1. 研究目的与意义（文献综述）

现实生活中，在短期内，股票市场资金流动通常表现出平滑变化的特征，资金池是稳定、连续变化的。然而，当出现非预期的重大事件（包括金融危机、自然灾害、政治事件等）时，股市资金受到猛烈冲击，股票价格表现剧烈波动。随着中国经济的飞速发展，作为世界第一、二大经济体，美国与中国之间金融市场联动也变得愈发紧密。随着中美贸易往来不断，两国经贸依赖性不断加强，2018年，中美贸易战打响，这是一场没有硝烟的战争，在这一年中，双方限制性政策频出，高压政策作为外生性变量不断刺激股票市场。因此，在中美贸易战的背景下，研究中美股市的联动性，从宏观角度讲，有助于加强我国金融风险监管，监控中美两国金融市场的相关性，对贸易政策的效果有所预期判断；从微观角度讲，可以为预判股市走向作出一定的参考依据。

目前国内外针对股市之间联动性多考虑其长期预见性，然而外部因素的不确定性会使这种预见有失偏颇，在已有的研究基础之上，探寻贸易政策的变动会使中美两国的股市之间产生怎样的联动效应是有其实证意义的。

针对股市联动性的研究很早就开展了，jaffe和westerfield(1985a,1985b)考察了各发达国家之间的股市联动性，并指出不同的股市市场之间日收盘价格存在正相关关系。郑湄，苗佳（2004）应用协整检验验证了香港与英国等发达国家之间存在协整关系，韩非，肖辉（2005）指出在此之前，中美两国股市相关性很弱，直至2008年，金融危机爆发，龚朴和黄荣兵（2009）指出，在中美股市之间存在联动性，次贷危机带给美国股市的剧烈震动会传导给中国股市，并且两者震动幅度不一致。吴英杰（2010）发现上证指数与世界股指的联动在危机期间显著增强,但仍与其他股指保持相对独立。杨雪莱，张宏志（2012）通过实证分析指出美国冲击的跨国传导和传染是中美股市联动的主要动因,危机期间的净传染是中美股市联动增强的一个原因。龚金国，史代敏（2015）则探寻了股市联动的内在机制，实证检验表明中国金融自由化不是中美股市联动的原因,反而还具有微弱的抑制作用;贸易对中美股市联动有所影响。

2. 研究的基本内容与方案

在2018年，中美贸易摩擦不断升级，由于美中贸易战的不确定性，投资者2019年面临双向的地缘政治风险，因此需要保持高度的警惕性和灵活性。最近十几年，随着我国内地市场股票制度不断完善，资本力量与国际市场的紧密接轨，以及国民经济稳步发展，内地股市与发达国家成熟股市的联动性不断增强。美国作为世界经济的领头羊，中美股市随着最近贸易局势的变化更是跌宕起伏，因此，基于中美贸易摩擦视角，对中美股市的联动性进行分析十分有研究价值。论文计划选取16至18年三年股市数据，将期间中美的股市指数的日收盘价按时间切分合适的子样本，中国股票市场以沪深300指数作为考察对象，美国股票市场以标准普尔500指数作为考察对象（数据更权威），以收盘价作为样本数据，考虑到中美两国地理位置的差异，股市开放时间有所不同，删除无效数据，建立dcc-garch模型，并进行格兰杰因果检验，以贸易摩擦事件发生前后的时间段为对照，做出实证分析并得到是否存在联动性以及联动性如何表现、贸易政策对联动性的影响。

基本目录如下：

第一章 绪论

1.1选题背景

3. 研究计划与安排

第1-4周，收集和整理资料，学生选题截止日期：2019-01-10

第5-7周，拟订提纲，提交开题报告，开题报告截止日期：2019-03-29

第8-14周，撰写论文初稿，多次修改论文，定稿；阶段性报告提交截止日期：2019-06-08

4. 参考文献（12篇以上）

[1]chow, hk (chow, hwee kwan) 1 .volatility spillovers and linkages in asian stock markets[j].emerging markets finance and trade,2017,vol.53(12): 2770-2781

[2]zhang, yali;wang, jun.linkage influence of energy market on financial market by multiscale complexity synchronization[j].physica a-statistical mechanics and its applications,2019,vol.516: 254-266

[3]vo, xv;ellis, c.international financial integration: stock return linkages and volatility transmission between vietnam and advanced countries[j].emerging markets review,2018,vol.36: 19-27