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摘 要

摘要 随着电子商务迅速发展，供应链金融渐渐成为各大电商竞争的焦点。供应链金融是一种新的为中小企业融资的方式，银行提供贷款的时候不是只考虑企业的基本财务情况，而是从物流与信息流乃至整个供应链的角度多方面判断是否提供金融服务。现在电子商务发展起来了，例如阿里巴巴，京东，苏宁等，这些电子平台相对于银行来说比较了解那些中小企业的财务状况，缓解银行信息不对称问题，也可以缓解中小企业贷款难的问题，实现电商和中小企业双赢。

虽然可以利用供应链金融这种融资方式为中小企业融资，而且电子商务平台的出现也在一定程度上缓解了信息风险，但是还是会出现零售商违约的情况，存在风险。

本文建立了供应商，零售商和银行的收益模型，利用引进的Cvar函数算出了银行的最大收益。银行可以通过这种利润最大化来控制风险，利润越大，损失越小，风险就越小。

关键词： 电子商务；供应链金融；Cvar理论

Supply chain financial risk control based on Cvar theory

Abstract

With the rapid development of electronic commerce, supply chain finance has gradually become the focus of the major electricity supplier competition. Supply chain finance is a new financing way for small and medium-sized enterprises where bank provides loans services from the logistics and information flow and the whole supply chain, not considering the basic financial situation of enterprises. Now the electronic commerce has developed, such as Alibaba, Jingdong, Suning,.The electronic platform knows more about small and medium-sized enterprise financial position comparing to the banks and alleviates the problem of asymmetric information for banks which can also solve the problem of SME loans to achieve double win business and small and medium-sized enterprises.

Although we can take advantage of supply chain finance that kind of financing to SMEs,still there will appear the situation of retailers breaching of contract.

This paper established the benefits of suppliers, retailers and banks, and then use the Cvar theory to calculates the maximum benefit of banks.Banks can maximize profits by controlling this risk, the greater the profits, the smaller the loss, the risk is smaller.

Key words: E-commerce ;supply chain financial ;Cvar theory

目录

摘 要 I

Abstract II

第一章 引言 1

1.1 研究目的及意义 1

1.2 研究相关背景 2

1.3 本文的研究方法及创新点 4

第二章 电子商务供应链金融 4

2.1 电子商务供应链金融基本框架 4

2.2 电子商务供应链金融风险分析 6

第三章 基于Cvar理论电子商务供应链金融风险控制 7

3.1 Cvar理论 7

3.2 收益模型的建立 7

3.3 基于Cvar理论的收益模型…………………………………………………11

第四章 结论与建议 25

参考文献 26

致谢 27

第一章 引言

1.1 研究目的及意义

电子商务平台近年来飞速增长， 淘宝、 当当、 京东等电子商务公司的崛起冲击了传统方式， 改变了人们的购物方式， 也给人们带来了方便、 快捷。同时，供应链金融作为一种新的融资模式发展的非常迅猛。然而目前学者主要集中于研究供应链金融的融资模式和风险种类等相关问题，对于供应链金融中的核心企业，融资企业，银行之间的风险度量问题关注较少。具体体现在：1，在融资风险管理文献中笔者大部分运用定性分析方法，来综述性的分析风险的种类，而缺少直接的评估风险的方式和量化模型；2，在供应链金融风险度量方面，笔者大部分主要以融资企业的角度出发，度量单一企业的融资违约风险，较少以银行等金融机构为主导来评估风险。

供应链金融作为中小企业一种新的融资模式风险很高，即使其中某一个企业的违约也可能导致整个供应链瘫痪，造成银行倒闭。这就需要银行准确去判断融资企业是否能还款。所以现在银行贷款给融资企业都要调查其最新的财务报表来考虑是否贷款给融资企业，银行很多时候无法掌握公司具体情况，都会采取不贷款方式，使融资企业贷款难。但是融资企业缺启动资金，必须要贷款，所以为了解决这个问题，我们必须要度量供应链金融的风险，然后降低风险，打波企业融资难的局面。如何准确的度量企业供应链金融的风险，给出明确的风险等级判断，使银行等金融机构能够直观判别融资风险的大小，有效通过银行的利润来度量银行风险的大小具有重要意义。

本文正是基于这一角度，为银行等金融机构提供实际可行的企业供应链金融风险度量模型，为银行给融资企业融资时提供决策参考。目前研究的供应链金融针对的是传统模式，而基于电子商务环境下的供应链金融研究很少。本文并不是主要研究某一方面的信息风险或其他什么风险等其他方面,而是就整个供应链融资时其中一种预付款融资模式的收益模型作为研究方向来讨论风险价值,更重要的是本文以银行为主导，核心企业，融资企业包括电子商务都随着银行而波动，并不是就核心企业或融资企业为主导来开展论文。本文注重利用Cvar理论作为融资风险评估度量的工具，从而达到合理地分配资金，使得整个供应链的风险损失达到最小。

1.2 研究相关背景

1.2.1 供应链金融的相关研究

Allen N Berger(2004)^[1]对供应链金融提出了融资理论设想，他把融资方式分为应收账款融资和存货融资两种，并分析这两种融资模式的融资机理。David Gustin(2005)^[2]提出供应链金融的实质就是融资，是资金流和物流的抵押贷款。Gonzalo Guillen(2006)^[3]提出短期供应链管理问题，包括供应链上的生产和供应链上的融资等，构建短期供应链管理体系，提出良好的管理模式促进企业整体收益的增加。N.R.Srininvasa（2009)^[4]研究在资金一定的情况下供应链短期融资问题，其提出一个由零售商和供应商组成的两级供应链，当融资总额一定情况下，联合信贷风险更低，并构建数学模型度量如何分配资金使供应链整体运行变得更有效率。Sushil（2011）^[5]对供应链上企业的贷款能否偿还问题进行研究，提出一种新的还款的同时发货的支付顺序，并提出第三方物流企业参与的全新供应链金融支付模型以及如何度量供应链金融风险等。

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