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随机波动率与跳扩散组合模型的双币种期权定价文献综述

指导教师：樊继山

一、前言：

金融衍生产品定价是现代金融学理论研究研究领域的核心内容之一，近二十年来，金融衍生产品在全球金融市场获得了迅速发展，并深受投资者及金融投资机构的喜爱而倍受欢迎，成为投资领域的热点课题。它是套利、保值、规避风险、价格发现、金融产品设计和创新以及风险管理等的基础。正确给出未定权益的价格即是风险投资管理的基础，也是现代经济和金融变革过程中不可缺少的一部分。本文简要介绍随机波动率与跳扩散组合模型的双币种期权定价的研究背景和意义，及问题研究的主要思路方法和相关技巧和方法的优缺点。

二、研究背景：

金融衍生工具是一种风险管理工具，其价值依赖于标的资产的变动，它促进了市场的蓬勃发展，同时国际贸易的增长，海外投资的增加及期权定价理论的突破等因素推动了金融衍生工具的迅速发展。

金融衍生工具交易是一种高风险，高回报的投资活动。各具特色的衍生产品给投资者带来丰厚利润的同时，也带来了许多负面理想，小则引起公司破产，大则导致国际金融危机，例如，2008年美国金融危机直接源于美国房地产市场中资产证券化和住房抵押贷款证券化所引发的金融衍生品的膨胀与泛滥。因为美国金融机构在当时尚未及时配套地建立有效的防范机制，从而导致衍生工具操作不当，内部控制和管理出现问题而导致巨大损失。因此，投资者在从事金融衍生工具交易前，须准确把握风险和收益情况，这样才能有效地控制风险，而金融衍生工具定价就是有效控制风险的重中之重。

期权是众多金融衍生产品中最核心的内容，期权持有者在某一特定的时间或时间段内按某一预先规定的价格买进或卖出某项标的资产的权利。1973年芝加哥期权交易所成立，开始了标准化的场内期权交易，并建立了包括合约数量、到期日和敲定价格等标准统一化的合约条款。期权自上市以来，它应用广泛，尤其在金融管理中，作为一种投资机遇或防范风险的手段。利用金融衍生产品，采用套期保值或对冲对标的资产进行风险管理。如今，全世界有非常多的期权交易所，期权日交易量远大于其依附的标的资产的日交易量。因此，对金融衍生产品定价的研究对风险投资管理具有非常重要的理论价值和实用意义。