摘 要

现阶段中国经济呈现出新常态，消费对于促进我国经济增长和结构转型有着不可言喻的重要意义，但是面对我国高储蓄，低消费的现状，探究我国居民预防性储蓄行为现状、动机、影响因素和应对措施非常具有现实意义。

本文首先简述了目前中国居民预防性储蓄行为的现状，并从预防性储蓄行为的城乡差异和地区差异做出简要阐述，表明我国预防性储蓄行为存在并且动机较强这一现状。在此基础上，对预防性储蓄行为动机产生的最主要原因不确定性的定义和内涵进行分析，并从其中可被量化的风险这一类不确定性着手来分析中国居民预防性储蓄行为的影响因素。

本文着重分析由不确定性引发的预防性储蓄动机，分别从支出不确定性、收入水平不确定性、投资收益不确定性、流动性约束和居民消费偏好等五个方面分析，其中支出不确定性，特别是社会保障体系下的教育支出、医疗支出、住房支出和养老预期的不确定性对预防性储蓄行为动机有着深刻影响，而收入不确定性则从收入结构、就业状态来影响预防性储蓄，投资收益的不确定性则对城乡居民的预防性储蓄行为有着不同程度的影响，流动性约束和习惯偏好也在不同程度上引导消费者的预防性储蓄行为。

最后，根据中国居民预防性储蓄行为和动机的成因给出政策建议，主要从减轻各种不确定性着手，如优化收入结构、完善社会保障体系、减轻支出风险、降低投资风险、完善金融市场等。

关键词:预防性储蓄；不确定性；预期消费；收入水平；支出

Abstract

China's economy has shown a new normal at this stage.Consumption has an indescribable significance for promoting China's economic growth and structural transformation. However, in the face of China's high savings and low consumption. It is of great practical significance that study the status quo, motivation, influencing factors and countermeasures of precautionary saving behavior of Chinese residents.

This paper first briefly describes the current situation of precautionary saving behavior of Chinese residents, and makes a brief exposition from the urban-rural differences and regional differences of precautionary saving behaviors, indicating that China's precautionary saving behavior exists and the motivation is strong. On this basis, the definition and connotation of the most important uncertainty of the motives of precautionary saving behavior are analyzed. And from the uncertainty of the risk that can be quantified in uncertainty, we will analyze the influencing factors of Chinese residents' precautionary savings behavior.

This paper focuses on the analysis of precautionary savings motives caused by uncertainty, which are analyzed from five aspects: expenditure uncertainty, income level uncertainty, investment income uncertainty, liquidity constraints and household consumption preferences.In the uncertainty of expenditure, especially the uncertainty of education expenditure, medical expenditure, housing expenditure and pension expectations under the social security system has a profound impact on the motivation of precautionary savings behavior.while income uncertainty affects preventiveness from income structure and employment status. The uncertainty of investment income has different degrees of influence on the precautionary saving behavior of urban and rural residents. Liquidity constraints and habitual preferences also guide consumers' precautionary saving behavior to varying degrees.

Finally, according to the causes of Chinese residents' precautionary savings behavior and motivation, the policy recommendations are mainly aimed at alleviating various uncertainties, such as optimizing income structure, improving social security system, reducing expenditure risk, reducing investment risk, and improving financial market.

Keywords: precautionary savings；uncertainty；expected consumption；income level；expenditure

目 录

第1章 绪论 1

1.1选题研究意义 1

1.1.1选题背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2研究目标与主要内容 1

1.2.1研究目标 2

1.2.2主要内容 2

1.3研究方法 2

第2章 相关概念界定与文献回顾 3

2.1概念界定 3

2.1.1预防性储蓄 3

2.1.2预防性储蓄动机 3

2.1.3不确定性 3

2.2文献综述 4

2.2.1国外相关文献回顾 4

2.2.2国内相关文献回顾 5

第3章 中国居民预防性储蓄现状简述 6

3.1中国居民预防性储蓄现状概况 6

3.2中国居民预防性储蓄现状差异 6

3.2.1城乡居民预防性储蓄差异 6

3.2.2地区居民预防性储蓄差异 7

第4章 影响中国居民预防性储蓄的主要因素 8

4.1支出不确定性 8

4.1.1消费支出风险 8

4.1.2社会保障体系下的支出不确定性 8

4.2收入不确定性 9

4.2.1可支配收入的不确定性 10

4.2.2就业状态的不确定性 10

4.2.3收入差距影响 10

4.3投资收益的不确定性 11

4.4流动性约束的影响 12

4.5消费习惯偏好的影响 12

第5章 政策建议 13

5.1降低支出不确定性 13

5.2减轻收入不确定性 13

5.3分散投资风险引发的不确定性 14

5.4破解流动性约束 14

5.5改善传统消费思想 15

参考文献 16

致 谢 18

第1章 绪论

1.1选题研究意义

1.1.1选题背景

自改革开放以来，我国经济正经历着快速发展的阶段，我国已经成为国民生产总值增速第一、经济总量第二的经济大国，然而我国虽然作为经济大国，却还在向着经济强国的目标迈进。拉动我国经济增长的“三驾马车”分别是消费、投资和出口，消费作为三驾马车之一对促进经济稳定持续增长发挥着不可替代的重要作用，并且对我国经济结构转型产生巨大影响。然而自从二十一世纪以来，我国消费指数在国民生产总值占比大致呈下滑趋势，这其中一个重要原因就是我国居民储蓄率居高不下，这种“高储蓄，低消费”的现象将严重影响国民经济的健康持续发展。我国经济已经进入新常态，经济增速也逐步放缓进入中高速，而当前的世界平均消费水平相比，我国还有一定差距。面对这种状态，更需要释放居民储蓄，刺激消费。因此，探究居民预防性储蓄率过高的现状、原因、影响因素和解决途径也成为我们在促进我国经济持续稳定发展的一个重要课题。

1.1.2研究意义

理论意义：我国大多数对预防性储蓄的研究都是对预防性储蓄的动机强度进行研究估计，研究者们运用了很多方法来检验预防性储蓄动机的存在性，城镇与农村之间预防性储蓄动机强度的差异性，以及推测居民预防性储蓄动机的强度。随着经济发展和结构不断优化，经济社会中的风险和不确定因素在增多，并且大多数从动态的角度去反馈其现状，也需要我们从静态的层面去分析和比较其动机、影响因素和解决途径。

实践意义：消费动力不足早已成为我国经济转型的阻力，扩大内需也是我国亟待解决的难题，虽然政府在刺激居民消费、降低储蓄方面做出诸多努力，消费需求和能力仍待提高。在当前经济新常态的发展形势下，促进消费降低储蓄有着极大意义。传统消费理论中，居民储蓄超长增加现象无法得到合理解释，预防性储蓄理论出现了，并提供了一个很好的方向能够合理解释居民储蓄超长现象。所以研究者们在积极探索预防性储蓄行为背后的意义。在加入预防性储蓄理论的基础上，来研究我国居民的消费和储蓄行为的影响因素，从而解决我国储蓄过高消费不足的问题，这对促进我国经济结构转型升级和刺激消费具有现实意义。

1.2研究目标与主要内容

1.2.1研究目标

在已有研究基础上，通过理论分析，明晰我国居民预防性储蓄现状，并简析我国预防性储蓄动机的差异。探讨相关不确定性因素对中国居民预防性储蓄动机的影响机理，从影响因素上来寻找拉动我国居民消费的阻力因素，探究解决储蓄过高的政策方法，从而刺激内需推动结构转变和经济平稳较快发展。

1.2.2主要内容

全文主要从五个方面展开，第一部分为总起绪论，阐述了本文的选题意义、背景、研究目标、内容和方法等，总领全文。第二部分对与本论文相关的概念做基本的介绍，并对本文参考文献进行综述回顾。对预防性储蓄、预防性储蓄动机、不确定性等相关概念进行界定，再分别从国内和国外的文献进行综述和理解，为全文打下基础，更利于理解和分析。第三部分主要简述了中国居民预防性储蓄现状，分别从行为现状和差异特点做出简要分析说明。第四部分主要从影响中国居民预防性储蓄的不确定性因素来分析，分别从居民的支出不确定性、收入水平不确定性、投资收益风险、流动性约束和消费偏好因素来研究。第五部分，结论和政策建议，在对第四段的分析总结基础上提出相应的政策性建议。

1.3研究方法

本文主要中国文献综述法和定性分析法，根据国内外已有的相关研究，并结合国内实际情况和已有的经验总结，发现之前存在的研究不足之处，根据现有的手段对其进行分析，为本文的研究提供理论指导和分析基础，对此做出分析整理，并进行补充和修正。由此启示我国应更加重视内需的重要性，从而刺激消费，为促进我国经济结构转型持续发展提供新思路和建议。

第2章 相关概念界定与文献回顾

2.1概念界定

2.1.1预防性储蓄

在此之前经典的生命周期收入假说 (LC/PIH)，该理论认为居民的消费和储蓄行为是在整个生命周期内平滑消费，居民在逐渐减轻工作行为直至停止，因此未来收能力也在不不断下降。为了冲销未来收入下降的现象，居民一般通过在当期进行储蓄来满足未来预期的消费需求。但是生命周期收入假说并不能证明某些消费和储蓄特征，根据该假说不能预测出具有代表性和普遍性的解释，例如消费者对预期的收入不确定性的变动会产生很强烈的边际效应^[1]。Fisher和Friedman开始对预防性储蓄进行研究，作为最早的一批研究者，他们开始尝试研究其动机,发现消费者的收入风险越大会使其储蓄越多即储蓄率越高。然后Leland(1968)在消费者跨时选择的基础上做出创新，他引入不确定性，并得出了当存在递减的绝对风险厌恶效用函数时,效用函数的三阶导数为正，收入不确定性与预防性储蓄正相关，这就是预防性储蓄产生的条件。预防性储蓄就是一种额外储蓄，比较在确定状态下消费者的储蓄，消费者在不确定状态下的储蓄要高一些，高出来的这一部分就是预防性储蓄。

2.1.2预防性储蓄动机

动机是一种心理学概念，指由一种目标或对象所引导、激发和维持的个体活动的内在心理过程或内部动力，是人类大部分行为的基础。在组织行为学中，动机是一种心理过程，它能够激发行为主体的某些行为的这个过程叫动机。通过某些外界的环境的促动或者刺激，使行为主体产生发自内心的动力并产生某种目标，内在动力会激励人们向着目标努力。而预防性储蓄的含义是超出确定性条件下的不确定条件下的多余储蓄。那么，预防性储蓄动机主要是指个体（这里指居民或消费者）在面对未来一些不确定性因素（如收入不确定性或支出不确定性等）的风险时，会产生某些趋利避害的意识倾向促使其想要减轻风险，并会通过储蓄这种形式达到其减轻风险的目的。目前，大多数学者已将预防性储蓄动机归纳为居民进行储蓄的主要动机。

2.1.3不确定性

经济学中，不确定性是指经济主体做出某种决策之前并不能够准确知道会产生的结果，主要体现在对于经济收益和损失的不确定性状态和其分布状态的不确定。从根源来看，不确定性分成了客观不确定性和主观不确定性。其中，客观不确定性主要是客观世界本身存在的不确定性，比如气候变化和自然灾害的产生，人类无法对其进行准确的预测，或者能够对其进行预测，但是不能预测出其会产生的后果、分布状态和可能性概率。而主观不确定性则是受人类行为活动和认知水平制约的，由于生产力水平、科技水平和行为经验的限制，我们对客观事物的认识并不准确并由此产生不确定性。但是一般情况下，主观和客观不确定性会交织在一起出现在同一事件中，并且不能够准确区分。而Knight(1921)年对将不确定性进行量化区分。一是可知概率的风险，将各种事件未来发生的可能性概率分布P进行量化计算，能够得出其分布状态和可能性结果的概率，并且能够列出其发生结果的可能性状况。另外一方面是真正的不确定性，行为主体不能预测计算出其可能性结果和分布概率，是完全意义上的不确定性。

完全不能预测出的不确定性对居民预防性储蓄的影响可能比人类预估的还要大，但是由于我们无法对真正的不确定性进行预测和计算，并且其产生后影响范围和力度可能更大超出研究范围，因此本文只将能够量化的不确定性即风险进行分析。

2.2文献综述

2.2.1国外相关文献回顾

首先，最早研究是预防性储蓄动机存在与否的研究。Leland^[2](1968)、Sandmo^[3](1970)、Miller^[4](1974)通过两时期模型和Sibley(1975)通过多时期模中探究出来：效用函数三阶导数大于零则存在预防性储蓄动机，也就是说凸边际效用函数影响预防性储蓄的产生。Mckenzie(2002,2006)对墨西哥和我国台湾地区的住户进行调查，通过面板数据对相对谨慎系数进行估计，得出我国台湾地区的预防性储蓄动机远高于墨西哥地区。

其次是关于预防性储蓄动机存在性的经验研究。Zeldes(1989)和Kimball^[5](1996)为了研究预防性储蓄存在与否，用数值模拟的办法得出消费者的预防性储蓄的消费函数和储蓄函数，把该函数与确定性条件下的消费者等价消费行为来对比，以此来求出预防性储蓄的绝对水平。Ballinger^[6](2003) 讨论了当未来预期收入存在不确定性时，消费者是否存在预防性储蓄。Wilson^[7](2003)在假定居民预防性储蓄存在异质性的前提下，通过实证研究分析了美国居民的家庭收支动态数据(PSID)，证实了以家庭为单位的美国居民存在较强的预防性储蓄动机。

此外，也有很多研究预防性储蓄比重的问题，主要是研究预防性储蓄可以解释多少居民储蓄总量的问题。Skinner(1988)研究得出美国居民的预防性储蓄比重在储蓄总量的比重超过了一半。Caballero(1991)得出了预防性储蓄解释了美国财富积累的60%，美国的财富积累很大一部分得益于预防性储蓄动机。也有一些学者的研究持相反的意见。Guiso(1992)根据自意大利的家庭收入与财富调查(SHIW)数据得出预防性储蓄只占总储蓄的很小一部分。Wilson(1998)也得出预防性储蓄在财富累积中的作用不明显。Lusardi(1998)的研究发现，根据美国健康与退休研究(HRS)的数据，美国居民有着较强的预防性储蓄动机,但是对美国资本积累未起到很大作用，居民预防性储蓄在财富积累中所占比重只有1%-3.5%。

2.2.2国内相关文献回顾