目的及意义

随着网络技术的推陈出新，互联网金融步入了高速发展阶段，各大金融模式陆续出现在人们的视野中，其中众筹的出现迅速地在融资市场中占据重要地位。股权众筹一方面满足社会大众的需求，避免了同质化，鼓励着创新以及创业。另一方面，对于企业发展来说，股权众筹提供了一种新的方式去筹集资金完成产品的生产以及项目的发展。

总体来讲，股权众筹的诞生与发展对我国金融业而言好似一把双刃剑。一方面，股权众筹平台的快速发展既改善了我国中小微企业的融资环境，也丰富了投资渠道。另一方面，不断喷涌而出的各式各样的股权众筹平台，对我国不完善的金融法律法规、相对滞后的政策与监管、不丰富的行业实践以及不稳定的融资基础现状提出了挑战。股权众筹融资作为一种金融创新，在我国处于探索的初期阶段，需要不断改进和完善。

因此，本文的研究目的在于:在经济新常态和建立多层次资本市场的背景下，以国内最大的股权众筹平台京东东家为案例，分析目前商业模式，并针对存在的问题提出股权众筹行业的解决方案，以期为仍处于行业初期的股权众筹的发展提供策略支持，对于推动股权众筹行业发展具有重要的现实意义。

国外研究现状

国外在股权众筹的研究上多对法律监管和信用体系有研究，在其发展上都拥有一套相对健全的体系，并且在股权众筹项目和平台风险上也取得的长足的进步。同时，国外学者的研究目光也放在了股权众筹的作用上，通常以案例的方式来进行研究，并且收集众多实验数据和相关信息进行整理分析来论释股权众筹的作用，理论与数据的支撑使得国外学者研究出的股权众筹结论具有较强的可信度。

杰夫豪认为，由众包衍生出四种较为普遍的商业模式，分别是众智、众创、众投、众筹。可以非常清晰的看到，除了最后一种，其余三种都是整合了社会中的剩余劳动力以及来源广泛的信息。唯一不同的众筹，整合的是社会中分散的闲置资金。除此之外，众筹将资金富余的人与资金紧缺的人链接起来，将原本松散的关系紧密结合，各取所需。让原本分散且小额的资金聚集起来，也能产生巨大的效应。

Mollick (2012)曾对成功融资的四百多个项目进行分析，过互联网众筹平台投资少量的金额从项目融资者处获得预先约定好的产品实物或者股权收益回报。但这种形式脱胎于传统的风险投资、天使投资，但是在表现形式及运营方式上又大有不同。当咨询投资者的投资缘由时，回答多种多样。不出意外的很多人是为了经济上的回报，或是心仪产品或者股权。但是还有很大一部分投资人或网民仅仅并没有把这种行为当做是投资，反而当成了慈善行为，强烈的参与感，与投资者互动，共同成长体验感，激发了他们的投资欲望。同时该学者就股权众筹的概念提出，股权众筹是企业创始人广泛筹集资金的一种新方法，融资者通过给予投资者股权来换取他们的资金，不仅看中项目的业绩发展，也关注其社会价值。

国内研究现状

第一，国外相关文献主要集中于对股权众筹的概念和特点，和在各国的发展状况的描述，对于经济学理论的简单探讨。同时关注点大多在于政府对股权众筹的态度，推出的相关法案，而深度探讨股权众筹商业模式的文献较少。