存款利率上限的放开，标志着我国的利率管制已经基本取消，利率市场化迈出了非常关键的一步，改革进入新的阶段。

这对于在我国金融体系占据主导地位的银行业来说，如何应对利率市场化的挑战，进行利率风险管理，具有很强的现实意义。研究国外利率市场化经验的基础上，结合我国商业银行在利率风险管理的研究，进而探讨商业银行应采取的措施，使其有效应对既有风险和利率市场化带来的新风险。

国外学者研究

（一）利率市场化理论

随着70年代金融自由化，早期的利率市场化理论主要是1973年美国经济学家麦金农和肖分别在《经济发展中的货币与资本》和《经济发展中的金融深化》两部著作中就发展中国家的国内资本市场及其运作方式，提出的金融深化理论和金融抑制理论。麦金农认为凯恩斯理论或者货币主义理论等流行的货币金融学说，都无法解释发展中国家中实际货币余额在资本市场中的主导作用。这两种理论都假定资本市场在本质上是”完美的”，存在着单一的主导性利率或者利率的期限结构，然而，发展中国家的主导利率普遍与实际利率背离。针对发展中国家所普遍存在的金融抑制现象，麦金农和肖提出了”金融深化”理论，主张改革金融制度，减少政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求，促进国内储蓄率的提高，最终达到抑制通货膨胀，刺激经济增长的目的。

Stiglitz（2000）指出随着实际利率的上升，由于逆向选择和道德风险产生的概率上升，使得资产的平均质量下降，银行的信贷风险加大。

推进利率市场化必然会引起相关的利率风险，因此一些学者开始研究在利率市场化下商业银行如何应对利率风险。

（二）利率风险管理理论

西方学者对利率风险管理的研究较早，早在1938年，麦考利就提出了麦考利久期的概念，久期和修正久期都是在严格的假设条件下成立的，由于在1970年前西方国家保持相对稳定的利率，久期并没有大规模应用于商业银行利率风险管理实践中。1988年考夫曼证明债券价格与收益率之间并不是线性关系，在麦考利久期的基础上提出了凸性概念，即只有在利率变动较小时，麦考利久期才能比较准确地反映利率变化对债券价格的影响，利率变化越大，久期对债券利率风险的反映就越不准确。久期和凸度的结合使得债券的利率风险衡量更加准确，较多的学者开始推崇使用久期来度量利率风险。J.P.摩根公司（1983）最先提出利率敏感性缺口度量方法，将资产和负债分为不同的期限，得到各自的净利率敏感性，随即得到利率敏感性缺口的概念，对度量重新定价风险起到了较大的帮助。九十年代后，随着利率风险的不断加深和计算机技术飞速发展，银行开始尝试模拟利率变动对银行净收入的影响，情景模拟及压力测试等方法应运而生。1993 年以 J.P 摩根银行为代表的金融机构提出了VaR模型。美国现在普遍采用VaR 分析法。考察利率变动对商业银行业绩效的影响最为著名的是 Flannery 的部分调整模型，该模型和以此模型为基础的修正模型，被国内外学术界对利率变动和市场绩效相关关系的经验性研究广泛使用。这个模型是通过比较营业收入和营业支出的调整速度来衡量资产负债的调整时间，直观地估计了利率变动对银行赢利的影响，通过模型的系数可直接观测利率变动对商业银行长短期绩效的影响。

国内学者研究