1. 研究目的与意义

互联网诞生于上世纪，经过几十年的发展，已经成为人们生活中不可或缺的一部分，截至2018年6月,全球网民规模已超36亿,其中我国网民规模达8.02亿,稳坐全球第一大互联网用户市场地位。

不仅如此,“互联网 ”概念出现之后,我国传统的商业模式与经营理念发生了巨大的变化,互联网经济已然成为我国经济新的增长点。

与此同时,与互联网企业有关的资本运作也日益频繁:并购重组、国内a股或海外上市等等,对互联网企业的价值进行合理评估的需求变得更为迫切,高估或者低估互联网企业的价值都不利于我国互联网经济的发展。

2. 研究内容和预期目标

针对互联网企业以用户资源为价值源泉、独有的经济特性、低门槛、高风险、高投入、高回报的特点，传统的企业价值评估方法不再适用，基于eva和实物期权评估方法评估难度大，估值过程中存在较多的无法量化的因素。

梅特卡夫法则在互联网企业价值评估领域尚没有深入的研究，目前存在的以梅特卡夫法则为理论基础的 deva 估值法和国泰君安估值模型，其研究与应用仍较少。

其中，deva 估值法的广泛应用使得互联网企业的价值被严重高估，导致了 20 世纪末、21 世纪初的互联网泡沫，该估值模型的主要问题在于其将企业所有用户都当成了有效用户，在计算企业价值时默认不同客户为企业创造的价值是相同的。

3. 国内外研究现状

国内研究现状：首先是对传统的评估模型进行修正。

文静（2004）提出要使 dcf 适用于互 联网企业的估值，需对其进行的修正分别为：对企业未来的预测使用可能性加权，以期用更明确的方式解决存在的不确定性；利用传统财务指标分析方法，分析企 业潜在的经济状况以预测其未来经济效益。

其次是主张采用实物期权法。

4. 计划与进度安排

1、2022年11月至2022年12月，拟订提纲。

通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。

2、2022年1月至3月，完成初稿。

5. 参考文献

[1]E-Business Strategies and Internet Business Models:[J] . G.T. LUMPKIN,GREGORY G. DESS.Organizational Dynamics . 2004 (2)[2]Metcalfe’s law: not so wrong after all[J] . Leo Hove.NETNOMICS: Economic Research and Electronic Networking . 2014 (1)[3]The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment[J] . Franco Modigliani,Merton H. Miller.The American Economic Review . 1958 (3)[4]Customer-Based Valuation[J] . Sunil Gupta.Journal of Interactive Marketing . 2009 (2)[5]IrvingFisher.ThenatureofCapitalandIncome[M].TheMacmittanco.1927(2):76-104.[6]Koller T, Goedhart M, Wessels D, et al. Valuation : measuring and managing the value of companies[M]// Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, University Edition, 5th Edition. 2005:35–54.[7]Blattberg R C, Deighton J. Manage marketing by the customer equity test[J]. Harvard Business Review, 1996, 74(4):136.[8]Bauer H H, Hammerschmidt M. Customer‐based corporate valuation: Integrating the concepts of customer equity and shareholder value[J]. Management Decision, 2005, 43(3):331-348.[9]Alper D. Patent Valuation and Real Options[J]. Business amp; Economics Research Journal, 2011, 2(1):153.[10]Metcalfe’s law: not so wrong after all[J] . Leo Hove.NETNOMICS: Economic Research and Electronic Networking . 2014 (1)[11]谈多娇, 董育军. 互联网企业的价值评估——基于客户价值理论的模型研究[J]. 北京邮电大学学报(社会科学版), 2010, 12(3):34-39.[12]高锡荣, 杨建. 互联网企业的资产估值、定价模型构建及腾讯案例的蒙特卡洛模拟分析[J]. 现代财经-天津财经大学学报, 2017(1):90-100.[13]张亚朋, 马芬芬. 探析折现现金流法下利用经营现金流量净额评估企业的价值[J]. 经济研究导刊, 2016(12):79-80.[14]彭程. 互联网企业传统价值评估方法的适用性分析[J]. 中国集体经济, 2017(1):51-52.[15]齐晓林. 基于商业模式的互联网企业价值评估——以焦点科技股份有限公司为例[D]. 东南大学, 2015.[16]许冠碧. 基于EVA模型的我国互联网企业价值评估研究——以百度公司为例[D]. 暨南大学, 2015.[17]高攀. 基于DCF和EVA模型的我国互联网企业估值方法研究[D]. 西南财经大学, 2016.[18]何栋. 基于实物期权法的上市互联网企业股权价值评估研究[J]. 时代金融, 2016(24):192-193.[19]邵力松. 互联网企业价值评估方式及应用实践思考[J]. 经营与管理, 2017(3):59-61.[20]宣晓. 互联网企业客户价值评估方法述评与展望[J]. 商业时代, 2016(13):138-140.朱学坤, 彭婷婷. 基于Gompertz模型的公路交通量分析与预测[J]. 交通运输研究, 2013(1):100-103.[21]曹维芳, 付文达, 兰月新,等. 基于Gompertz模型的网络新闻舆情扩散规律及对策研究[J]. 现代情报, 2015, 35(5):20-24.[22]马越. 互联网经济估值研究[J]. 科技与企业, 2016(1):19-20.[23]李成钢. “互联网 ”视角下的电子商务“价值经济”研究[J]. 中国流通经济, 2015, 29(7):76-81.[24]程立茹. 互联网经济下企业价值网络创新研究[J]. 中国工业经济, 2013(9):82-94.