基于VaR-GARCH模型沪深300股指期货基差风险的实证研究开题报告
2022-03-24 21:55:28
1. 研究目的与意义
股指期货诞生于1982年2月24日在美国的堪萨斯农产品期货交易市场。因它具有价格发现，规避风险以及资产配置等功能，所以其在世界各国得到快速的发展。我国沪深300股指期货于2010年4月16日推出，标志着我国股市告别了20年的单边市场。股指期货在作为套期保值，稳定市场的工具的同时，也相应的作为投机工具，给市场增加了新的波动。因此，建立完善的股指期货风险度量体系，才能够充分发挥股指期货套期保值、分散投资风险和规避风险等功能。影响套期保值效果的最直接因素就是基差，基差在一定合理范围内波动时，不会影套期保值的效果，然而一些影响因素会导致基差的异常波动，产生基差风险，从而导致投资者套期保值策略的失效，造成套期保值投资者损失。所以，研究沪深 300 股指期货的基差风险管理对套期保值投资者有重要的意义。同时，基差在套利过程中也有着重要的意义，对市场上有无套利机会的判断通常是通过基差大小来判定的。因此只有投资者能够及时的识别基差风险，并对其进行风险度量，根据度量结果不断的调整其投资计划，才能充分发挥沪深300股指期货的各种功能。
本文对沪深 300股指期货基差风险管理进行研究，为套期保值投资者提供相应的基差风险控制对策，分析了套期保值与基差的关系，并对影响我国沪深300股指期货基差波动的因素进行分析，识别基差风险，在此基础上，建立VaR-GARCH模型对我国沪深300股指期货基差风险进行度量，并对我国沪深300股指期货基差风险管理提出相应的建议，目的旨在通过对基差风险进行度量，投资者可以使用基差风险度量模型对基差风险进行测量，并做出合理有效的套期保值和套利组合决策。交易中介可以使用基差风险度量模型建立股指期货基差风险的实时预警系统。监管者可以使用基差风险度量模型测算基差风险，并制定相应的监管政策。希望通过本文的研究可以为广大的股指期货套期保值者，股指期货套利者，监管部门和股指期货交易中介提供理论指导，提高风险防范能力。
2. 研究内容和预期目标
本论文对沪深300股指期货基差风险管理进行研究，第一波分首先阐述了论文的研究背景、写作目的和意义，对基差风险的国内外文献进行梳理；第二部分介绍了沪深300股指期货基差以及基差风险，并分析了基差风险的成因和沪深300股指期货基差风险的管理框架，现状及其存在的问题；第三部分介绍了基差风险的影响因素和识别方法，进而对沪深300股指期货基差风险的识别过程进行分析；第四部分介绍了garch模型并比较garch族模型，构建var-garch模型，并利用基差序列进行相关性等各类检验，进行实证分析；第五部分针对前文提出影响基差风险的因素原因提出相应的控制措施，为我国沪深300股指期货基差风险管理提供参考建议。
3. 研究的方法与步骤
研究方法：
1.文献研究法：在写作的前期，参考并阅读了大量关于股指期货基差风险管理的研究，对股指期货风险现状进行了初步掌握和了解。在写作的过程中，借助文献资料首先对股指期货的发展、风险现状和风险度量方法进行深入研究；其次，通过文献资料深入了解var-garch模型后，对沪深 300 股指期货基差风险进行了识别和度量。
2.理论研究与实证研究相结合：首先是理论研究的部分。文章中相关概念的介绍，接下来的风险管理的现状，以及问题的提出，都属于理论分析。而对以往的论文研究进行借鉴学习，建立相应的 var-garch 模型，将数据运用到模型中，得出风险度量的结果。则是实证研究的部分，同时，对基差样本数据进行检验，并运用不同分布的 garch 模型进行风险度量也是实证研究的范畴。
4. 参考文献
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5. 计划与进度安排
（1）实地调查、资料搜集、整理及文献综述：2022年2月17日－2022年3月10日（2）完成论文开题报告：2022年3月10日－2022年3月30日
（3）完成论文初稿写作：2022年3月30日－2022年5月01日
（4）完成论文的修改工作：2022年5月01日－2022年5月28日
