摘 要

本文旨在研究商业银行人民币理财产品收益率及其影响因素之间的关系。第一部分对商业银行理财产品的概念和分类进行阐述，回顾了理财产品的发展过程与现状，并对收益率的概念和种类进行了区分。第二部分选取理财产品收益率为因变量，投资期限、同期限Shibor、收益方式和银行系统性差异为自变量，筛选兴业银行和南京银行最近一年（2015.6.1—2016.4.31）到期的545款人民币理财产品为样本数据，建立多元线性回归模型，运用Stata12.0统计分析软件进行回归分析得出结论：理财产品的投资期限、同期限Shibor与收益率成正相关关系，保本浮动收益和非保本浮动收益的收益率都比保证收益的收益率高，同时银行间的系统性差异也会对收益率产生显著性影响。最后对银行理财产品的刚性兑付问题进行了探讨分析并给出建议。

关键词：理财产品 收益率 影响因素 刚性兑付

The Research on the Influence Factors of Financial Product Yield of Commercial Bank in China

Abstract

The purpose of this paper is to study the relationship between the yield of RMB financial product of commercial banks and its influence factors. The first part describes the concept and classification of commercial bank financial products, reviews the development process and current situation of financial products, and makes a distinction between the concept and types of yield. In the second part, we select the financial product yield as the dependent variable, investment period, the same period Shibor,earning types and the systematic differences between the banks as the independent variables, and collect 545 RMB financial products of the Industrial Bank and Bank of Nanjing as the sample data to the establish the multiple linear regression model.The products expired from 2015.6.1 to 2016.4.30.Using the Stata 12.0 statistical analysis software regression analysis, the paper draws the conclusion: the investment period and the same period Shibor are positively correlated with yield,and the yield of guaranteed floating income and non-guaranteed floating income is higher than that of guaranteed yields.Meanwhile the systematic differences between the banks make a difference in the yield. Finally, the rigid payment problems of financial products are discussed and suggestions are given.

Key words: Financial products;Yield;Influence factors;Rigid payment

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 商业银行理财产品及收益率概述 1

1.1 商业银行理财产品 1

1.1.1 理财产品的概念及分类 1

1.1.2 理财产品的发展 2

1.1.3 理财产品现状 3

1.2 收益率 3

1.2.1 收益率的概念 4

1.2.2 理财产品中的收益概念 5

第二章 人民币理财产品收益率的影响因素：实证分析 6

2.1 变量、模型和数据的确定 6

2.1.1 变量的选取与假设 6

2.1.2 模型的建立 8

2.1.3 样本数据的采集 8

2.2 回归分析 9

2.2.1 收益率的回归结果 9

2.2.2 结论 11

第三章 刚性兑付及打破 13

3.1 理财产品存在的刚性兑付与成因 13

3.2 刚性兑付的弊端 14

3.2 打破刚性兑付的建议 15

参考文献 17

致 谢 20

第一章 商业银行理财产品及收益率概述

本章作为对理财产品概念和相关知识的准备和普及，先对理财产品概念进行阐述，对分类进行了梳理。然后回顾了理财产品的发展过程，描述发展现状。最后对收益率进行简明的阐述和分类，并对理财产品中的收益率进行了说明。

1.1 商业银行理财产品

要研究理财产品，首先要知道它是什么，有哪些种类，还应该了解它是如何发展到当前的情况。

1.1.1 理财产品的概念及分类

简言之，理财产品是金融机构设计发行用来筹集资金的金融产品。投资获益后，发行者会把收益分配给理财产品的购买者。理财产品的投资和收益都是在特定合同和法律的约束下进行的。

现在的理财产品五花八门，种类十分丰富。人们普遍地从币种、投资期限和收益方式等方面对其分类：

⑴按币种的差异，可以区分成用本国货币投资购买的本币理财产品和用外国货币投资购买的外币理财产品。在此基础上，将这两大类混合便可得到双币理财产品，即本币外币都可投资购买。在我国本币就是人民币。

⑵按投资期限的长短，可以区分成超短期（少于1个月）、短期（1个月至3个月）、中期（3个月至6个月）、中长期（6个月至1年）和长期（1年以上）理财产品。

⑶按照收益方式，即按照本金和回报是否得到发行机构的保障，又区分成保证收益型和非保证收益型。前者的本金和回报都得到发行机构的保障，到期了就能得到本金和收益。它的风险最小，故回报一般都比较低，接近存款利率。

后者按照本金是否得到发行机构的保障，又可细分为保本浮动收益型和非保本浮动收益型。这前者的本金得到发行机构的保障，到期了至少肯定能取回本金。但超过本金的那部分获益是不明确的，它可高可低，可有可无，具体依赖于投资策略的正误和经济环境的好坏。后者就是本金和获益都没有发行机构的保障。它的风险最高，所以回报可能很高，也可能除了本金没有回报。而且其中不保本的产品，由于对投资本金都没有保障，所以回报有可能为负，连本金都不能足额返回。