摘 要

在我国经济发展中，中小型企业占着不小的比重，创造的GDP占60%以上，而战有的经济资源只有20%。目前，中小型企业融资约束仍然是我国经济发展的不可避免的问题。科技金融的出现，给企业带来了发展动能，但由于地区不同，地区的科技金融发展水平不同。因此，本文借鉴前人的经验实证研究地区科技金融发展水平对中小型企业融资约束的影响。

第一章阐述了我国中小型企业融资约束的背景及意义，对大量国内与国外文献进行综述，进一步了解融资约束。在第二章假定融资约束为因变量，科技融发展水平指标为自变量、以资产增长率、资产负债率、无形资产比率、企业规模为控制变量。采用主成分分析法从科技信贷、科技资本、风险投资、政府支持四个方面构建科技金融发展指标体系，提出研究模型。

第三章，由于融资约束涉及利润方面的因素，所以科技金融发展水平滞后一期的。本文利用2012-1016年的企业科技银行、科技资本、风险投资、政府支持的数据通过主成分分析法求出金融发展水平，然后，收集2013-2017年企业数据进行实证分析。结果证明，地区科技金融发展水平可以缓解融中小型企业的资约束，并呈负相关关系。最后，总结结论并提出一些政策建议。

关键词：中小企业 融资约束 科技金融 主成分分析法 二元Logistic模型

Abstract

In China's economic development, small and medium-sized enterprises account for a large proportion, the creation of GDP accounted for more than 60, and the war has only 20 economic resources. At present, the financial constraints of small still an inevitable problem in China's economic development. The emergence of has momentum to. However, the development of technology and f. Therefore, this paper draws lessons from the previous experience to study the impact of regional science and technology financial development level on the financial constraints of small and medium-sized enterprises.

The first chapter expounds the background and significance of the financial constraints of small and medium-sized enterprises in China, summarizes a large number of domestic and foreign literature, and further understands the financial constraints. In the second chapter, it is assumed that the financial constraint is a dependent variable, and the development level of science and technology finance is an independent variable, with asset growth rate, asset-liability ratio, intangible asset ratio and enterprise size as control variables. The principal component analysis method is used to construct the index system of science and technology financial development from four aspects: science and technology credit, ,and and the research model is put forward.

The third chapter, because the financial constraint involves the profit aspect factor, therefore the science and technology finance development level lags behind the

first period. bank, to 1016 to find out the level of financial development through principal component analysis, and then collects the enterprise data from 2013 to 2017 for empirical analysis. The results show that the development level of regional science and technology finance can alleviate the capital constraints of small and medium-sized enterprises and show a

.

Keyword: Small and medium-sized enterprises Financial constraint Principal component analysis Binary Logistic model

目录

摘要 Ⅰ

Abstract Ⅱ

第一章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.1.2.1 理论意义 1

1.1.2.2 现实意义 2

1.2文献综述 2

第二章 研究设计 6

2.1 变量选取 6

2.1.1 因变量 6

2.1.2 自变量 6

2.1.3 控制变量 6

2.2 模型构建 7

2.2.1 科技金融发展指标构建 7

2.2.1.1 主成分分析法原理 7

2.2.1.2 指标体系建立 9

2.2.2 Logistic模型原理 10

2.2.3 模型构建 10

第三章 实证分析 12

3.1 构建科技金融指标 12

3.1.1 数据选取与预处理 12

3.1.2 构建科技金融指标 12

3.2 融资约束实证研究 13

3.2.1 数据收集及预处理 13

3.2.2 模型实证分析 14

第四章 课题结语 16

4.1 结语 16

4.2 政策建议 16

参考文献 17

附录 18

致谢 22

绪论

研究背景及意义

研究背景

，作用。它们不仅为我国创造了非常高的国内生产总值，而且还提供了更多的就业机会,它是解决我国普通民众就业问题的主力军。

目前，融资约束仍然是中小企业面临的最大问题。由于其资金积累少，生存能力不如其他大型企业，往往容易受到融资约束。企业融资约束往往与区域金融发展水平有关，区域金融发展水平低，企业发展环境相对较差,从而企业活力相对比较低，科技创新效率也会受到影响。我国各地区的科技金融发展水平差距大，东部沿海和经济特区由于交通便利，与各国各地区交流甚密，因此科技金融发展水平往往高于中西部内陆地区。因此，我国西部地区大部分中小企业存在着显著的融资约束。而且各地区的资源也存在很大的差异，导致个地区企业在起跑线上就有所不同，再加上国家对地区的扶持政策不同，企业之间的差距就被拉大了。因此，本文在科技金融发展的大背景下，在对地区科技金融发展水平指标体系构建的基础上，采用统计模型，探究地区科技金融发展对中小科技企业融资约束的影响并根据分析结果给出相应政策建议。

研究意义

理论意义

深入研究此课题对于中小企业的发展和国家经济能力的提升都具有非常大的价值。同时，从科技金融的角度出发研究企业融资约束，为促进企业研发投资提供了一定的理论基础，对我国经济社会结构的调整和发展方式的转变具有重要的参考价值。

现实意义

根据资料显示，2018年中小企业贷款指数从48.9上升到49.2，但中小企业信用环境指数达到了历史次低水平，研究表明，我国中小企业融资供需矛盾突出。因此，对科技融资影响中小企业融资约束的实证研究，不仅可以为解决中小企业的融资约束提供依据,更为国家扶持中小企业的提供了新的途径，为国家经济转型提供了更加良好的现实基础。

1.2文献综述

当我们研究对融资约束与投资-现金流敏感性之间的关系时，需要与不同行业相结合来分析具体情况下的问题，而不是说它们是正相关，负相关或不相关。

Hahn ^[1]等人使用随机效应模型对来自韩国中小企业公司(SBC) 2001-2011年政策贷款项目的面板数据进行分析， 政府贷款发放后，企业投资-现金流的敏感性会降低。