1. 研究目的与意义

金融经济学理论将人们分为三类投资者：风险厌恶者、风险中性者以及风险偏好者。

就学术研究而言，不同的风险态度假设会推出不同的经济学结论，故哪种假设更具有现实意义自然成了学术界关注的焦点之一。

就实证研究而言，尤其是居民投资需求方面，随着国内各类金融产品的推出，了解居民的风险态度显然有利于金融监管机构开展有针对性的投资者教育及投资门槛的划分，也有助于金融机构为居民量身定制出符合其风险偏好的产品。

2. 研究内容和预期目标

a为投资者个人风险厌恶指数。

具体说，方差减少效用的程度取决于a，即投资者个人对风险的厌恶程度。

投资者对风险的厌恶程度越高，a值越大，对风险投资的妨碍也就越大。

3. 国内外研究现状

自20世纪60年代以来，各国经济学家便就居民的风险厌恶系数展开了大量的实证研究，有关风险厌恶系数测定的研究表明，风险厌恶系数的大小大致介于0.5到25之间。

最早测定风险厌恶系数的是friend和blume（1975）,他们通过研究居民对于风险资产的需求得出了系数大于2的结论。

weber（1975）根据居民消费支出数据，szpiro（1986）依据财产险的历年数据，皆得出系数大致介于1.3和1.8之间的结论。

4. 计划与进度安排

一 撰写方案 1、阐述研究的目的和意义 2、风险厌恶系数测度的相关理论和模型 3、结合实证数据对风险厌恶系数进行测度 4、结论。

二 研究计划进度 1、2022年12月1日--2022年4月20日完成基础材料的收集，并确定写作提纲 2、2022年4月21日-- 2022年5月14日 完成论文初稿 3、2022年5月15日-2022年6月1日 对论文进行修改，最后定稿打印。

5. 参考文献

[1]An Experimental Test for Risk Aversion. Harrison，G.W., Economics Letters,21（1）.1986 [2]龙君.基于行为资产组合理论的风险厌恶系数的度量[J].怀化学院学报，2015（11） [3]王晟.中国居民风险厌恶系数测定及影响因素分析--基于中国居民投资行为数据的实证研究[J].金融研究，2011（8） [4]李巍.等级依赖效用函数下相对风险厌恶系数的校正:源自中国大陆和台湾地区的证据[J].上海经济研究，2013（11） [5]张小涛，潘琪，李悦雷.基于资产配置的损失厌恶效用参数研究[J].管理科学学报，2016（5） [6]周业安，左聪颖，陈叶烽，连洪泉，叶航.具有社会偏好个体的风险厌恶的实验研究[J].管理世界,2012（6） [7]晏海宁.MV理论与LPM理论在我国的实证比较研究[D].青岛大学，2004 [8]李珺.基于效用函数的投资者行为研究[D].天津大学,2013 [9]陈玉勤.基于单变量GARCH-M模型的风险厌恶度量[D].广州大学,2011