全文总字数：6374字

1. 研究目的与意义及国内外研究现状

售情况，企业股票的出售多少一定意义上决定了企业融资资金情况，企业融资资金部分用于企业科研创新项目，从而对企业进行技术创新的力度施加影响。由此不难看出，股票流动性能够很好的反映出资本市场运营状况，股票流动性水平对企业创新作用机制有重要影响。

通过对“股票流动性与企业创新关系”的探讨，国外一些学者积累了一些研究成果。fang et al.(2014)通过对美国上市公司数据进行研究，发现高股票流动性对企业技术创新能力有抑制作用。这一结论直接驳斥了大量学者一直以为的股票流动性与企业技术创新水平呈正相关的假设。这就让我们开始思考，这一结论能否直接挪移应用于中国？换句话说，在我国资本市场上，股票流动性对企业技术创新能力的影响与国外一致吗？我们认为，国内外市场坏境最大的区别是：中国股市的二元股权结构，另外在政府政策、企业机制上存在较大差异，所以基于美国上市公司的数据得出的结论是否同样适用于中国上市公司有待商榷。

2. 研究的基本内容

本文尝试以A股上市公司为研究对象，从理论和实证的角度分析企业股票流动性与技术创新间的关系，文本结构安排如下:第一章介绍研究背景和研究意义；第二章梳理国内外文献；第三章从本文在基于股票流动性理论、技术创新理论上的分析上，探讨股票流动性与企业技术创新能力之间的关系.在研究大量文献的基础上，提出假设：（1）高强度的股票流动性将会促进企业技术创新，(2)不同行业中股票流动性与企业技术创新能力的关系是一致的，且属于高新技术产业的行业二者之间呈正相关关系；第四章选取2010年-2017年A股上市公司专利数量以及公司特征数据，设定专利数量为被解释变量，Amihud测度为解释变量，企业规模、资产收益率、托宾Q值、固定资产、存续时间、创新投入为控制变量，首先通过利用普通最小二乘回归模型（OLS模型），对假设（1）进行实证分析.进行实证分析。其次，按照行业分类要求将总样本中的上市公司进行分类，得到得到医药业、交通运输业、信息技术服务业、金融业、文化体育娱乐业这五个行业，对不同行业中股票流动性与企业技术创新建立模型，进行回归分析，给出相关实证结果，验证假设（2）。最后用P/R作为度量创新指标的代理变量，对模型进行稳健性检验，发现实证结果具有稳健型；第五章对全文研究做出总结，并从企业、市场两方面给出相关政策建议。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

1、第一阶段

时间：2019年1月3日—2月12日

内容：文献资料收集、分析和完成任务书、开题报告填写

4. 参考文献

[1]kyle a s，vila j l．noisetrading and takeovers[j]．rand journalof economics，1991，22(1)：54-71．

[2]fang v w，noe t h，tices．stock market liquidity and firm value[j]．journalof financial economics，2009，94(1)：150-169．

[3]bhide，a．the hiddencosts of stock market liquidity[j]．journalof hnancial economics，1993，34(1)：31-51．