新鲜感，到人们开始界定它，在理论层面规范它，在政策上限制监管它。一系列的举措体现着人们对于虚拟货币的重视与对其发展前景的期许。然而，不难发现的是，虚拟货币的发展伴之而来的不仅是蓬勃的发展前景，更有着无孔不入的非法洗钱、非法交易、非法融资等等。虚拟货币潜在的种种危机逐渐显现。针对各国经济发展现状和不同的社会性质和社会背景，经济体间存在着不同的监管表现。中国作为人口众多的发展中国家，虚拟货币在中国的发展理应受到重视。而美国和日本，作为世界经济大国，不同的监管措施同样伴随着相应利弊的产生，值得加以深思和分析。

近年来，中国的开放脚步不断迈开，金融领域的开放必然趋势着虚拟货币的发展更显蓬勃之势。随着网络金融的发展，为了更好地建立健全监管政策，抑制网络金融风险的扩大化，从2017年的两会中就不难发现比特币作为虚拟货币的典型代表，被作为热议话题反复提及。由此可见，虚拟货币的监管在中国需要加以关注和得以更有效的落实。

1.1.2研究意义

针对个体的研究往往会陷入观念的局限，很难发现其中存在的问题。因而，比较性研究能够更好且更直观地体现出研究对象的个中优劣，更有利于提炼优秀经验，在进一步发展中扬长避短，取长补短。具体问题具体分析的原则能够使得问题更清晰的展现，研究更为细致。本文通过研究中美日三国的比特币监管措施，探究中美日三国在虚拟货币的监管上存在的差异。从而结合中国现有国情和监管现状，丰富监管理念和监管方法，建立健全监管政策，减少网络金融风险和漏洞，改善我国互联网金融的现状。

1.2研究思路与方法

1.2.1研究思路

本文从虚拟货币的渊源着手，对虚拟货币存在的风险进行总结，进而具体化分析，以针对美国、日本和中国具体化分析三个国家各自的监管思路和具体的监管措施。从而对比分析出异同，进而得出结论，对下阶段虚拟货币的监管在总结相关经验的基础上给出建议。具体章节如下：

第一章：绪论。本章主要阐述了虚拟货币监管的相关理论基础，包括国内外对于虚拟货币和虚拟货币监管的研究，除此之外，本章对选题背景、思路及方法做简要介绍。

第二章：本章主要对虚拟货币的产生发展和虚拟货币潜在的风险以及虚拟货币风险的防范做了宏观的分析。

第三章：本章分别论述了中美日三国对于虚拟货币的监管措施，以及这些措施表现出的监管异同，为下一章得出结论和发展建议打下铺垫。

第四章：本章系统性的总结上文，得出结论，并针对我国虚拟货币接下来的监管给出建议。

1.2.2研究方法

本文将通过比较分析的方法，对比中美日三国监管虚拟货币的监管方法和具体措施，在具体措施中，以对比特币的监管为例，分析中美日三国在目标和制度等层面的差异。在分析后得出经验教训，对我国日后网络金融发展中更好的管理和借鉴虚拟货币的监管提供建议。

1.3文献综述

虚拟货币大致可以分为三类，分别是在单机游戏时代用于个人游戏角色购置装备的没有玩家间交易市场的，后期才开始逐步有交易活动的游戏币；网络平台发行的可以用来消费的，或者享受平台提供的服务的专门的货币；互联网中的用以进行投资的货币，如比特币，火币，莱特币等等。纵观前两类虚拟货币，由于使用范围的局限，他们仅用于网络的虚拟环境中的极少范围，鲜于流通，并不会对现实和社会的产生太大影响，各国较少的对前两类虚拟货币开展大力监管，但是，以比特币，火币，莱特币等新型虚拟货币，由于其改变了传统的货币概念，一些传统的监管政策和方法并不能适用。所以，各国投入两人大量精力对其进行大力监管。虚拟货币存在诸多风险，其中，如违法洗钱犯罪，滥用滥发行，利用虚拟货币进行违法融资，违法诈骗，等等问题，因为网络平台在跨国犯罪上是没有界限的，使得风险和违法行为不受国界的限制，传统的各自为政的各国的监管模式对此作用不大，因而虚拟货币的监管成了巨大的挑战。

诸如此类的虚拟货币日益增多的产出逐渐催生了虚拟货币的交易平台，其中比特币交易平台较为常见。人们纷纷“挖矿”并交易以追求实质性的回报。获取利益的同时，一系列风险和弊端浮于纸上，人们不得不加强研究，加强监管。

1.3.1国内外研究现状

2014年美国民主党参议员乔·曼钦认为应该采取行动封杀电子货币，这一主张得到了美国监管部门的注意，但显而易见的是，这一太过偏激的主张并未被相关监管部门所采纳。纵观国内情况，中国三大比特币平台于逐步开始以收取交易费的形式限制大额资金通过平台进行违法行为，我国对于比特币的重视并未停止，2018年5月17日，中国正式发布首期全球公有链技术评估指数及排名，比特币位列评估榜单第13位。

关于虚拟货币的发展前景中，虚拟货币是否能够成为可替代法定货币的国际货币的争论，经济学家有着不同的观点。以下种种观点，部分以比特币的研究观点给出。经济学家Kevin Dowd(2014)认为比特币实则是一种数字采矿，是一种有着无穷发展潜力的存在。他认为比特币的需求使得即使数量上存在一定的限制，但仍有一定的竞争力可促使比特币能被更高级的取代。因此，他认为，比特币是有成为良币的潜力的。国内学者对于这个问题有着比同的看法。部分学者认为比特币不具备成为国际货币的必要条件和属性。如若想要比特币成为可替代法定货币的国际货币，之一操作前景不被看好。日本财务大臣麻生太郎表示，虚拟货币没有被充分证明是一种可信的货币，而且，由于虚拟货币很难被定义，虽然在一些国家的发展情况呈蓬勃之势，但日本倾向于大力发展硬通货，对于这种存在不确定性的货币，还是会采取保守态度。

关于虚拟货币可能存在的风险，显而易见的是，国内外学者纷纷表示，比特币虚拟货币的典型代表，存在着诸多风险。吴洪、方引青、张莹(2013)指出比特币在金融市场中的存在将会带来不可忽视的极大风险。比特币的网络交易特性使得其有一定的脆弱性，网络交易安全有着一定的隐患，通过攻击交易平台，可以使得大量资金处于流失的风险之下。大量虚拟货币的流失在实际中带来的巨大的经济损失，会给国家金融市场带来巨大冲击。不仅如此，因为连续开放型和较小的市场容量，虚拟货币受更方面因素影响较大，价格容易被操控，从而被不法分子所利用。和其他网络交易市场类似，在虚拟货币交易市场中，投资者盲目跟风导致的损失也是难以估量的。与虚拟货币有关的诈骗案也频频发生，在2017年，央视在关键新闻时段播报了多起利用比特币进行违法洗钱的案例。相关风险早已为人所熟识和掌握。吴崇攀(2015)针对中国首例比特币刑事犯罪案件，认为洗钱问题是比特币监管中存在的巨大挑战。这一存在将成为虚拟货币的一监管困境。由于网络化的交易，信息的不透明和资金来源的无法查实，导致犯罪团伙可利用该漏洞进行在交易平台上的违法洗钱。

我国的比特币市场日益蓬勃的发展，吸引了大量希望从中获利的投资者加入。刘道纪(2015)对《关于防范比特币风险的通知》进行了详细地分析研究，该通知旨在强化各金融部门对于比特币的了解。强化虚拟货币监管，预防风险引发的金融危机。很多国家对于比特币的定位、属性、监管等问题都仍持观望态度。。以美国为代表的一些国家己经明确了比特币的地位和监管方向，有效的管理比特币。在监管方面，中美日三国都确定了比特币并不具有货币属性，不能以货币的地位进行交易。美国国内税收署规定，如果将虚拟货币视为财产，相关财产税收原则也将是用于虚拟货币。甚至。美国颁布了“比特币许可证”法案以应对比特币的监管难题。

1.4本文创新点与不足之处

本文运用了文献梳理与比较研究的研究方法和策略。创新之处在于:一是系统性基于各国相关法律法规梳理了中国、美国和日本关于虚拟货币监管的制度;二是提出了我国日后对虚拟货币监管的政策性的建议和预期。

第2章 虚拟货币概述

2.1虚拟货币的产生和发展

虚拟货币是随着网络科技的发展，网络金融和电子商务的迅猛崛起，而产生的一种新型支付工具和交易媒介，基于计算机技术、通信技术、数字化的形式存在于互联网上的，以数据传输方式通过网络系统，从而实现流通和支付功能的产物。虚拟货币的出现应对了虚拟世界中的物品和服务的交易，从未在一定程度上有效的增强了网络中的支付效率。这一创新性的金融产品的问世，提高效率的同时，促进了网络金融的发展和网络的更为便利化。