。众筹作为一种基于SNS发展起来的筹资模式，对于小微商业的发展具有积极促进作用，在涉及到创新和科技的领域，更是出人意料地拯救了那些可能被埋没的创意，而这也是众筹模式得以成功的关键之一。众筹已在各个领域取得了不错的成绩，但仍然难以避免问题的产生，尤以法律法规的不完善。随着中国也加大力度发展互联网金融，健康引导我国众筹的特色发展也成了必然。国内的众筹平台仍旧如雨后春笋般涌现更替，为中国的互联网金融注入了强大的活力。

2013年被称为我国互联网金融的发展元年,2014年被称为我国互联网金融监管元年,而2015年则被称为股权众筹的“元年”，在相关政策的通过下，股权众筹一度成为了各个众筹平台追捧的模式，尤其在企业与创业者之中其优先级远远超过了非股权众筹。但是股权众筹更像是借由众筹的外衣进行的p2p融资或者私募股权渠道。相比之下，回报式众筹秉承着“创意”、“梦想”的旗号，更被认为是一种正统的，为一般人所认识的众筹。随着国外Kickstarter、indiegogo等平台兴起，国内也产生了众多的回报式众筹的平台，他们大多在模式上对前者有诸多效仿。而像京东众筹，淘宝众筹这些国内平台，其规模已经走在了世界前列，但是伴随着规模的增大，回报式众筹的表象下似乎隐藏着电商平台的本质，这也是国内回报式众筹发展模式的一大特色。

对于回报式众筹平台来说，投资人行为和筹资人行为对于其成功的盈利模式起着重要的主导作用，而这二者的行为又受到回报式众筹平台上层选择的发展模式和方向的影响。为深入剖析回报式平台发展模式的差异对于回报式众筹平台成功的影响，评估何种可以可持续发展，何种更符合成功的商业模式，以及何种更适合在国内互联网金融环境下进行发展，有必要根据相关指标进行对比研究，绩效便是一个较为客观有效的指标。通过对比分析，展开对回报式众筹平台发展模式的探究，可以展望国内回报式众筹发展的前景，思考回报式众筹发展的道路，解答差异性存在的必然。

在国内外研究方面，众筹起源于美国，kickstarter是众筹的起点，因此国外众筹在实践方面已取得较快的发展，但已有的文献大都是工作论文的形式，通过期刊发表的论文尚少，研究的内容主要集中于分析众筹参与者尤其是支持者的决策行为或众筹项目能否成功的影响因素，以回报式众筹为主要研究对象，研究方法主要为模型分析和实证分析。而国内虽然起步较晚，但随着今年来互联网金融的迅速发展，国内率先提出“互联网金融”的概念，近年来对众筹的研究也有着很大的进步，以谢平,邹传伟为代表，逐步形成国内研究众筹的完整体系。

在国外，关于众筹平台成功因素方面，Huaming等(2014)研究了众筹持续期的作用，他们使用决策树模型分析结果表明持续期的前10％及40％一60％阶段，目标金额的15％阶段对众筹最终能否成功具有重要的作用。Bunch等研究支持者是否公开私人信息对项目成功与否的影响，结果表明，对于关注度比较高的项目，支持者倾向于隐藏自己的私人信息；支持者的行为存在锚定效应，即支持者以其他人支持的金额作为参考做出自己的决策。Meer的研究发现捐赠者捐赠的数额和项目的公益效率性正相关、与竞争性负相关，还与前期捐赠者捐赠数额正相关。Koning和Model的研究发现项目第一次获得捐赠的规模越大，生产的正的聚集效应反而越小，但如果第一次获得捐赠的规模过小，又会使其他潜在捐赠者认为项目质量不好，从而使项目成功的概率下降。Vass强调了地理因素和隐陛知识的传播在股权众筹项目中的作用。

在国内，郑海超等(2015)基于信号理论，从不稳定性、投资风险及人力资本三个方面构建理论模型，并使用我国大家投网站股权众筹的数据实证分析了众筹项目融资绩效的影响因素，结果表明众筹项目的动态更新次数、项目估值、员工人数等对创业项目融资绩效影响显著，项目质量、创业者能力相关信息的有效传递有助于众筹项目融资成功。黄玲和周勤(2014)基于投融资激励约束分析表明众筹自反馈机制的设计可有效发挥众筹过程中众筹平台、筹资者、投资者等三方参与者的异质性激励作用。他们以“点名时间”的数据的实证结果显示，有效的质量信号有利于有效的众筹自反馈机制的形成，从而推动创意项目成功众筹，众筹平台良好的制度设计使其可以利用参与各方的正向激励形成良性互动，从而是众筹成长的关键。曾江洪和甘信禹(2014)使用点名时间、众筹网、淘梦网和中国梦网4个众筹网站数据，实证分析项目筹资者的个人资本和社会资本对众筹项目成功率的影响，结果表明项目的成功率与筹资者个人资本和社会资本成正相关，融资持续期内存在明显的地域歧视现象，这种现象在项目即将结束的时期最为显著。

2. 研究的基本内容与方案

本文收集整理了大量与众筹相关的研究文献，研究了回报式众筹相关的量化指标，结合实际回报式众筹平台的数据反馈，进行国内外知名回报式众筹平台的绩效对比和指标分析。

本文总共分为五部分：第一部分是绪论，主要描述研究背景、研究目的，并采用文献综述法介绍目前国内外相关方向的研究现状；第二部分在介绍回报式众筹的定义和绩效指标的定义上，展开对国内外进行对比的回报式众筹平台的介绍。第三部分对收集的数据以及对比的指标进行说明解读，同时做出预期。第四部分是分析对比实际数据的结果，得出一个合理的数理结论。第五部分是总结发展模式差异在绩效数据对比上的结果，同时分析哪种发展模式更适合国内发展。

本文的目标是通过回报式众筹平台绩效的对比，从各平台特征数据的差异性上分析绩效差异产生的原因，以此研究不同发展模式的发展前景，提出对国内回报式众筹平台发展有用的建议。

本文拟采用使用matlab软件分析数据的方法进行研究。