地方财政收入影响因素实证分析

明芳河^{1, a} , 刘慧^{2, b}

¹广州商学院, 广州 510000

²中山大学南方学院 广州 510970

^a hmf_gaoshu@163.com, ^b 691006774@qq.com

摘 要

本文以深圳为例,结合深圳财政收入现状,采用理论分析和实证分析相结合的方法,分析了影响深圳地方财政收入可持续发展的因素及其影响程度,并运用计量学方法对影响深圳地方财政收入可持续发展的因素进行了分析，验证各影响因素的相关性。通过一系列研究发现，影响深圳市地方财政收入的关键因素是第三产业总产值和财政支出，此外本文提出优化产业结构、合理使用财政支出等对策建议。

关键词：

公司债券；信用风险; 主成分分析；地方财政收入；多元回归模型；多重公共线性；自相关。

1、介绍

地方财政收入是指地方各级人民政府按照预算管理制度的规定组织、控制和使用的收入。它是国家财政收入的重要组成部分，是各级地方政府履行职责的财政保障。地方财政收入规模和结构在一定程度上反映了地方经济社会发展状况和地方政府履行职能的能力。目前，国内外文献主要从GDP与地方财政收入的关系角度研究地方财政收入规模，因此综合分析地方财政收入的影响因素具有重要的理论和现实意义。

孙伟聪（2019）对影响我国财政收入的因素进行了实证分析，包括居民可支配收入、全社会固定资产投资、人均GDP、国债发行量、货物进出口总额、土地购买成本。最后得出结论，固定资产投资和全社会人均GDP是影响我国财政收入的重要因素[1]。

谢丽英（2019）以安徽省为样本，对影响安徽省财政收入的因素，包括区域GDP、税收、固定资产投资、国内旅游收入和能源消费总量进行了实证分析。最后得出区域GDP和税收是影响安徽省财政收入的重要因素[2]。

蔡思梅（2019）采用逐步回归法分析财政收入增长的影响因素，建筑业总产值、农业总产值、社会消费品零售总额、国际旅游收入、人口、从业人员人数选取技术市场的营业额和营业额进行定量分析，得出社会消费品零售总额、农业总产值和技术市场营业额是影响财政收入的重要因素[3]。

徐浩辰、郑学伟（2018）以吉林省为样本，对影响吉林省财政收入的因素，包括第一产业国内生产总值、第二产业国内生产总值等因素进行实证分析。工业、第三产业国内生产总值、全社会固定资产投资、社会消费品零售总额和职工工资总额。最后得出第一产业GDP和社会消费品零售总额是影响吉林省财政收入的重要因素[4]。

何学平、李兴旭（2017）利用SCAD方法对影响云南省财政收入的因素进行了实证分析，最终得出影响云南省财政收入的经济指标包括年末财政支出、进出口总额、旅游总收入、卷烟产值和总人口[5] 。

肖秉谦（2017）利用逐步回归分析了农业增加值、工业增加值、建设增加值、总人口、最终消费和灾区对我国财政收入的影响，最终得出农业增加值、建设增加值、最终消费和工业增加值对我国财政收入有显着影响[6]。

2.模型和数据

模型选取深圳市地方财政收入作为解释变量y。模型的解释变量包括以下8个：第一产业x₁，第二产业x₂，第三产业x₃，固定资产投资总额x₄，价格指数x₅（1979年价格为100），零售总额消费品x₆，财政支出x₇和就业x₈。利用统计软件Eviews9.0[7]建立回归模型。

Y=beta;0 beta;1X1 beta;2X2 beta;3X3 beta;4X4 beta;5X5 beta;6X6 beta;7X7 beta;8X8 beta;9X9 ε (1)

其中，beta;0为常数项beta;0 beta;1 beta;2 beta;3 beta;4 beta;5 beta;6 beta;7 beta;8 beta;9分别为对应解释变量的回归系数,ε为随机误差项。本文解释变量和被解释变量的数据信息均来源于深圳市历年统计年鉴或根据历年统计年鉴数据计算得出。本文选取1979-2018年的数据作为样本，总样本量为40。

2.1模型的修改和估计

采用Eviews9.0软件对数据和模型的参数进行估计，选择OLS估计方法。结果如下：

(2)

S.E (3.02)(0.038)(0.041)(0.046)( 0.129)(0.082)(0.025)(1336.007)

t-value (-1.842)(-2.964)(8.973)(-2.048)(-2.878)(10.643)(0.531)

R ² =0.9995 R ² =0.9994 F=7925.585 DW=1.891

从回归结果，可确定系数为R ² = 0.9995 ，修正后的系数可确定，模型拟合R ² = 0.9994非常好。F = 7925.585表明回归方程在alpha; = 0.05水平上总体显着，财政收入模型的解释率高达99.95%。T检验结果表明，第二产业x2、第三产业x3、固定资产投资总额x4、物价指数（1979年价格为100）x5、社会消费品零售总额x6和财政支出x7的解释变量有对财政收入有显着影响，但第一产业 x1 和就业 x8 的解释变量对财政收入没有显着影响。

回归系数 beta;1 beta;2 beta;3 beta;4 beta;5 beta;6 beta;7 beta;8 是-5.509,-0.1117, 0.3747,-0.094,分别为0.277、-0.2364、0.2634和709.595，说明第一产业x1、第二产业x2、固定资产投资总额x4、社会消费品零售总额x6的增加会减少财政收入，与实际经验明显不符. 这些情况都表明模型可能存在严重的多重共线性问题。

2.1.1 多重共线性检验

表 1. 方差扩展因子值表

从表1可以看出，所有方差扩展因子值都大于10，证实模型存在严重的多重共线性问题。采用逐步回归，本文保留的变量为X3和X7，得到的回归模型如下：

yt=-12.62828 0.123038 X ₃ 0.40039 X ₇ （3）

t= （-1.406994）（15.26488）（14.95577）

R ² = 0.99815 R² = 0.99805 F=9983.32 DW=1.035754

2.1.2 自相关测试

由于本文数据属于时间序列数据，容易造成序列相关问题。接下来，进行序列相关测试。使用DW测试方法，它可以得到DW =1.035754显着性水平的条件下 alpha;=0.05，n =40，k=2中，ChadbinWatson D统计规模获得d_L=1.391，d_U=1.60 ，0 lt; DW = 1.035754 lt;d _L，因此模型变量具有自相关性。接下来使用 Cochrane-Orcutt 迭代方法对模型进行修正。调整DW = 1.820924 后，d_U lt;DW = 1.82094 lt;4-d_U，表明模型中不存在一阶自相关。再次进行偏相关系数检验，如图1所示，也说明不存在高阶自相关。

图1 偏相关系数测试结果

经过以上测试和修正，最终拟合出最优回归模型：

(4)

2.1.3 模型预测

根据深圳市2019年相关数据，地方财政收入3773.2亿元，第三产业16406.06亿元，财政支出4551亿元，代入估算方程：

据了解，2019年深圳地方财政收入为3773.2亿元，估算值与实际值相差不大，说明方程拟合良好。

3、结论

以服务业和各种商品产业为主的第三产业总产值对深圳地方财政收入有正向影响。深圳的服务业对深圳经济发展的影响很大，不仅是深圳GDP的重要组成部分，而且在深圳GDP中占有很大的比重。

我们发现第一第二产业对深圳地方财政收入都没有显著影响。第二产业虽然是深圳目前的主要产业，但是第二产业以加工制造业为主，发展水平不高且劳动生产率相对较低。此外，固定资产投资总额对深圳地方财政收入也没有显著影响。固定资产投资主要用于固定资产再生产的投资，投资所需的支出绝大部分属于财政支出，因此两者之间存在很强的相关性。模型表明，两者同时随时间增加和减少，具有相同的时间趋势。因此，该变量在模型修正过程中被剔除，导致固定资产投资总额对深圳地方财政收入没有显着影响。

财政支出金额对深圳地方财政收入也有显着的正向影响。物价指数对深圳地方财政

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