1．目的及意义

随着中国资本市场的不断发展，越来越多的企业能够通过上市，获得更为直接的投融资平台，上市资格就成为了一种资本市场上的紧俏资源。而与企业持续高涨的上市热情相比，新股发行节奏却较为缓慢，因此借壳上市成为了部分企业跻身资本市场的又一选择。

2016年年初，因“注册制”和“国家战略新兴板”计划的暂时搁浅，A股市场上的“壳资源”迎来了新一轮的暴炒。在2016年9月，“史上最严借壳新规”正式发布，此次对《上市公司重大资产重组管理办法》的修订，进一步打击利用炒作借壳谋取不正当收益的行为，迅速给一度火爆的“炒壳潮”降温，企业借壳上市的运作难度大大增加。

1.本文的研究目的和意义

贝瑞和康作为第一家在A股证券化的专注基因测序领域的公司，其成功上市加快整个基因测序行业的资本化进程并一度使二级市场上的基因测序概念股暴涨。本文通过对贝瑞和康借壳上市事件的始末进行分析，在描述操作流程的基础上，运用多种方法对其借壳上市的绩效进行评价，同时探讨在《新规》公布是A股市场监管日渐严格的条件下借壳上市的意义，并总结经验和不足，为同行业公司的上市提供有价值的经验。

2.国内外研究现状分析

在借壳上市后的绩效研究方面，国外学者Gleason (2008)通过分析一百余家借壳上市企业在借壳完成后的业绩情况，发现其经营及盈利能力在上市后并未得到持续的改善;而公司的股价却得到大幅度的上涨，为借壳双方带来了可观的超额收益。William (2009)发现重组后双方可以有效协同，则可以带来经济的规模效应，进一步提高企业资源的整合力，提升企业价值。国内学者顾慧慧(2002)通过利用财务指标分析法，分析上市公司重组交易发生前后的绩效反应，发现通过重组，有近60%的企业经营绩效得到了有效改善。陈龙(2008)运用会计指标分析法，分析七家证券公司的借壳上市案例，发现借壳上市可以对交易双方起到极大的经营业绩改善作用，同时中小投资者也可以获得可观的收益。但指标分析法中指标的选取对分析结果有直接的影响，而且其正确度有赖于指标的真实性。周文敏（2009）运用Fama-French三因子进行分析，得到我国证券市场的借壳上市能够在一定程度上优化我国证券市场资源的配置的结论。