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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

p2p借贷是互联网金融的一个重要的组成部分，与传统借贷方式不同，p2p借贷因其方便、快捷的优势得到广大投资者的青睐。p2p借贷为借款人和投资者提供了更多便利，同时也为市场监管、互联网金融行业规划带来了新的挑战。本文旨在研究互联网金融领域下p2p借贷方面投资人在投资时会参考的信息类型。这里选择“人人贷”为例，观察投资人在对贷款项目投资时所体现的“羊群效应”。本文利用“火车头”数据采集工具，对人人贷公开的15天内的所有债权的数据和借贷双方的各种信息进行搜集整理，通过构建模型，主要研究项目首单投资所耗时间与该项目筹资效率之间的关系。在验证“羊群效应”存在的前提下，证明了羊群效应在互联网金融中任然存在并且影响深渊。最终我们得出以下结论：p2p借贷对于投资人来说，是一种比较完善并且风险较传统借贷模式小的投资选择，大众投资人可以根据自己的需求和互联网公开信息进行理性投资。各p2p借贷企业也要根据相关的投资者、借款人心理制定合理的市场规划和借贷准则，保证p2p借贷市场的健康发展。

国内外研究现状

国外的研究现状显示，p2p网络借贷行业存在着普遍的羊群效应。mingfeng lin将p2p借贷定义为借贷双方使用互联网作为交易媒介的一种新型的金融交易方式，p2p借贷以其查询信息成本低（lin, 2009; lin et al., 2009; lin et al., 2012）、不局限于熟人网络（chen and han, 2012）、因共同承担而降低的风险等特点，成为有效的、可持续的金融借贷方式（galloway et al., 2009）。

国外学者通过大量的文献和实证分析发现，资本市场中存在这普遍的信息不对称现象（feng and seasholes, 2004; kumar and lee, 2006），这一现象导致某些投资者掌握着其他投资人没有掌握的信息（lakonishok and lee, 2001; huberman and regev, 2001; massa and simonov, 2006）。bikhchandani已经证明，信息不对称会导致羊群效应，多位学者通过建立模型也找到了各种导致羊群效应的信息因素。在信息模糊的情况下，投资者决策的有效性会大幅降低，往往会是根据多数人的决策来进行投资，而忽视自己已经收集到的信息因素。

2. 研究的基本内容

本文利用“火车头”数据采集工具，对人人贷公开的15天内的所有债权的数据和借贷双方的各种信息进行搜集整理，通过构建模型，主要研究项目首单投资所耗时间占比与该项目筹资效率之间的关系。

在验证“羊群效应”存在的前提下，证明了羊群效应在互联网金融中任然存在并且影响深渊。

最终我们得出以下结论：互联网金融的p2p网络借贷行业中存在这羊群效应，对于投资人来说，p2p借贷是一种比较完善并且风险较小的投资选择，大众投资人可以根据自己的需求和互联网公开信息进行理性投资，但不宜盲目跟风。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

本文通过对P2P借贷平台上集资需要的总时间和单位时间筹资效率受首次接受到的投资所占用时间的比重（首单时间占比）影响的大小进行研究验证羊群效应是否存在，收集必要的数据，对重复的数据先行筛选，整理出其他需要控制因素，然后建立模型观察各数据对需要研究指标的影响。预期得到的结果分成一下两种：

（1）首单时间占比对总时间和筹资效率影响较为显著，羊群效应明显存在

4. 参考文献

[1]吴佳哲. 基于羊群效应的p2p网络借贷模式研究[j]. 国际金融研究,2015,(11):88-96.

[2]谈超. 基于信息不对称的p2p网络借贷平台中的行为问题研究[d].南京工业大学,2015.

[3]王京京. 互联网环境下中国保险行业发展的思考[d].对外经济贸易大学,2015.