1. 研究目的与意义（文献综述包含参考文献）

文 献 综 述

行为金融学的概述：传统意义上的经济学被广泛地认为是一种非实验科学，大多数的经济学研究依赖于各种合理的假设，这些假设在决策中具有重要的意义。然而，现今越来越多的研究人员开始尝试用实验的方法来研究经济学，修改和验证各种基本的经济学假设，这使得经济学的研究越来越多的依赖实验和各种数据的搜集，从而变得更加的可信。这些研究大多数扎根于两个明显的区分但目前却融会在一起的领域，即认知心理学家有关人的判断与决策和实验经济学家对经济理论的实验性测试。源于认知心理学和现代金融学的学科交叉而产生了现代行为金融学。

19 世纪初，约翰#183;梅纳德#183;凯恩斯^［1］算是最早利用行为金融思想进行投资的人之一。他基于心理预期提出的股市”选美竞赛”理论，认为如同选美的过程一样，人们购买股票不是选择自己最看好的，而是选择大多投资都认为好的，强调心理预期在人们投资决策中的重要性，认为决定投资者行为的主要因素是心理因素。投资者是非理性的，其投资行为是建立在所谓”空中楼阁”之上，证券的价格决定于投资者心理预期所形成的合理，投资者的交易行为充满了”动物精神”( animalspirit) ，这一观点最终演变成为现在最著名的证券投资分析方法#8212;#8212;#8212;技术分析。

2. 研究的基本内容、问题解决措施及方案

近十年，行为金融学吸引着越来越多的来自金融学、心理学、经济学、社会学等诸多学科学者们的关注。何谓行为金融学？行为金融学家shiller指出，行为金融学是心理学、决策理论与金融学和经典经济学相结合的学科，这门学科试图解释金融市场中实际观察到的与标准金融理论相违背的反常现象。

现代经济学发展的重要标志之一是大量数学方法的运用，经济学因数学而严密，并作为社会科学领域内唯一的一门科学，并逐渐获得科学共同体的认可。与现代经济学相呼应，现代金融学的发展也与数学密不可分。neumann 和morgenstern建立期望效用理论之后，一批金融数学模型成果相继诞生，由此逐步建立起严密的现代金融学理论体系，其中包括利息理论、资本资产定价模型、投资组合理论、期权定价公式、套利定价理论和有效率市场理论等重要现代金融学理论模型。

这些理论和模型大多强调金融投资者决策的理性特征以及金融市场的自我纠偏机制。但是，金融学理论体系的数学化完善也带来了不容忽视的矛盾，即科学化的金融理论距离金融学的原始目标”解决现实金融问题”越来越远了。金融学研究者和金融业实践工作者不得不重新思考现代金融学的理论根基和基本假设。行为金融学就在这一背景下产生，并对现代金融学的发展产生了革命性影响。