1. 研究目的与意义（文献综述）

1. 目的及意义

esg是环境 (environmental) 、社会 (social) 以及公司治理 (governance) 投资理念的简称, 也可以被称为可持续的社会责任投资 (sri) 。esg责任投资作为一种新兴的投资策略, 其核心是将社会责任纳入到投资决策体系中去,倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的投资理念。esg是非财务绩效的一个核心指标。近年来, 随着公众对社会责任和可持续发展问题的重视,全球的投资者已经意识到esg分析可以深入了解公司的长期绩效, 将esg分析纳入风险管理的投资决策中可以很好地管理投资风险, 并且实现可持续的长期回报。国际社会近些年来也高度重视esg责任投资的理念, 许多国家和地区相继出台了esg的相关政策, 使得esg投资逐渐发展成为一种主流的投资策略。然而，不同投资者的投资偏好存在差异。“传统投资者”只单纯地追求高收益，他们根据企业的成长性、财务状况、事业战略决定投资策略。他们认为esg因素与实现投资目标的能力无关, 甚至会有负面影响;根据“现代投资组合理论”, 所有的esg风险和机会已经在股票价格中体现出来了, 因此没有必要整合esg因素。而“现代投资者”则认为由于定价无效性, 所以在投资流程中整合esg因素可以提高分析能力, 并在一定程度上影响企业财务估值和投资组合回报。和esg投资之间的关系显得至关重要。

本文研究的目的在于通过研究不同质投资者的投资偏好与其选择的投资策略及投资组合，并在短期和长期过程中追踪这些投资组合根据不同偏好投资者分类的平均收益率，从而探究是否应在投资决策中加入对esg因素的考量，如何进行相关考量，以及是否考察esg因素的益处及缺陷。

2. 研究的基本内容与方案

本文的基本内容主要拟分为五个部分： 第 1 章 绪论

1.1 选题背景及研究意义

1.2 国内外文献综述

3. 研究计划与安排

第 1－3 周：查阅相关文献资料，明确研究内容，了解研究所需的国内外研究资料及统计系统支持平台，确定基本研究方案。

第 4－6 周：利用网络及纸质媒体，收集并阅读国内外关于esg投资以及投资者偏好的相关文献资料。在大量阅读的基础上确定研究具体方向，列出文章研究框架， 根据框架内容查找国内外数据库中需要用到的有效数据，并对数据进行初步整合。

第 7－9 周：根据各小节的研究内容，结合所收集整理的数据，利用excel表格中的公式对数据进行适当地处理及统计运算，根据运算结果分析数据，找到其中的规律及关联，而后展开论文写作，完成初稿。

4. 参考文献（12篇以上）

[1]elena escrig-olmedo,juana maria rivera-lirio,maría jesús muntilde;oz-torres,maría aacute;ngeles fernández-izquierdo. integrating multiple esg investors' preferences into sustainable investment: a fuzzy multicriteria methodological approach[j].journal of cleaner production,2017, 10(6):143-148.

[2] a.a. adam, e.r. shauki.socially responsible investment in malaysia: behavioral framework in evaluating investors’ decision making process. [j]. clean.prod., 2014 (80):224-240.

[3] t. busch, r. bauer, m. orlitzky.sustainable development and financial markets old paths and new avenues.bus. soc.2016, 55 (3):pp. 303-329.