摘 要

近年来，移动终端和互联网技术实现了快速发展，这为互联网金融的发展奠定了一定的基础。在来自众筹、第三方支付、P2P借贷等互联网金融新兴业态的压力下，证券公司也积极寻求着与互联网融合的最佳业态。本文旨在为中国其他中小券商的互联网化提供一点借鉴，运用文献分析法分析了我国互联网金融的发展对证券行业的发展产生了重要的影响，特别是对于中小证券公司的冲击。互联网金融改变了传统券商的发展模式，打破了证券公司原有的盈利模式，重塑了证券公司的运营模式，加速券商的转型升级。通过案例分析的方式，研究了国金证券和国海证券这两个中小券商在应对互联网金融各自采取的措施和取得的成绩。本文得出的结论是：互联网金融的发展给国内中小券商带来了机遇和挑战，中小券商应顺应互联网的时代趋势，走互联网券商之道；国内中小券商应该搭建互联网金融的平台，创新发展互联网业务，引进互联网加金融的复合型人才，完善风险控制；除此之外，中小券商还应该立足行业环境，结合自身的特点，走“小而精”特色化发展道路，以期在激烈的市场竞争中实现转型升级和跨越式发展。

关键词：互联网金融；证券公司；转型升级；经纪业务

Abstract

With the development of mobile terminal and Internet technology, Internet Finance took an opportunity and attracted the public's attention. Under the pressure of Internet Finance model, such as crowdfunding, third-party payment and P2P lending, securities companies also actively sought the best integration way with the Internet. In order to put forward suggestion for the securities brokerage firms in China, this paper, via document analysis method, analyzed the development of Internet finance in China, which has an important influence on the securities industry, especially for small and medium-sized securities companies. Internet Finance changed the development mode of traditional securities firms, broke the original profit model of securities companies, restructured the operation pattern of securities companies, and accelerated the transformation and upgrading of securities companies. By case analysis, this article analyzed how Guo Jin securities and Guo Hai securities dealt with Internet financial pressure and achieved great achievements. In conclusion, it is under such circumstance that small and meddle-size securities companies try to cooperate with the Internet. Furthermore, these companies should not only pay attention to the established platform, business innovation, talent introduction and improvement of risk control, but also be familiar with industry environment and the position of the company, combine with their characteristics, and realize "small and exquisite" distinctive development in order to to achieve transformation and upgrading and leapfrog development in the fierce market competition.

Keywords: Internet Finance; securities company; transformation and upgrading; brokerage business.

目录

第1章 绪论 1

1.1选题背景及研究意义 1

1.2国内外研究现状 1

1.3研究思路及方法 3

1.3.1研究思路 3

1.3.2研究方法 3

第2章 互联网金融及其对我国证券行业的影响 4

2.1我国互联网金融的主要模式及特征 4

2.1.1我国互联网金融的主要模式 4

2.1.1我国互联网金融的特征 9

2.3互联网金融对我国证券行业发展的影响 9

2.3国金证券互联网金融业务创新 12

2.3.1样本选择的原因 12

2.3.2国金证券互联网金融业务创新 12

2.3.3互联网金融业务创新对国金证券产生的影响 13

2.4国海证券互联网金融业务创新 13

2.4.1样本选择的原因 13

2.4.2国海证券互联网金融业务创新 14

2.4.3互联网金融业务创新对国海证券产生的影响 14

第3章 互联网金融冲击下中小券商发展的困境 16

3.1先天劣势，市场竞争势微 16

3.2相对经营成本居高不下 17

3.3产品开发壁垒降低，互联网技术欠缺 17

3.4面临是否互联网化的两难局面 18

第4章 互联网金融冲击下中小券商创新发展的对策建议 19

4.1做好公司定位，培养互联网思维 19

4.2重视产品和业务创新，打造核心竞争力 19

4.3完善人才管理体制和工作激励机制 19

4.4携手互联网企业，拓展金融版图 20

4.5完善风险管理体系，严控投资风险 20

第5章 研究结论与展望 22

5.1研究结论 22

5.2研究展望 22

参考文献 24

致谢 25

第1章 绪论

1.1选题背景及研究意义

近年来，互联网金融作为互联网技术和金融行业的黄金交叉口，其内涵和外延都不断丰富，它催生出了如余额宝、支付宝等金融服务工具，也推出了P2P、众筹融资等金融业务模式。互联网金融的发展影响了整个金融行业，给证券公司带来的了机遇和挑战。

由于近年来互联网技术的进步和国家证券经纪业务牌照的逐步放开，一些互联网机构运用其丰富的数据和技术资源，组建专业的金融团队，逐步将其版图拓展到互联网金融领域。发展势头良好的互联网金融机构迅速地掌握了有限的市场资源，给券商，特别是中小型券商，带来了极大的冲击。所以，如果传统券商固守陈规，不积极主动地去改变和创新，，必将被互联网时代所淘汰。

在此背景下，本文综合参考了国内外研究，并通过讨论传统券商应对互联网金融冲击的成功转型的案例，为我国在互联网金融影响下的中小券商实现创新和发展提供建设性建议。一方面，互联网金融的兴起不可避免的给中小券商带来了挑战；另一方面，这也是中小券商打破市场现状的良好机遇，如果中小券商能积极应对互联网金融带来的影响，搭着互联网的“快车”进行开拓创新，就能够跨越式发展。

具体来讲，中小型券商具有与互联网结合的良好契机，主要有以下原因：中小券商具有比大型券商更灵活的机制；中小券商具有非常强的互联网意识；中小券商更有可能与互联网公司进行股权合作。因此，研究互联网的发展对中小券商的影响以及中小券商如何实现转型发展就非常有意义。

1.2国内外研究现状

Andrew B. Whinston（2015）^[1]运用探索性研究方法，对主要创新互联网金融服务进行调查和分类，提出了从传统金融市场延伸出去的互联网金融市场结构，认为信用管理是互联网金融市场的关键问题。Loubere Nicholas（2017）^[2]用大量的例子阐明了商业互联网金融产业扩张的基本过程认为虽然中国的互联网金融包容性的扩展有利于某些群体，但它也必然会产生不平等和剥削。Yam Richard（2017）^[3]认为互联网金融是中国乃至世界金融改革的重要一步。互联网金融在中国发展迅猛，央行采取了措施防范风险，但加强安全问题可能会造成更多的限制或阻碍发展。中国已充分准备好降低风险，但安全与保护问题仍在继续落后，需要各方和有关国家共同努力，以减少这一迅速扩大的全球业务的风险。近年来移动互联网金融的快速发展，造就了一批新型的金融机构和服务，其中包括移动支付、在线拍卖公司和在线财富管理服务。Peter Gomber（2017）^[4]认为数字金融包括新金融产品、金融业务、金融相关软件，以及金融科技公司和创新金融服务提供商的新型客户沟通和互动形式。在文中作者回顾了数字金融研究的现状，探讨了这些创新的商业功能，展望了未来的研究方向。Michael Tierney（2018）^[5]描述了互联网是如何在恐怖融资活动中发挥中心作用的，评估了与网络恐怖融资相关的一些当前趋势和风险。

由于近年来互联网金融的发展情况良好，国内互联网金融领域吸引了大量的专家学者进行不间断地研究。尤其是2013年国家放开网络证券的限制，网络证券发展态势迅猛，学术界对互联网金融研究得更多。但是，总体来讲，我国关于券商如何应对互联网金融新形势的研究起步较晚。

刘力臻（2014）^[6]论述了互联网金融具有的优势和可能存在的风险，认为互联网金融将会同信贷金融和证券金融一起，形成三大金融运营模式，以其金融互联网化态势助力中国在全球金融界崛起。曹国华和张冰琪（2014）^[7]在回顾互联网金融发展的历程之后，详细分析了目前互联网金融的主要经营模式，阐明了互联网金融良好发展态势下的潜在风险并预示了互联网金融的发展前景。周双庆（2014）^[8]着重分析了证券交易中存在的风险，认为虽然这些风险随着社会发展不断变化，但是只要采取科学的风险管理制度，就可以实现风险控制。戴东红（2014）^[9]分析了互联网金融和金融互联网的差异和各自的竞争优势，并提出二者互生共赢的举措。曹凤岐（2015）^[10]阐述了互联网金融对中国金融生态的影响，提出传统金融创新和加强互联网金融监管的必要性。尹海员和王盼盼（2015）^[11]总结了我国互联网金融发展模式及监管现状，分析了美国互联网金融的监管制度，并提出了借鉴美国监管经验构建我国互联网金融监管体系的设想。代永刚（2016）^[12]对互联网金融对券商造成的影响进行了系统的分析，提出券商在主动探索融合方式的同时，发展特色券商模式。庄虔华（2017）^[13]分析了互联网证券生态圈的格局特征、个体定位及券商的主导作用，认为互联网证券生态圈包括多个层次，其中大型券商或互联网机构可构筑自身生态圈。葛卫华（2017）^[14]分析了互联网金融快速发展的原因，介绍了互联网金融的主要模式，剖析了互联网金融目前存在的问题，并建议监管部门尽快出台监管细则、完善信息披露和加强消费者保护。张楠（2017）^[15]认为互联网金融虽然对以证券经纪业务为主的证券公司带来了冲击，但是更多的是发展机遇，立主证券公司基于互联网金融创新打造统一开放式的金融服务平台，注意风险防范。